Преобразование Форума финансовой стабильности в Совет финансовой стабильности с расширением его полномочий и состава, в который впервые была включена и Россия и т. д

По мнению многих экспертов, активное развитие глобализации мирового финансового рынка, начиная с 1990-х годов, характеризовалось:

а) либерализацией регулирования деятельности финансовых посредников в крупнейших финансовых центрах мира (США и Великобритании);

Так, в США в 1990 г были упразднены регулятивные меры Закона Гласса-Стигалла, с 1933 года запрещавшие американским банкам осуществлять одновременно коммерческую и инвестиционную деятельность.

В 1986 г в Великобритании произошел Биг Бенг (большой взрыв) – этим термином стали называть проведение одновременно нескольких реформ:

· были отменены фиксированные комиссионные брокерам,

· иностранным конкурентам было разрешено владеть фирмами-операторами рынка (фирмами маркет-мейкеров и брокерскими фирмами),

· компьютерная система торгов пришла на смену торговому залу.

В результате Маркет-мейкеры и брокерские фирмы быстро перешли в руки крупных финансовых конгломератов. Резко снизились комиссионные по крупным заказам.

Б) ростом конкуренции между банковскими и корпоративными субъектами финансового рынка;

Это выражалось в повышении роли фондового рынка в привлечении финансирования, при этом такая тенденция характерна как для внутренних финансовых рынков, так и для международных.

В 1990 году объем международных банковских кредитов всем категориям заемщиков составил 610,3 млрд. $, а в 2007 уже 4502.6 млрд. $.

Эмиссия международных долговых бумаг всеми категориями заемщиков составила 166.7 млрд $ в 1990 г., и уже 2976,4 млрд $ в 2007 г.

Интересным является факт того, что в 2000, 2001, 2002, 2004 годах ежегодный объем эмиссии международных долговых бумаг превышал годовой объем международных банковских кредитов, выданных всем категориям заемщиков.

Объем международных финансовых потоков (млрд. $)

Международные банковские кредиты (всем категориям заемщиков)		610,3	738,0	612,0	498,9	1456,0	2179,1	4502,6	-1087,4
Международные банковские кредиты небанковскому сектору	69,7	215,8	58,3	249,2	103,8	339,7	544,0	1115,3	-169,9
Эмиссия международных долговых бумаг всеми категориями заемщиков	н/д	166,7	1237,3	1346,6	1010,4	1602,6	1848,9	2976,4	2432,1
Эмиссия акция на зарубежных финансовых рынках	н/д	14,6	317,9	149,7	102,9	219,4	308,5	499,1	392,2
Общая сумма международного финансирования	н/д	791,6	2293,2	2108,3	1612,2	3278,0	4336,5	7978,1	1736,9
Доля в мировом ВВП, %		3,5	7,2	6,6	4,9	7,9	9,6	14,5	2,9

Источник: Смыслов Д.В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990-2000-е годы ИМЭМО РАН Москва 2009, стр 114-115

в) как следствие «а и б», конвергенцией финансовых посредников и диверсификацией их деятельности. Такие новые термины как «вancassurance», «фондовый супермаркет», «финансовый супермаркет», вошедшие в оборот в 2000-х гг, иллюстрируют интеграцию различных сегментов финансового рынка, включая деятельность всех типов финансовых и инвестиционных посредников.

г) активным развитием розничного бизнеса финансовых посредников с 1990-х годов и закономерным увеличением рискованности банковских, инвестиционных, брокерских, страховых операций;

Переориентация финансовых посредников на розничный бизнес еще больше способствует повышению рискованности и неустойчивости финансовых рынков из-за иррациональности поведения частного индивида.

Как отметил глава Департамента финансовых услуг Великобритании Лорд Тернер «финансовая нестабильность вызвана близорукостью человека, несовершенной рациональностью, а также слабыми стимулами к эффективности, потому как любая финансовая система будет создавать новые риски в условиях закостенелых годами не меняющихся правил».

д) усилением концентрации финансовых услуг и интеграции финансовых рынков посредством международных слияний и поглощений в банковском, страховом и инвестиционном сегменте и, как следствие, появлением «to big to fail» или «systematically important financial institutions», то есть таких финансовых компаний, банкротство которых влечет фатальные последствия для экономики страны, региона.

Дата добавления: 2014-01-04