Тема 2. Экономическая сущность и определение ценных бумаг

1. Экономическая сущность и юридическое определение понятия «ценная бумага». С точки зрения экономической науки сущность ценной бумаги определяется как особая форма существования капитала, отличная от его товарной, денежной и производительной форм, которая в процессе обменных отношений может передаваться вместо любой из форм капитала, выступать самостоятельным товаром и приносить доход своему владельцу. Суть владения этой формой капитала заключается в том, что у владельца ценной бумаги сам капитал в его материально- вещественной форме отсутствует, но имеются все права на этот капитал, которые и закреплены ценной бумагой. В процессе развития рыночных отношений происходит отделение самого капитала от прав на него, и права на капитал становятся самостоятельным товаром. Ценная бумага может фиксировать любые признаваемые законом и имеющие денежную оценку права.

Юридическое определение ценной бумаги дается Гражданским кодексом Российской Федерации (ГК РФ). В ст. 142 ГК РФ записано, что «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении». Однако если следовать только данному определению, то к ценным бумагам можно отнести целый ряд документов, не обладающих экономической сущностью ценных бумаг (внутрибанковские платежно-расчетные документы, решения судов, документы нотариальных контор, складские расписки, именные банковские сберегательные книжки). Положение усугубляется еще и тем обстоятельством, что ГК РФ (ст. 143) не дает закрытого перечня ценных бумаг по видам, допущенных к обращению на отечественном фондовом рынке. Выход просматривается в углублении анализа и рассмотрении наряду с признаками, отмеченными в юридическом определении, фундаментальных свойств, обладание которыми дает право документам относиться к разряду ценных бумаг.

2. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Совокупность фундаментальных свойств ценной бумаги можно разделить на три группы:

- юридические требования;

- экономические характеристики;

- технические требования.

В соответствии с юридическими требованиями ценные бумаги могут существовать только в виде строгих документов независимо от наличия документарной или бездокументарной формы. Только документальность может обеспечить стандартные условия обращения ценных бумаг.

Юридические требования к ценным бумагам предусматривают необходимость соблюдения определенных стандартов формы, содержания ценной бумаги, стандартности прав, предоставляемых ценными бумагами, сроков их действия, мест и правил торговли, учета, хранения, регистрации и проч. моментов выпуска, обращения и погашения ценных бумаг. Со стандартностью тесно связано такое свойство ценной бумаги как серийность. Серийность означает возможность выпуска ценных бумаг однородными партиями, при этом все характеристики ценных бумаг внутри одной серии должны быть одинаковыми, что гарантирует равный объем прав их владельцам.

Большое значение для эффективной работы рынка и усиления доверия инвесторов имеет регулируемость и признание ценных бумаг государством.

Обязательность исполнения означает, что по Российскому законодательству не допускается отказ в реализации прав владельца, закрепленных ценной бумагой, лицом, выпустившим ее.

Совокупность фундаментальных свойств ценной бумаги, вытекающих из юридического подхода к определению статуса ценной бумаги, позволяет лишь зафиксировать ее экономическую сущность, являющуюся внутренним свойством ценной бумаги, ее содержанием.

К экономическим характеристикам ценной бумаги следует отнести такие ее качества, как обращаемость и доступность для гражданского оборота, рыночность, риск, ликвидность, доходность.

Технические требования к ценным бумагам заключаются в определенности реквизитов формата, четкости изображения, размере полей бланка, качестве бумаги, способе печатания, расположении на бланке отдельных реквизитов, степени защиты бланков от подделки и др.

Дата добавления: 2014-01-04