Рефинансирование кредитных организаций

В целях влияния на ликвидность банков Банк России использует краткосрочные и среднесрочные инструменты рефинансирования. Выбор инструмента зависит от развития макроэкономической ситуации в стране.

В настоящее время разработаны и действуют механизмы рефинансирования банков, которые можно разделить на две группы, различающиеся по степени оперативности принятия Банком России решения о предоставлении кредита.

Первый механизм – кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России. Время принятия решения от нескольких секунд до 1 часа.

Банк России в автоматическом режиме осуществляет рефинансирование кредитных организаций в формах:

1. Внутридневных расчетных кредитов. Они выдаются под блокировку государственных ценных бумаг посредством проведения платежей с корреспондентского счета банка при временном отсутствии или недостаточности на нем денежных средств в пределах установленного лимита. Плата за пользованием этим кредитом не устанавливается. За право пользования однодневным расчетным кредитом коммерческий банк обязан ежемесячно до 15 числа вносить плату в размере 0,1 % от объема лимита кредитования за счет прибыли банка.

2. Кредитов «овернайт» – предоставляются в случае невозврата внутридневного кредита на срок не более 1 дня под обеспечение государственными ценными бумагами и по ставке, равной ставке рефинансирования Банка России.

3. Ломбардных кредитов, проводимых в режиме запроса/заявки на участие в ломбардном аукционе.Их целью является предоставления банковской ликвидности.Ломбардные кредиты предоставляются банкам под залог ГКО и облигаций федерального сберегательного займа (ОФСЗ) сроком на 7 по фиксированной процентной ставке и/или на 14 дней по ставке, складывающейся по результатам аукционных торгов, проводимых Банком России по заявкам банков-участников. Процентная ставка устанавливается равной средневзвешенной ставке ломбардного аукциона.

Второй механизм – кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций сферы материального производства и (или) поручительства кредитных организаций. В этом случае процесс принятия решения о выдаче кредита, оценки обеспечения по нему колеблется от 8 до 20 дней, которые необходимы проверки ликвидности залога, подлинности прав собственности, требования по кредитному договору, оценки кредитоспособности поручителя. Кредиты выдаются на срок до 180 дней и по ставке, которая дифференцируется в зависимости от срока пользования кредитом.

Денежно-кредитной политикой Банка России на 2009 год предусмотрено расширение рефинансирования коммерческих банков путем:

– предоставления кредитов сроком до 1 года под любое обеспечение;

– предоставление кредитов без обеспечения (беззалоговые аукционы) сроком до 6 месяцев;

– предоставление ломбардных кредитов до 30 дней по фиксированной процентной ставке в размере 8 % годовых и на 3 месяца по итогам ломбардных кредитных аукционов с установление минимальной процентной ставки в размере 8,5 % годовых;

– предоставления Внешэкономбанком кредитов в иностранной валюте для погашения и обслуживания иностранных кредитов, полученных коммерческими банками до 25 сентября 2008 года;

– предоставление субординированных кредитов российским банкам на общую сумму до 950 млрд. руб. сроком до 31 декабря 2019 года.

В целях улучшения возможностей кредитных организаций по получению денежных средств с помощью инструментов рефинансирования банком России предусматривается создание «единого пула обеспечения», включающего в себя как рыночные, так и нерыночные активы.

На конец 2008 года валовой кредит банкам составит 1,6 трлн. руб., а на конец 2011 года – достигнет 8 трлн. руб.

Особое место в системе рефинансирования коммерческих банков занимают операции РЕПО. РЕПО (от англ. «Repurchase agreement») представляет собой финансовую операцию, состоящую из двух частей. В первой части данной операции одна сторона продает ценные бумаги другой стороне. В то же время первая сторона берет на себя обязательства выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или по требованию второй стороны. Этому обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона. Обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами представляет собой плату за пользование кредитом. В качестве базисного актива РЕПО выступают государственные ценные бумаги. Существует несколько разновидностей операций РЕПО.

В зависимости от срока действия выделяют:

§ ночные – на один день;

§ открытые – без установления срока;

§ срочные – с фиксированным сроком, но более чем на 1 день.

По процентной ставке РЕПО бывают:

§ с фиксированной ставкой;

§ с плавающей, которая меняется каждый день.

По способу хранения ценных бумаг:

§ РЕПО, по которому ценные бумаги, купленные в первой его части, переводятся покупателю ценных бумаг;

§ РЕПО, по которому ценные бумаги остаются у стороны, которая выступила продавцом. Продавец является хранителем ценных бумаг для покупателя. Данный вид РЕПО называется – доверительное.

§ РЕПО, по которому ценные бумаги передаются на хранение третьим лицам – специализированным регистраторским или депозитарным компаниям (фирмам). Третья сторона несет определенные обязательства перед непосредственными участниками сделки за правильное исполнение договора РЕПО и получает определенное вознаграждение за оказанные услуги. При этом варианте издержки по переводу средств и ценных бумаг минимизируются. Данный вид РЕПО получил название «трехстороннее РЕПО».

В последнее время Банк России внедрил в практику рефинансирования коммерческих банков операции Биржевого модифицированного (БМР) РЕПО. Можно выделить следующие основные его преимуществапо сравнению с обычным РЕПО и депозитами:

§ доступность БМР для всех банков,

§ возможность досрочного возврата средств,

§ использования БМР для получения рефинансирования в ЦБ, путем внесения в залог при поведении операций прямого РЕПО или ломбардного кредитования (кредитов overnight);

§ льготный порядок налогообложения. Доход инвесторов по операциям БМР подлежит льготному налогообложению, в то время как доходы по депозитным операциям и сделкам РЕПО полностью облагаются по основной ставке налога на прибыль. БМР, по сути, являются ОФЗ. В случае реализации БМР владелец выплачивает 24 % от разницы цены покупки за вычетом уплаченного НКД и цены продажи за вычетом полученного от покупателя НКД, а также 15 % от величины полученного накопленного купонного дохода;

§ низкие комиссионные расходы. По операциям БМР комиссионные расходы в 3,5-27 раз ниже, чем по сделкам с ГКО.

Несмотря на аналогию с обратным РЕПО, БМР отличается тем, что позволяет ЦБ осуществлять обратный выкуп государственных облигаций у их фактического держателя, а не у первоначального контрагента. Кроме того, в период между размещением и офертой Банка России БМР могут свободно обращаться на вторичных торгах и использоваться в операциях прямого РЕПО с ЦБ и при ополчении ломбардных кредитов от него. Инвестиции в БМР может осуществить любой банк. Размещение может осуществляться либо на аукционе (без ограничения минимального объема и состава контрагентов), либо непосредственно на вторичных торгах. И хотя сделки БМР с ЦБ могут заключать только дилеры рынка ГКО-ОФЗ, при обращении на открытом рынке никаких ограничений по кругу владельцев не установлено.

ТЕМА 5. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Дата добавления: 2014-01-04