Оценка эффективности продуктовых инновационных проектов

Продуктовые инновационные проекты способны напрямую порождать доходы от своей реализации, что дает возможность более или менее однозначно оценивать эффективность таких проектов путем сопоставления указанных доходов с величинами соответствующих проектных затрат.

Поскольку большинство продуктовых инновационных проектов являются долгосрочными, то для повышения точности расчетов необходимым становится обеспечение сопоставимости величин потоков денежных средств, возникающих в различные периоды времени реализации проектов. Исходная несопоставимость таких величин связана с рентной способностью финансовых ресурсов,. Для устранения такой несопоставимости при расчете эффективности инновационных проектов используется такой аналитический инструмент, как дисконтирование, предполагающий приведение стоимостных оценок возникающих в рамках проекта финансовых потоков к единой базе (обычно- моменту начала реализации проекта) с помощью специальных поправочных коэффициентов, называемых коэффициентами дисконтирования:

;

(7.4.1)

где ДП_п – приведенная стоимостная оценка денежного потока, д.е.;

ДП_н – номинальная стоимостная оценка денежного потока, д.е.;

К_д – коэффициент дисконтирования.

Для оценки эффективности продуктовых инновационных проектов с помощью инструмента дисконтирования обычно применяются следующие основные показатели.

Чистая дисконтированная стоимость проекта – базовый показатель оценки эффективности долгосрочных инновационных разработок, характеризующий общую сумму накопленной за весь период реализации проекта чистой стоимости (чистого дохода), приведенной к единой базе с помощью дисконтирования. Расчет данного показателя может осуществляться двумя основными методами: путем раздельного дисконтирования проектных доходов и затрат или путем дисконтирования величины чистого денежного потока по проекту.

Внутренняя норма рентабельности проекта – показатель, характеризующий предельное значение ставки дисконтирования, при котором анализируемый проект теряет свою потенциальную прибыльность и становится экономически нецелесообразным.

Динамическая рентабельность проекта – относительный показатель, характеризующий уровень превышения дисконтированных доходов от реализации проекта над дисконтированными проектными расходами.

Динамический срок окупаемости проекта – показатель, характеризующий период времени, за который накопленная величина дисконтированных доходов по проекту покрывает накопленную сумму его затрат и сам проект выходит в прибыльную зону своей реализации

Важной задачей при оценке уровня эффективности планируемых продуктовых инновационных проектов является учет рискованности разработки. На практике для решения данной задачи применяются два основных метода.

Первый метод основан на корректировке коэффициентов дисконтирования с помощью специальных надбавок, учитывающих рискованность проекта и устанавливаемых экспертным путем.

Второй метод учета рисков основан на использовании в расчетах не номинальных величин планируемых денежных потоков по проекту, а их математических ожиданий.

Дата добавления: 2015-07-13