Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов





Принципы оценки инвестиционных проектов.

 

Оценка эффективности инвестиционных проектов вне зависимости от их особенностей осуществляется на основе единых принципов. К ним относятся:

· рассмотрение проекта на протяжении всего Ж.Ц.;

· моделирование денежных потоков, включающих все денежные поступления и расходы, связанные с осуществлением проекта;

· сопоставимость условий сравнения различных проектов;

· положительность и максимум эффекта

· учет фактора времени (динамичность – изменение во времени, разрывы во времени – временные лаги, неравноценность разновременных результатов – более ранние предпочтительнее более поздним);

· сравнение «с проектом» и «без проекта»;

· учет всех наиболее существенных последствий проекта

· учет наличия разных участников проекта

· многоэтапность оценки

· учет влияния на эффективность потребности в оборотном капитале

· учет влияния инфляции

· учет влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта.

 

При всех прочих благоприятных характеристиках проект не будет принят к реализации, если не обеспечит, прежде всего:

· возмещение вложенных средств

· прирост капитала, создающий минимальный уровень доходности, компенсирующий общее изменение покупательной способности денег, а также покрывающий риск инвестора от реализации проекта

· окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

 

Определение реальности достижения именно таких результатов инв. операций является ключевой задачей анализа эффективности И.П.

Ценность результатов зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов анализа.


 

Тема 3. «Методы оценки привлекательности инвестиций».

1. Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.

2. Классификация методов и критериев оценки эффективности инвестиций. Динамические и статические показатели оценки.

3. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов.

4. Фактор времени. Формула сложных процентов, приведение вперед и назад по оси времени.



 

 

Эффективность ИП характеризуется соотношением затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Различают эффективность проекта как такового и участия в нем отдельных лиц с учетом их вкладов.

Выделяют также:

· коммерческую (финансовую) эффективность ИП, отражающую финансовые последствия реализации проекта прежде всего для его непосредственных участников;

· бюджетную эффективность, учитывающую влияние осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального или местного) бюджета;

· общественную (народнохозяйственную) эффективность ИП – эффективность с точки зрения интересов всего народного хозяйства в целом, его отраслей или субъектов федерации.

При определении эффективности ИП предстоящие затраты и результаты оценивают в пределах расчетного периода (горизонта расчетов), продолжительность которого принимают с учетом:

· продолжительности создания (инвестирования), эксплуатации и ликвидации объектов, включенных в ИП;

· средневзвешенного нормативного срока службы используемого основного технологического оборудования;

· срока жизни проекта – периода, в течение которого инвестиции генерируют приток денежных средств;

· достижения заданных значений результирующих показателей ИП;

· требований инвестора.

Следует сказать, однако, что увеличение расчетного периода делает все более ненадежным процесс прогнозирования технико-экономических параметров ИП.

Горизонт расчетов измеряется количеством шагов (периодов начисления доходов). Шаг при этом обычно может быть равен месяцу, кварталу или году.

Затраты участников подразделяются на инвестиционные (капиталовложения), текущие (эксплуатационные) и ликвидационные, соответственно фазам формирования и воспроизводства, функционирования и ликвидации объектов инвестирования.

Для стоимостной оценки результатов и затрат можно использовать базисные, мировые, прогнозные (текущие) и расчетные цены. Под базисными понимают цены, сложившиеся на определенный момент времени и неизменяемые в течение всего расчетного периода. Расчетные цены – это цены, очищенные от инфляции и получающиеся из прогнозных путем введения дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции. Заметим, что при разработке и сравнении нескольких вариантов ИП важно учитывать влияние изменения объемов продаж на рыночную цену продукции и цены потребляемых ресурсов.

 





Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 1222; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Рекомендуемые страницы:

Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2021) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.002 сек.