Временное значение денег. Понятие эквивалентности

С экономической точки зрения бессмысленно говорить о величине денежной суммы без указания даты ее получения. Очевидно, что 1000 рублей сегодня и 1000 рублей, ожидаемые через год, не равноценны, так как деньги могут быть вложены в дело и принести доход. Допустим, что банковская процентная ставка на все вклады составляет 20% годовых и инвестор по некоторым причинам предпочитает вкладывать средства именно в этот банк. Для такого инвестора безразлично, получить 1000 рублей через год или 1400 - через два года и т.д. Однако он, естественно, предпочтет получить 2000 рублей через год, чем 1000 рублей сегодня, которые при ставке 20% годовых к концу года обеспечат только 1200 рублей. Таким образом, для сравнения денежных сумм, относящихся к различным моментам времени, необходимо фиксировать процентную ставку.

Введем теперь следующее определение эквивалентности. Сумма Р, относящаяся к началу срока, состоящего из n периодов, эквивалентна по ставке сложных процентов i за период сумме S, относящейся к концу срока, если выполнено соотношение

или

Отметим важное свойство эквивалентности. При фиксированной ставке сложных процентов из того, что сумма А эквивалентна сумме В и сумма В эквивалентна сумме С, следует, что сумма А эквивалентна сумме С.

Для доказательства этого свойства введем следующие обозначения (см. рис. 1):

Рис. 1

где 0 — данный момент,

n₁ — срок выплаты суммы А,

n₂ — срок выплаты суммы B,

n₃ — срок выплаты суммы C,

А эквивалентно В, следовательно

(*)

В эквивалентна С, значит,

(**)

Подставляя (*) в (**), получим

,

и следовательно, А эквивалентна С. Последнее соотношение не выполняется ни для простой процентной ставки, ни для простой учетной ставки, поэтому понятие эквивалентности для этих ставок логически не обосновано.

Пусть сумма D получена в момент n₀. Все эквивалентные по ставке i значения лежат на кривой, изображенной на рисунке 2.

Рис. 2

Для сравнения денежных сумм необходимо найти эквивалентные им значения, соответствующие одному и тому же моменту времени, и сравнить эти значения.

Пример.

Долг в размере 300 тысяч рублей должен быть выплачен через два года. Найти эквивалентные по ставке 25% значения

а) в конце года; б) через 5 лет.

Решение.

Рис. 3

ЗАДАЧИ

1. Найти эквивалентное по ставке 12% годовых значение для 70000 рублей, которые должны быть выплачены через год для следующих моментов времени:

а) сегодня;

б) через два года;

в) через пять лет.

2. Найти эквивалентное через два года значение для долга, равного 420 тысячам рублей сегодня, при поквартальном начислении процентов по ставке 40% годовых.

Дата добавления: 2014-01-04