Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира

Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила воздействия финансового рычага и тем выше финансовый риск.

Я интерпретация эффекта финансового рычага

Эффект финансового рычага можно также трактовать как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию (в процентах), порождаемое данным изменением операционного дохода (нетто- результатом эксплуатации инвестиций) (тоже в процентах). Такое восприятие эффекта финансового рычага характерно в основном для американской школы менеджмента.

2- интерпретация финансового рычага связывает изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию с изменением операционного дохода. Эта связь определяется через параметр сила воздействия финансового рычага (СВФР).

СВФР =% DЧП/ %DОД

% DЧП - изменение чистой прибыли на акцию, %

%DОД - изменение операционного дохода, %

ОД - операционный доход (прибыль до налогообложения и выплаты процентов)

С помощью этой формулы отвечают на вопрос, на сколько процентов измениться чистая прибыль на каждую обыкновенную акцию при изменении величины операционного дохода на один процент.

% DЧП= DЧП /ЧП =[(1-СНП)* DОД]/ [(1-СНП)*(ОД-ПК)] = DОД/(ОД-ПК)

%DОД= DОД /ОД_Б

СВФР= [DОД/(ОД_Б-ПК_Б)] / [DОД /ОД_Б] = ОД/(ОД-ПК)= (БП+ПК)/БП

СВФР=(БП+ПК)/БП, где

БП – балансовая прибыль, ден.ед.;

ПК – проценты за кредит, относимые на себестоимость, ден.ед.

Если заёмные средства отсутствуют, то СВФР равна 1. Это означает, что прирост операционного дохода в такой же мере отразится на приросте чистой прибыли на 1 акцию.

Если СВФР > 1, т.е. существуют заемные средства, то прирост операционного дохода даст существенно больший прирост чистой прибыли на одну акцию.

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с данным предприятием:

Дата добавления: 2013-12-12