Менеджмента

Вопрос 1. Капитал как специфическая категория финансового

Понятие и роль финансового левериджа в управлении финансами.

З.Управление стоимостью заемного капитала.

Особенности оценки стоимости капитала.

Капитал как специфическая категория финансового менеджмента.

Капитал как специфическая категория финансового менеджмента, его роль и значение. Основы теории цены и структуры капитала.

Управление стоимостью собственного капитала. Особенности и элементы оценки стоимости собственного капитала. Методика оценки стоимости определенных элементов собственного капитала.

Управление стоимостью заемного капитала. Особенности и элементы оценки стоимости заемного капитала. Методика оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала.

Понятие и роль финансового левериджа в управлении финансами. Показатели финансового левериджа. Использование финансового левериджа в формировании рациональной заемной политики. Финансовый леверидж и финансового риска.

Принято выделять три основных фактора производства, от которых зависит деятельность любой компании: капитал, природные ресурсы (включая землю) и трудовые ресурсы. По своей природе они являются производственными ресурсами и, следовательно, их использование в производстве связано с затратами, которые нужно понести для привлечения данного ресурса (дивиденды, проценты, заработная плата). Сравнительная значимость этих ресурсов может быть оценена по-разному, в частности, в зависимости от того, с чьей позиции производится эта оценка: государства, самой компании, ее владельцев и др. С позиции компании доминирующую роль играют финансовые ресурсы, поэтому в финансовом менеджменте особое внимание уделяется оценке капитала и источников его образования.

В зависимости от длительности существования в данной конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на долго - и краткосрочные. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. (в отечественной науке терминология еще не устоялась и некоторые авторы используют другое название для этого понятия «стоимость капитала»). В идеале предполагается, что текущие активы финансируются, как правило, за счет краткосрочных, а средства длительного пользования - за счет долгосрочных источников средств. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов пол привлечению средств. Под капиталом, в данном случае, понимаются долгосрочные источники средств.

Концепция цены капитала- одна из базовых в теории капитала. Она не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности инвестированного капитала, которая должна обеспечивать компания, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Дата добавления: 2013-12-12