Политика управления оборотными активами предприятия

Оборотный капитал (текущие активы)- это денежные средства предприятия, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это обусловлено следующими причинами:

* большим количеством элементов внутреннего материально- вещественного и финансового состава оборотных активов, требующих индивидуализации управления;

* высокой динамикой трансформации видов оборотных активов в процессе кругооборота;

* высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Комплекс задач управления оборотными активами предприятия и механизм их реализации получают отражение в политики управления оборотными активами предприятия, котораяпредставляет собой часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов предприятия, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость их предварительной классификации. С позиции финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам: по характеру финансовых источников формирования, по видам оборотных активов, по характеру участия в операционном процессе (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Классификация оборотных активов

Классификационный признак	Характеристика	Виды оборотных активов
Характер финансовых источников	Общий объем оборотных активов, сформированный как за счет собственного, так и заемного капитала	Валовые оборотные активы
формирования	Часть объема оборотных активов, сформированная за счет собственного и долгосрочного заемного капитала	Чистые оборотные активы
	Часть объема оборотных активов, сформированная за счет собственного капитала	Собственные оборотные активы
Вид оборотных активов	Товары, приобретенные для перепродажи или используемые для производства других товаров с целью последующей их продажи.	Запасы сырья, материалов незавершенноё производство, готовая продукция
	Задолженность предприятию юридическими и физическими лицами за товары, работы, услуги, выданные авансы.	Дебиторская задолженность
	Совокупная сумма денежных средств предприятия, находящаяся в его распоряжении на определенную дату и представляющих собой его активы в форме готовых средств платежа (т. е. в форме абсолютной ликвидности)	Денежные средства
	Инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п. Краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму временного использования свободных денежных активов предприятия с целью защиты их от инфляции и получения дохода.	Краткосрочные финансовые вложения
	К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных видов, если они отражаются в общей их сумме (например, расходы будущих периодов и т.п.)	Прочие виды оборотных активов
Характер участия в операционном процессе	Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия	Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, запасы готовой продукции
	Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия	Дебиторская задолженность
Период функционирования оборотных активов	Неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности	Постоянная часть оборотных активов
	Варьирующая часть оборотных активов, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, долгосрочного завоза и целевого назначения.	Переменная часть оборотных активов

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: производственный цикл и финансовый цикл предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производства, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной на них готовой продукции покупателям.

Финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырьё, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Между продолжительностью операционного, производственного и финансового цикла предприятия существует тесная связь (Рис. 3.1).

Поступление Отгрузка

сырья готовой продукции

Период производственного цикла
Период оборота товарно-материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции	Период оборота дебиторской задолженности	Период оборота денеж-
Период оборота кредиторской задолженности	Период финансового цикла	ных средств
	Оплата сырья		Получение средств от покупателей

Дата добавления: 2014-01-04