Тема 18. Деятельность Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций

В зависимости от биржевого товара биржи подразделяются на: - фондовые, на которых торгуют ценными бумагами; - валютные, на которых торгуют валютой; - товарные, обеспечивающие торговлю массовым товаром по стандартам или образцам; - фьючерсные, торгующие контрактами; - универсальные, на которых торговля идет разными видами биржевых товаров.

Биржа обеспечивает брокеров помещением, связью, осуществляет учет операций, определяет биржевые цены, содействует расчетам, разрабатывает типовые контракты, ведет арбитражное разбирательство споров.

Биржа - предприятие с правами юридического лица, участвующее в формировании оптового рынка товаров, сырья, продукции, ценных бумаг, валюты и др. путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых по устанавливаемым биржей правилам.

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

Литература

Литература

Литература

Литература

Литература

Литература

Схема системы пенсионного обеспечения в Республике Казахстан

Литература

Литература

Литература

Тема 5: Валютный рынок и валютные операции

Литература

Вопросы для самопроверки.

Таблица Расчет суммы возмещения в случае принудительной ликвидации банка-участника системы коллективного гарантирования вкладов.

Размер вклада	Сумма возмещения
до 200.000 тенге	100%
200.000 - 400.000 тенге	200.000 + 80% от суммы, превышающей 200.000 тенге
400.000 - 600.000 тенге	360.000 + 60% от суммы, превышающей 400.000 тенге
600.000 - 800.000 тенге	480.000 + 40% от суммы, превышающей 600.000 тенге
800.000 -1.000.000 тенге	560.000 + 20% от суммы, превышающей 800.000 тенге
свыше 1.000.000 тенге	600.000 + 10% от суммы, превышающей 200.000 тенге

Максимальный раз мер возмещения одному кладчику составлял 1 млн. тенге.

Если сформированного ранее резерва фонда для возмещения по вкладам будет недостаточно, то половину недостающей суммы внесут банки-участники за счет дополнительных взносов, остальное уплачивается за счет кредита, заимствованного фондом, который в свою оче­редь погасит данный кредит за счет удовлетворения регрессного требования к ликвидируемому банку, а также за счет чрезвычайных взносов участников.

Помимо уставной деятельности, у Фонда есть и другая, не менее важная задача - про­водить разъяснительно-информационную работу с населением. К сожалению, большинство граждан Казахстана не очень хорошо представляют себе основные аспекты фун­кционирования банковской системы, хотя в этом существует острая необходимость. Поэтому фонд проводит широкомасштабную рекламную кампанию, которая имеет целью ответить на любые вопросы, связанные непосредственно со страхованием депозитов физических лиц.

Универсального механизма защиты интересов вкладчиков не существует, однако в той или иной форме он является важной составной частью финансовой системы любой ци­вилизованной страны, главное - творчески применить накопленный многими странами опыт и с учетом казахстанских особенностей.

1. Что собой представляет депозитный рынок?
2. Что такое депозит? Какие виды депозитов существуют на рынке Казахстана?
3. Чем срочный депозит отличается от депозита до востребования?
4. В чем особенности сберегательных депозитов?
5. Какова институциональная структура депозитного рынка Казахстана?
6. Что представляет собой система страхования депозитов РК? Каков ее механизм?

1. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы: учебник-Алматы: Каржы-каражат,2001г

2. Деньги, кредит, банки // Под ред. Профессора, член корр. НАН РК Г.С. Сейткасымова- Алматы: экономика 2000

3. Деньги, кредит, банки // Под ред. Саниева М.С. –Алматы 2000

4. Банковское дело // Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова -*Москва: Банки и биржа, изд, ЮНИТИ

5. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

1.Понятие и сущность валютного рынка

2.Виды и валютных рынков

3.Структура валютного рынка

Цель занятия: Рассмотреть виды валютных рынков и их взаимосвязи на разных уровнях

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. С организационно- технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Классификация валютных рынков: по сфере распространения: международный валютный рынок; внутренний валютный рынок. По отношению к валютным ограничениям: свободный, не свободный. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом. По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.

Структура валютного рынка РК включает: рынок иностранной валюты, рынок почтовых переводов, рынок международных платежей, рынок платежных инструментов в иностранной валюте, РЦБ в иностранной валюте, рынок аффинированного золота.

1. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы: учебник-Алматы: Каржы-каражат,2001г

2. Деньги, кредит, банки // Под ред. Профессора, член корр. НАН РК Г.С. Сейткасымова- Алматы: экономика 2000

3. Деньги, кредит, банки // Под ред. Саниева М.С. –Алматы 2000

4. Банковское дело // Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова -*Москва: Банки и биржа, изд, ЮНИТИ

5. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

Тема 6. Рынок ценных бумаг

1. Понятие рынка ценных бумаг его структура и виды

2. Участники рынка ценных бумаг

3.Понятие производственных ценных бумаг и их виды.

4.Особенности выпуска и размещения прозводных ценных бумаг.

Цель занятия: Рассмотреть роль и необходимость рынка ценных бумаг, основных участников и основные инструменты.

Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

В обществе в целом преобладают внутренние источники, ибо внешние являются результатом перераспределения первых (неважно – своей страны или других стран).

Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость, антиквариат, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, положены на банковский депозит…

Таким образом, рынок ценных бумаг – это одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за привлечение.

Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

· Уровень доходности

· Условия налогообложения рынка

· Уровень риска потери капитала или недополучение ожидаемого дохода

· Организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода из рынка, уровень информированности.

Рынок ЦБ может быть представлен как:

§ Первичный и вторичный;

§ Организованный и неорганизованный

Инструментами РЦБ (его объектами) являются ценные бумаги.

Участниками РЦБ (его субъектами) являются эмитенты, инвесторы и профессиональные участники РЦБ (посредники).

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в регулирующие Законом “ О рынке ценных бумаг” в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации,обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.

Производный финансовый инструмент (дериватив) (англ. derivative) — финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым. Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции компании может в несколько раз превышать количество выпущенных акций, при этом само это акционерное общество не выпускает и не торгует деривативами на свои акции.

1. Шаматов Е.К. Учебное пособие. Изд. «Сана-маркет»,Шаматов Е.К. Портфель ценных бумаг. Изд. «Сана-маркет» Алматы

2. Рынок Ценных Бумаг Казахстана 1997-1999г.

3. Учебное пособие. Изд. Ирбис

4. www.kase.kz/*.htm Официальный сайт Казахстанской фондовой биржи.

Тема 7. Страховой рынок

1. Сущность и функции страхового рынка

2. Структура страхового рынка

Цель занятия:

Страховой рынок является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Понятие страхового рынка рассматривается в двух аспектах. Во-первых, страховой рынок представляет собой особую сферу экономических денежных отношений, где объектом купли-продажи является особый товар – страховая защита (страховые услуги) и где формируется спрос и предложение на нее. Рынок обеспечивает органическую связь между страховщиком и страхователем. Во-вторых, страховой рынок представляет собой сложную интегрированную систему страховых и перестраховочными организаций (страховщиков), осуществляющих страховую деятельностью.

Таким образом, страховой рынок – это совокупность экономических отношений, в процессе который формируются спрос и предложение на страховые услуги и осуществляется акт их купли-продажи. Функционирование страхового рынка подчиняется закону стоимости и закону спроса и предложения. Объективной основой формирования и развития страхового рынка является наличие общественной и потребности в страховой защите, способной обеспечить бесперебойность воспроизводственного процесса путем возмещения ущерба и оказания денежной помощи пострадавшим от непредвиденных чрезвычайных событий. Вторым условием развития страхового рынка является наличие достаточного количества независимых страховых компаний, способных удов­летворять все многообразие потребностей общества в страховой защите.

Таким образом, участниками страховых отношений на страховом рынке являются страховщики (страховые компании), продающие страховые услуги и страхователи (физические и юридические лица), нуждающиеся в страховой защите. В условиях рынка возрастает заинтересованность потенциальных страхователей в страховании рисков, связанных с расширение прав в распоряжении имущества с возрастанием ответственности предпринимателей и работодателей перед наемными работниками, а также рисков, связанных с обеспечением финансовых гарантий при потере рабочих мест, банкротства предприятий, банков и т.д.

В качестве посредников между продавцами страховых услуг выступают страховые агенты и страховые брокеры, которые своей деятельностью способствуют расширению и развитию страховых отношений.

Специфическим товаром на страховом рынке выступают страховые услуги, состав и структура которых в рыночных условиях существенно расширяются.

Страховой рынок в зависимости от масштабов спроса и предложения на страховые услуги можно подразделить на внутренний, внешний и международный.

Внутренний страховой рынок складывается в каждом конкретном регионе, где потребность в страховых услугах удовлетворяется конкретными страховщиками, осуществляющими свою деятельность на данной территории.

Внешний страховой рынок – это рынок, находящийся за пределами внутреннего рынка, взаимосвязанный со страхователями и страховщиками данной территории.

Международный страховой рынок отражает страховую и перестраховочную деятельность в масштабах мирового хозяйства.

Государство может участвовать в страховых отношениях через государственные страховые организации и оказывать регулирующее воздействие на функционирование страхового рынка различными нормативно-правовыми и законодательными актами, дополняя рыночный механизм страхования.

1. Жуйриков К.К. и др. «Страхование: теория и практика, зарубежный опыт». Алматы 2000г

2. Маянлаева Г.И. «Организация страхового дела в РК». Аматы,2000г.

3. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

4. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

Тема 8. Пенсионный рынок

1 Становление и развитие пенсионного рынка

2. Структура пенсионного рынка Казахстана

Цель занятия: Рассмотреть пенсионный рынок его структуру, социальная необходимость

Пенсионный рынок Казахстана на текущем этапе состоит из двух частей: государственной и частной.

ГНПФ - Государственный накопительный пенсионный фонд – производит сбор только обязательных пенсионных отчислений вкладчиков и осуществляет пенсионные выплаты получателям в порядке, установленном Правительством РК. По истечении определенного периода времени планируется приватизация ГНПФ, т.е. фактически вся пенсионная система будет сосредоточена в частном секторе.

ННПФ - Негосударственные накопительные пенсионные фонды (с уставным капиталом не менее 180 млн. тенге) - юридические лица, организованные в форме акционерного общества открытого или закрытого типа. В соответствии с Законом “О пенсионном обеспечении в РК” ННПФ являются центральным звеном в пенсионной системе. Они организуют работу с вкладчиками, заключают пенсионные договора, ведут индивидуальный учет пенсионных взносов и начислений инвестиционного дохода, а также обязательств фонда перед вкладчиками. Фонд получает комиссионные вознаграждения за свою деятельность, отчитывается перед своими вкладчиками и государственными органами, проводит разъяснительную работу среди населения, рассматривает жалобы и заявления, решает вопросы в связи со смертью вкладчика или в связи с выездом за рубеж.

Введение новой пенсионной системы сопровождалось непопулярными мерами: постепенно, начиная с 1 января 1998 года, увеличивался пенсионный возраст, и на 1 июля 2002 года достиг 62 года у мужчин и 58 лет у женщин. Также с 1 января 1998 года были ликвидированы все льготные пенсии, которые сохранялись еще с советских времен.

На 1 ноября 2002 года рынок пенсионных услуг представлен 16 накопительными пенсионными фондами, из которых 13 негосударственных накопительных фондов (ННПФ), 2 корпоративных пенсионных фонда (фонд корпорации “Казахмыс” и корпорации “Philip Morris”) и государственный накопительный пенсионный фонд (ГНПФ). Первоначально было 20 фондов, затем после установления Министерством труда и социальной защиты минимального размера собственного капитала фондов (180 млн. тенге) произошло несколько слияний. Их средствами управляют семь компаний по управлению пенсионными активами (КУПА). Во всех областях Республики действует более 60 филиалов и представительств и свыше 130 агентских пунктов. На настоящий момент парламент Казахстана рассматривает поправки в закон, которые дают фондам право самим управлять собранными пенсионными средствами.

Количество вкладчиков составляет 4,76 млн. человек, 54% из которых доверили свои пенсионные накопления негосударственным пенсионным фондам. Объем пенсионных накоплений составил Т200,4 млрд. (порядка 1 млрд. 318 млн. долларов). Инвестировано Т187,3 млрд. или 93,4% пенсионных активов.

Инвестиционные активы инвестируются в четко оговоренные в процентном отношении финансовые инструменты. С момента реформирования пенсионной системы, то есть с 1998 года, предполагалось, что активы пенсионных фондов будут способствовать развитию рынков капитала Республики Казахстан. В частности, планировалось, что активы частных пенсионных фондов будут стимулировать развитие рынка корпоративных ценных бумаг. Однако по результатам первого года пенсионной реформы 99,3% активов были вложены в те или иные государственные ценные бумаги, а именно: еврооблигации - 15,53%, в кратко-, средне- и долгосрочные ценные бумаги Министерства финансов - 81,78%, ноты Национального банка - 2%. Других направлений для инвестиций пенсионных фондов просто не было: фондовый рынок в стране отсутствовал, покупать ценные бумаги иностранных эмитентов было запрещено. Сложилась парадоксальная ситуация: из-за огромного спроса на суверенные облигации Казахстана, доходность по ним меньше, чем по облигациям США с аналогичной датой погашения.

1. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

2. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

Тема 9. Финансовое посредничество и финансовые посредники

1. Понятие финансового посредничества

2. Основные категории финансовых посредников

Цель занятия: Роль и необходимость финансового посредничества и финансовых посредников

Финансовое посредничество - деятельность, представляющая собой операции с денежными средствами физических и юридических лиц, увеличения количества этих средств и предоставлении их в виде кредитов. Эту деятельность осуществляют финансовые посредники.

Финансовыми посредниками являются: сберегательные, коммерческие, ипотечные и инвестиционные банки; ссудо - сберегательные ассоциации; финансовые компании; страховые организации; взаимные фонды денежного рынка

Финансовый посредник - посредник между инвесторами и эмитентами (теми, кто выпускает ценные бумаги). Таковым может быть инвестиционная компания, коммерческий банк. Финансовые посредники дают заемщикам больше денежных средств, чем получают от кредиторов. Выпуская долговые обязательства, посредники увеличивают размеры своих финансов. Дивиденды, полученные по долговым обязательствам или ценным бумагам, увеличивают размеры денежных средств финансовых посредников.

Финансовые посредники выполняют функцию подбора заемщиков и кредиторов или трейдеров, проводят операции с активами и долговыми обязательствами в интересах клиента, уменьшают риски путем перераспределения инвестиций, снижают расходы на совершение операций.

Финансовые посредники проводят операции по поручению клиентов или от своего имени с инструментами финансовых рынков.

На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и за­интересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают ценные бумаги. Они лишь исполняют заказы своих клиентов на про­ведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.

Участниками рынка прямых заимствований наряду с брокерами выступают дилеры и инвестиционные банки. Дилеры от своего име­ни и за свой счет приобретают и продают определённые ценные бу­маги, по которым, на их взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предло­жения, называемой также спрэдом. Очевидно, что прибыль дилера зависит прежде всего от характера роста стоимости ценных бумаг и, разумеется, от расходов, связанных с приобретением, хранением и продажей ценных бумаг.

Инвестиционные банки помогают осуществлять первичное разме­щение финансовых обязательств. Они снижают эмиссионный риск продавцов путем гарантированного размещения этих обязательств по фиксированной цене, выступая в роли дилера или брокера. Инвести­ционные банки выполняют и другие функции, услуги. В частности, они осуществляют консультирование эмитентов по всем аспектам вы­пуска и размещения ценных бумаг, оказывают помощь в составлении проспекта эмиссии, в выборе срока (времени) выхода на рынок и т. д.

В финансовых посредниках зачастую заинтересованы как эконо­мические субъекты, имеющие временные свободные денежные сред­ства (кредиторы), так и субъекты, нуждающиеся в денежных средст­вах (заемщики), так как они получают определенные преимущества и выгоды.

Всех финансовых посредников можно подразделить на четыре группы: (1) финансовые учреждения депозитного типа; (2) договор­ные сберегательные учреждения; (3) инвестиционные фонды; (4) иные финансовые организации.

Наиболее распространенными финансовыми посредниками высту­пают учреждения депозитного типа. В развитых странах их услуга­ми пользуется значительная часть населения, так как выплату дохо­дов по депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые ком­пании, надежность которых обеспечивает государство. Привлеченные депозитными учреждениями средства используются для выдачи бан­ковских, потребительских и ипотечных кредитов. Основными инсти­тутами данной группы являются коммерческие банки, сберегатель­ные институты и кредитные союзы.

Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов, временно располагающих таковыми, а также по предос­тавлению различных займов, кредитов. В силу огромной значимости коммерческих банков в функционировании денежно-кредитной сис­темы государства они являются объектом жесткого государственного контроля.

Сберегательные институты являются специализированными фи­нансовыми институтами, основными источниками средств которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с использованием текущих и сберегательных сче­тов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости.

Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитова­ния. Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для тех условиях. Обязательства кредитных союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Свои средства кредитные союзы предоставляют членам союза в виде краткосрочных потребительских ссуд.

Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед иными финан­совыми институтами депозитного типа. Как правило, они освобожда­ются от уплаты налога на доходы (прибыль), они не являются субъ­ектом антимонопольного законодательства, что позволяет им участ­вовать в совместных предприятиях.

К сберегательным учреждениям, действующим на договорной ос­нове, относят страховые компании и пенсионные фонды. Эти финан­совые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долго­срочные высокодоходные финансовые инструменты.

Инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Как правило, они ха­рактеризуются высокой надежностью и низким номиналом продавае­мых ценных бумаг. Среди инвестиционных фондов выделяются пре­жде всего паевые (взаимные) фонды. Они продают свои паи инве­сторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Существуют различные типы паевых фондов. Паевые фонды денеж­ного рынка дают возможность мелким инвесторам получать доход от своих вложений по рыночной ставке процента и при этом не под­вергаться значительным рискам невозврата средств.

К последней группе финансовых посредников относятся различ­ные типы финансовых компаний, таких, как финансовые компании, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса и финансовые компании потребительского кредита, предос­тавляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рас­срочку.

1. Жуйриков К.К. и др. «Страхование: теория и практика, зарубежный опыт». Алматы 2000г

2. Маянлаева Г.И. «Организация страхового дела в РК». Аматы,2000г.

3. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

4. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

5. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы: учебник-Алматы: Каржы-каражат,2001г

6. Деньги, кредит, банки // Под ред. Профессора, член корр. НАН РК Г.С. Сейткасымова- Алматы: экономика 2000

7. Деньги, кредит, банки // Под ред. Саниева М.С. –Алматы 2000

8. Банковское дело // Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова -*Москва: Банки и биржа, изд, ЮНИТИ

Тема 10. Деятельность коммерческих банков на финансовых рынках

1. Роль банков в экономике

2.Экономическая сущность функций банка

3.Виды и особенности банков

Цель занятия: Рассмотреть операции банков осуществляемых на финансовым рынке

В механизме функционирования кредитной системы огромная роль принадлежит коммерческим банкам. Они аккумулируют основную долю кредитных ресурсов, предоставляют клиентам полный комплекс финансового обслуживания, включая выдачу ссуд, прием депозитов, расчеты, покупку-продажу и хранение ценных бумаг, иностранной валюты и т.д. По способу формирования уставного капитала банки подразделяются на акционерные, государственные, частные, кооперативные, смешанные. Во всех странах преобладают акционерные банки.

Коммерческий банк — это предприятие, организующее движение ссудного капитала с целью получения прибыли. Сущность коммерческого банка проявляется в его функциях: аккумуляция и мобилизация денежного капитала; посредничество в кредите; создание кредитных денег; проведение расчетов и платежей в хозяйстве; организация выпуска и размещения ценных бумаг; оказание консультационных услуг.

Аккумуляция и мобилизация денежного капитала. Это одна из старейших функций банков. Мобилизуемые банком свободные денежные средства предприятий и населения, с одной стороны, приносят их владельцам доходы в виде процента, а с другой — создают базу для проведения ссудных операций. Именно с помощью банков происходит сосредоточение денежных средств и превращение их в капитал.

Посредничество в кредите является другой важной функцией коммерческих банков. Прямым кредитным отношениям между владельцами свободных денежных средств и заемщиками препятствует несовпадение объема капитала, предлагаемого в ссуду, с потребностью в нем. Не совпадает и срок высвобождения этого капитала со сроком, на который он требуется заемщику.

Особая функция банков — создание кредитных денег в виде банковских депозитов, которые используются с помощью чеков, карточек, электронных переводов. Коммерческие банки образуют депозиты, во-первых, принимая наличные деньги от своих клиентов. При этом общее количество денег в обращении не увеличивается, происходит лишь замена одного вида кредитных денег (банкнот) другим (депозитами).

Во-вторых, банк создает депозиты на основе выдачи банковских ссуд, приобретения у клиентов ценных бумаг, иностранной валюты и золота. При этом происходит увеличение объема денежной массы в обращении. Когда клиент снимает наличные деньги со счета в банке, общая денежная масса остается неизменной: деньги просто переходят из безналичной формы в наличную. Списание денег с депозитного счета (при погашении ссуд, продаже банком своим клиентам ценных бумаг, валюты, золота) ведет к сокращению денежной массы. В промышленно развитых странах коммерческие банки являются главным эмитентом денег. Поэтому центральные банки регулируют процесс денежной эмиссии прежде всего путем воздействия на масштабы и характер операций коммерческих банков. Проведение расчетов и платежей в хозяйстве. Основная часть расчетов между предприятиями осуществляется безналичным путем. Банки — посредники в платежах. Они осуществляют платежи по поручению клиентов, принимают деньги на счета и ведут учет всех денежных поступлений и выдач. Эффективное функционирование платежной системы в странах с развитой банковской структурой требует совершенствования технологии расчетных операций. В этих странах создаются различные расчетные системы. Например, так называемые клиринговые системы крупных коммерческих банков с широкой сетью их филиалов и отделений. Они позволяют банкам производить клиринговый зачет значительной части платежей в стране. Другой пример — жиросистемы, образованные банками — участниками расчетов, включая центральные банки. Централизация платежей в банках способствует уменьшению издержек обращения, а для ускорения и повышения надежности операций внедряются электронные системы расчетов.

Организация выпуска и размещения ценных бумаг. Через эту функцию реализуется важная роль банков в организации первичного и вторичного рынков ценных бумаг. Осуществляя для своих клиентов выпуск и размещение акций и облигаций, коммерческие банки имеют возможность направлять капитал для производственных целей, для финансирования государственных расходов. Рынок ценных бумаг дополняет систему кредита и взаимодействует с ней. Например, банки предоставляют посредникам рынка ценных бумаг ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают ценные бумаги банкам для перепродажи. Если компания — учредитель, на имя которой зарегистрированы ценные бумаги, сама продает их, то банк может обеспечивать подписчиков на выпущенные ценные бумаги. С этой целью банк создает консорциум по размещению ценных бумаг. Выпущенные крупными компаниями обязательства на большие суммы банки размещают среди своих клиентов, а не путем свободной продажи на фондовой бирже.

Оказание консультационных услуг. Консультационные услуги коммерческих банков заключаются в консультировании клиентов по таким вопросам, как повышение их кредитоспособности, получение лизинговых и инновационных кредитов, применение новых форм расчетов, использование пластиковых карточек, составление отчетности и др. За последние годы расширяются информационные услуги, связанные со сбором и предоставлением информации о кредитоспособности клиентов коммерческого банка, о рынке банковских услуг, процентных ставках по активным и пассивным операциям и т.д.

Организационная структура коммерческого банка определяется его Уставом, в котором содержатся положения об органах управления банком, их полномочиях, ответственности и взаимосвязи при осуществлении основных банковских операций.

1. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

2. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

3. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы: учебник-Алматы: Каржы-каражат,2001г

4. Деньги, кредит, банки // Под ред. Профессора, член корр. НАН РК Г.С. Сейткасымова- Алматы: экономика 2000

5. Деньги, кредит, банки // Под ред. Саниева М.С. –Алматы 2000

6. Банковское дело // Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова -*Москва: Банки и биржа, изд, ЮНИТИ

Тема 11: Пенсионные фонды

1.Пенсионная система как финансовый инструмент.

2. Не государственные пенсионные фонды

3. Государственное пенсионное обеспечение

4. Виды государственных пенсий и условия их назначения

5. Льготное пенсионное обеспечение

6. Новые подходы в государственном пенсионном обеспечении

Цель занятия: Изучить пенсионные фонды их деятельность и основные инструменты.

Зарождение пенсионного обеспечения в каждой стране происходило в соответствии с конкретными условиями и имеет глубокие исторические корни. Несмотря на определенные различия в подходах, методах, а также в организационном оформлении, в основе его формирования есть немало общего, вытекающего из самой сути человеческой природы.

Пенсионные фонды (в том числе и пенсионные планы) – это финансовые учреждения, которые эмитируют пенсионные обязательства взамен пенсионных взносов от частных и юридических лиц и вкладывают полученные деньги в финансовые инструменты

Пенсионные взносы – вклады от населения, фирм, государства, на основе которых формируется необходимый для последующих пенсионных выплат капитал.

Пенсионное законодательство обеспечивает право выбора пенсии. Так, гражданам, имеющим одновременное право на различные государственные пенсии, может назначаться и выплачиваться одна из них, по их выбору. Исключение устанавливается только для граждан, ставших инвалидами вследствие военной травмы. Им предоставлено право получать одновременно две пенсии: пенсию по старости (или пенсию за выслугу лет) и пенсию по инвалидности.

Нормативными актами установлено, что граждане могут обращаться за пенсией в любое время после возникновения права на нее, без ограничения каким-либо сроком и независимо от характера их занятий ко времени обращения.

В связи с трудовой и иной общественно полезной деятельностью, засчитываемой в общий трудовой стаж назначаются следующие пенсии:

1. Пенсия по старости (по возрасту)

2. Льготное пенсионное обеспечение

3. Пенсия по инвалидности

4. Пенсия по случаю потери кормильца

5. Пенсия за выслугу лет

Пенсия устанавливается в связи с длительной подземной или другой работой с особо вредными и тяжелыми условиями труда, а также некоторой иной профессиональной деятельностью.

Широкое распространение льготных пенсий обусловлено, прежде всего, наличием большого количества производств, где условия труда вредны для здоровья работающих, а их кардинальное улучшение благодаря внедрению современных безопасных технологий и оборудования, высокоэффективных и надежно работающих средств защиты - дело крайне дорогое.

1. Закон РК «О пенсионном обеспечении в РК» от 20.06.1997

2. Новиков А.В. «Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций», 2000г.

3. «Ценные бумаги». Уч под ред Колесникова В.С. Финансы и статистика 2002г.

4. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

5. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

Тема 12. Инвестиционные компании и фонды

1. Экономическая сущность инвестиционных компаний и фондов

2.Виды инвестиционных фондов

Цель занятия: оценить роль инвестиционных компаний в развитии финансового рынка и фондов

1. К инвестиционным компаниям и фондам относятся финансовые учреждения (предприятия), преследующие коммерческие цели (т. е. извлечение прибыли), концентрирующие (привлекающие) как свои, так и чужие капиталы и инвестирующие их с максимальной эффективностью в функционирующие и новые производства.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в какое-либо предприятие, дело.

Инвестиционный — относящийся к осуществлению инвестиций. Инвестор — вкладчик капитала; лицо, организация или государство, осуществляющие инвестиции.

Инвестиционные компании и фонды подразделяются на два вида:

Предприятия, создаваемые с целью концентрации имеющихся у потенциальных вкладчиков средств, вложения капитала в действующие производства и получения прибыли за счет таких инвестиций (с последующей выплатой вкладчикам дохода из получаемой прибыли).

Искомый эффект таким инвестиционным предприятием достигается за счет рассредоточения привлекаемых средств, что значительно снижает степень риска. Для этого, однако, необходимо владеть доскональной и объективной информацией о финансовом состоянии компаний, в которые планируется вкладывать капитал, и прогнозировать возможные изменения их финансового "здоровья".

Финансовое обеспечение потребностей расширенного воспроизводства означает покрытие затрат за счет финансовых ресурсов (собственных, заемных, привлеченных).

Финансовое регулирование экономических и социальных процессов — второе направление воздействия финансов на развитие экономики. Регулирование экономики осуществляется через перераспределение финансовых ресурсов: достаточно выделить финансовые ресурсы и темпы развития отрасли или региона ускоряются или наоборот, прекращение финансирования может задушить любое производство.

Паевый инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

Взаимный фонд (англ. mutual fund) — портфель акций, тщательно отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. Стоимость акции фонда равна стоимости суммарных инвестиций фонда (за вычетом долга), деленных на число акций. Основное преимущество для вкладчиков - уменьшение риска, поскольку инвестиции распределены среди большого количества различных предприятий.

1. «Об инвестиционных компаниях в РК» от 06.03.1997г.

2. Дэвид С. Кидуелл, Ричард Л. Петерсон «Финансовые институты рынки и деньги», С-П-2000г.

3. Искаков У.М., Бахаев Д.Т., Рузиева Э.А., Финансовые рынки и посредники: Учебник: Алматы Экономика,2005г

Тема 13: Страховые компании и фонды

1.Экономическая сущность страхования. Классификация страхования.

2.Финансовые основы страховой деятельности

3. Страховые компании на финансовом рынке Республики Казахстан

Цель занятия: Изучить роль страховых компаний в обеспечении непрерывности, бесперебойности и сбалансированности общественного производства проявляется в конечных результатах его проведения: в оптимизации сферы применения страхования; в показателях развития страховых операций; в полноте и своевременности возмещения ущерба и своевременности возмещения ущерба и потерь в доходах; в участии временно свободных средств страхового фонда в инвестиционной деятельности страховых организаций

Экономическая сущность страхования в отличие от общей сущности страхования, состоящей в <замкнутой> раскладке возможного ущерба между заинтересованными лицами, заключается в формировании страховщиком денежных фондов из уплачиваемых страхователями страховых взносов (премий), предназначенных для производства страховых выплат страхователям, застрахованным, <третьим> лицам или выгодоприобретателям при наступлении страховых случаев, оговоренных в договоре страхования. Многие ученные считают, что экономической сущностью страхования соответствуют следующие категории: финансовая, экономическая, кредитная, которые позволяют выявить содержание и особенности страхования как звена финансовой системы. При этом следует иметь в виду, что если экономическая сущность страхования постоянна, то экономическое содержание - изменчиво и предопределяется общественно-экономической формацией общества и типом государства (монархическое, авторитарное, демократическое и т. п.).

Финансовая категория страхования выражает свою сущность прежде всего через страхование финансовых рисков: предпринимательских, коммерческих, биржевых, валютных, банковских и кредитных. Она характеризуется раскладкой ущерба (убытка) между страхователями в денежной форме и охватывает финансовые сделки в банковской, инвестиционной, коммерческой, предпринимательской и других сферах финансовой деятельности.

Страховые взносы, уплачиваемые клиентами, являются основным источником формирования страхового фонда компании, предназначенного обеспечить страховую защиту страхователей и застрахованных лиц, а также возмещение расходов страховщика. Страховой взнос (премия), уплачиваемый клиентом, определяется на основе страховых тарифов по отдельным видам страхования.

Страховой тариф представляет собой ставку страхового взноса с единицы страховой суммы или объекта страхования. Таким образом, на основе страхового тарифа определяются страховые платежи, которые формируют страховой фонд.

1. Закон РК «О страховой деятельности» от 18.01.2000

2. Кулекеев Ж.А., Джексебаева Л.Н. Инвестиционные институты и процессы приватизации: Уч. Пособие – Алматы, 1995-30с.

3. Хе О. Страхоыой рынок проявляет интерес к нефтяным операциям и негосударственным пенсионным фондам// Панорама, 2007, №45

Тема 14. Специализированные финансовые институты

1. Понятие специализированных финансово-кредитных институтов2. Брокерские и дилерские фирмы;3. Условия привлечения инвесторов. Цель занятия: Рассмотреть подробно деятельность специализированных финансовых институтов в Республике Казахстан. На фондовом рынке работают профессиональные участники, которых по характеру выполняемых ими функций можно разделить на следующие большие группы: • основная группа — операторы, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг. Они совершают эти операции на фондовых торговых площадках; • клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимных обязательств и движения права собственности на ценные бумаги между участниками сделки; • реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг. Рассмотрим подробнее функции упомянутых выше профессиональных участников рынка ценных бумаг. Сделки купли-продажи ценных бумаг заключают операторы — брокеры, дилеры и компании, осуществляющие доверительное управление предоставленными им денежными средствами. Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности; Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления. переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц. Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором. Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

Брокер – это официальный представитель (лицо, зарегистрированное в Комиссии по ценным бумагам и биржам), называемый также «фондовый брокер» или «распорядитель счета». Брокер реально ничего не продает клиенту и не покупает у него, а скорее действует от его имени как агент.

Дилер же участвует в сделке в качестве принципала, самостоятельно покупая либо продавая акции клиенту.

Трейдер - это брокер, который принимает заказы от клиентов, находящихся на бирже.

Рассматривая принципиальную сторону процесса привлечения капитала из-за рубежа, необходимо учесть, что капитал иностранных инвесторов стремится в те страны, где существует благоприятный инвестиционный климат.

Литература:

1. Сейткасымов Г.С., Ильясов А.А. Формирование фондового рынка: уч. Пособие- Алматы, 1996

2. Фондовый рынок РК: проблемы и перспективы развития/ И.Х. Бейсембетов и др. – Алматы, 1997

Тема 15: Фондовая биржа ее функции и состав1. Сущность и функции фондовой биржи2. Структура фондовой биржи3. Состав и функции фондовой биржи

Цель занятия: рассмотреть состав и структуру фондовой биржи и ее основные инструменты

Рождение самого термина " биржа " связывают с голландским городом Brugge, где жила богатая торговая семья Van der Burgser. Семья содержала гостиницу, которая и стала излюбленным пристанищем венецианских торговцев. Так выражение "пойти к Burgser" постепенно преобразовалось в современное слово биржа, применительно к торговле ценными бумагами - фондовая биржа.

Специально построенное здание для заключения сделок - биржа (позднее крупнейшая европейская фондовая биржа) впервые появилась в 1531 г. во фламандском городе Антверпене. По ее образу были созданы Лионская биржа (1545), Лондонская Королевская биржа (1566) и другие биржи, которые являлись в основном товарными. Их отличиями от оптовой торговли являлись не только возможность купить или продать товар без необходимости везти всю партию к месту заключения сделки, но и то, что на бирже можно было заключить сделку на поставку товара, который мог быть еще не произведен. Появление сделок с отдаленным сроком исполнения дало возможность извлечения прибыли из колебания цен, что и сделало биржу пристанищем спекулянтов. С этого момента биржей стал интересоваться всякий, кто понимал, что сохранение капитала - это его приумножение, а единственным инструментом обогащения становился свой собственный интеллект и проницательный ум.

Унаследовав от товарной биржи инструменты торговли, фондовая биржа довольно быстро обогнала ее. Массовый переход к акционерной форме всего бизнеса, начавшийся во второй половине XIX в., закрепил за ней статус первенства в биржевом мире. С этого момента биржа стала играть одну из главных ролей в экономическом росте страны.

Дальнейшее развитие фондовых бирж пошло по пути увеличения своей сферы влияния. Постепенно на передний план выдвигались биржи наиболее экономически развитых стран. На таких биржах закреплялись акции компаний, которые довели масштабы своих финансовых операций до общенациональных.

С укрупнением фондовых бирж начинает меняться и биржевой механизм. Первоначально являясь местом встречи двух купцов, желающих заключить сделку, биржа не выполняла никаких функций, кроме обеспечения условий для заключения сделки.

С ростом количества торгов фондовая биржа физически была не в состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить товар либо ценные бумаги. Тот, кто брал на себя функцию проведения биржевых операций, становится посредником. В отдельно взятой фондовой сделке уже задействованы три стороны: продавец, покупатель и посредник. На начальных этапах модель проста - один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов фондовых операций усложняется и модель: в ней посредников уже два. Покупатель обращается к одному, а продавец - к другому, причем вероятность совпадения мала. При еще большей интенсивности фондовых операций складывается модель, популярная еще в XIX веке: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи, и между ними появляется еще один. Назовем его "центральным", а его контрагентов - "фланговыми" посредниками. В XX веке биржа стала столь популярной, что, например, в США более 50 % населения принимают участие в торгах. Фондовая биржа уже имеет очень разветвленную и развитую сеть обслуживания заявок, где заключить сделку с небольшим капиталом является очень простой процедурой, правда, пока еще дороговатой из-за множества посредников.

Литература:

1. Мяпин В.А., Воробьев «Ценные бумаги и фондовая биржа» Финансы 2000г

2. Сейткасымов Г.С., Ильясов А.А. Формирование фондового рынка: уч. Пособие- Алматы, 1996

3. Фондовый рынок РК: проблемы и перспективы развития/ И.Х. Бейсембетов и др. – Алматы, 1997

Тема 16. Правовое регулирование финансового рынка Казахстана

1. Сущность регулирования финансового рынка

2. Методы и виды регулирования

3. Основные направления регулирования финансового рынка

Цель занятия: Рассмотреть роль государственного регулирования, методы, принципы, виды и основные напрвления

Казахстанское законодательство о финансовых рынках сравнительно молодое и сейчас переживает период становления и развития. Ориентиром для совершенствования выступают законодательные системы наиболее развитых юрисдикций, в первую очередь стран Евросоюза.

Зарубежное законодательство о финансовых рынках не отличается однородностью и единообразием подходов – первые различия видны уже на уровне правовых систем общего и континентального права. На уровне национальных правопорядков также появляются свои особенности: как в моделях организации и построения инфраструктуры финансового рынка, так и в инструментарии, который доступен участникам финансового рынка и инвесторам.

Особого внимания заслуживают модели правового регулирования финансового рынка США и Европейского союза. Для более детального изучения наиболее важных нормативных актов США и ЕС компанией IMAC в 2007 году была учреждена Программа переводов законодательства стран ЕС и США, регулирующего деятельность на финансовых рынках.

Отличительными чертами американского и европейского законодательства (в сравнении с российской моделью) являются:

· рамочный подход к установлению ограничений и условий работы с финансовыми инструментами и представления финансовых услуг;

· трансграничный характер финансовой деятельности и обращения финансовых инструментов (на взаимной основе);

· высокая степень концентрации на вопросах раскрытия информации, связанной с инструментами и услугами, предлагаемыми неограниченному кругу лиц;

· свободная схема инвестирования вложений квалифицированных инвесторов;

· значительная роль инфраструктурных организаций в организации работы с инструментами (банки-кастодианы, администраторы);

· ускоренные и/или упрощенные процедуры выпуска финансовых инструментов (в особенности, предназначенных для квалифицированных инвесторов).

Сравнивая американское и европейское законодательство, регулирующее деятельность на финансовых рынках, можно отметить, что США, имея солидный опыт работы и внедрения новых институтов и решений на финансовом рынке, тем не менее, проигрывают Евросоюзу в адаптации и кодификации наработанного опыта к новым реалиям и возможностям глобального финансового рынка.

Эволюционные процессы, проходящие в законодательстве США, нельзя назвать интенсивными, так как за последние годы вышло только 2 особенно значимых закона – это Закон Сарбэйнса-Оксли 2002 года (Sarbanes-Oxley Act) и Национальный закон об улучшении регулирования рынка ценных бумаг 1996 года (National Securities Markets Improvement Act).

Европейцы в вопросах регулирования деятельности на финансовых рынках получили уникальную возможность на базе наднационального законодательства ЕС заново выстроить нормативную основу всех сегментов экономики, используя как правовые решения и институты национального законодательства стран-членов ЕС, так и позитивный опыт США.

Директивы ЕС носят рамочный характер, но определят базовую правовую модель регулирования тех или иных отношений, представляя станам-членам ЕС возможности по адаптации механизма применительно к их специфике и потребностям.

Среди наиболее важных и интересных актов можно отметить:

· Директива Совета ЕС 85/611/EEC от 20 декабря 1985 г. [о координации законов и других нормативных актов, регулирующих образования коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (ЮКИТС)];

· Директива Совета ЕС 2004/39/ЕС от 21 апреля 2004 г. [о рынках финансовых инструментов] (MiFID);

· Директива Совета ЕС 2003/71/EC от 4 ноября 2003 года [о публикации проспекта при размещении ценных бумаг среди публичных инвесторов или при допуске ценных бумаг к торгам].
Следует отметить, что именно на основе положений Директивы 2003/71/ЕС о квалифицированных инвесторах была создана модель российского квалифицированного инвестора, появившаяся в конце прошлого года в Законе «О рынке ценных бумаг».

Нормотворчество Соединенного Королевства можно отметить такими актами, как Акт «О налогообложении доходов компаний» (Corporation Tax, 2006) и Акт «О финансовых услугах и рынках» (Financial Services and Markets Act, 2000).

В рамках общеевропейского тренда, немецкие законодатели приняли в 2007 года закон о немецких фондах недвижимости «German REIT Act» (2007).

Отдельного внимания заслуживают и научные изыскания исследовательских институтов и нормотворчество наднациональных отраслевых организаций (например, стандарты Basel II).

Мировая практика развития финансовых рынков и правового регулирования этой отрасли уже апробировала практически весь инструментарий и решения на рынке финансовых услуг; сейчас основными векторами развития законодательства зарубежных стран являются:

· адаптация национальных правовых систем к единообразным и стандартным правовым механизмам (например, гармонизация права европейских государств);

· снятие барьеров для трансграничного обращения финансовых инструментов и услуг;

· унификация стандартных процедур выпуска и обращения финансовых инструментов;

· повышение качества оказываемых финансовых услуг и стандартов раскрытия информация.

Казахстанский финансовый рынок развивается в русле интеграции в мировую и, в том числе, европейскую экономику. Для выстраивания эффективных и оптимальных механизмов взаимодействия с иностранными инвесторами, привлечения иностранных инвестиций и размещения российских активов в низко-рисковые активы на европейском рынке, законодатели и регуляторы ведут активную работу по унификации законодательства с учетом мировых и европейских стандартов, адаптируют лучшие правовые решения и механизмы регулирования финансового рынка.

Литература:

1. Закон РК «О государственном регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций» от 04.07.2003г.

2. Закон РК «О государственном регулировании отношений, связанных с драгоценными камнями» от 20.05.1995г.

3. Закон РК «О валютном регулировании» от 24.12.1996г.

4. Сейткасымов Г.С., Ильясов А.А. Формирование фондового рынка: уч. Пособие- Алматы, 1996

5. Фондовый рынок РК: проблемы и перспективы развития/ И.Х. Бейсембетов и др. – Алматы, 1997

Тема 17. Национальный банк РК - как регулирующий орган финансового рынка

1. Статус и формы организации центральных банков. Взаимосвязь между независимостью Центрального банка от органов государственной власти и темпами инфляции.

2. Функции центральных банков государств. Роль Национального банка РК в денежно-кредитном регулировании экономики.

3. Денежно-кредитная эмиссия. Характеристика эмиссии банкнот: форма
осуществления и порядок обеспечения.

Цель занятия: изучить основные функции регулирующего органа, создание и развитие системы нормативных актов, обеспечение эффективного регулированию

Важнейшим звеном банковской системы является Центральный банк. Первый Центральный банк появился в Швеции в 1668 г. для регулирования денежно-кредитной системы. Первоначально под Центральными банками подразумевались самые крупные коммерческие банки. Но затем такие банки отказались от осуществления ряда рисковых операций (например, кредитование, операции с ценными бумагами) и в то же время монополизировали эмиссионную функцию. Позднее, в целях предотвращения излишнего выпуска денег и более жесткого контроля за денежной массой, был определен и национализирован лишь один Центральный банк страны.

В мировой практике встречаются разные правовые формы организации центральных банков:

-унитарный банк с 100 % участием государства;

-акционерное общество;

-объединение ассоциативного типа;

-системы независимых банков в совокупности выполняющих функции центрального банка.

В США в имуществе центрального банка государство не участвует, их капитал состоит из паевых взносов коммерческих банков, вступающих в члены Федеральной резервной системы.

Национальный банк РК является унитарным органом, государство единственный владелец уставного фонда.

Сущность Центрального банка проявляется в его функциях:

1) эмиссионный центр страны

- выпуск денег в обращение;

-управление золотовалютными резервами

2) банк правительства

-исполнение госбюджета (принимает платежи по налогам);

-управление госдолгом (выпуск госзаймов, прямое кредитование)

3) банк банков

-надзор за коммерческими банками;

-кредитование коммерческих банков;

- хранение средств коммерческих банков на счетах Центрального банка;

-проведение безналичных расчетов между коммерческими банками

4) Международная функция: Центральный банк представляет интересы государства в международных денежно-кредитных отношениях. Так, например, Центральный банк:

-возглавляет отдельные валютные зоны (тенговую зону – Национальный банк РК; рублевую зону - ЦБ РФ; долларовую зоны - ФРС США);

-распоряжается золото-валютными запасами страны;

-проводит валютную политику;

-является представителем государства в международных кредитных

организациях.

5) Денежно-кредитное регулирование проводится посредством регулирования:

-нормы обязательных резервов (повышая ее Центральный банк, сокращает кредитоспособность коммерческих банков)

-процентной ставки (повышая % по кредитам, Центральный банк «удорожает» их, что делает их невыгодными для коммерческих банков, снижает кредитоспособность)

-операций на открытом рынке (покупка-продажа государственных ценных бумаг на рынке. Если Центральный банк продает их, то он «поглащает» денежный капитал, снижая кредитоспособность коммерческих банков).

Согласно Закону РК «О Национальном банке Республики» от 30.03.1995 №2155 Национальный Банк Казахстана проводит государственную денежно-кредитную политику Республики Казахстан.

Национальный Банк Казахстана является единственным органом, определяющим и осуществляющим государственную денежно-кредитную политику Республики Казахстан. Денежно-кредитная политика осуществляется Национальным Банком Казахстана с целью обеспечения стабильности цен.

Денежно-кредитная политика осуществляется путем установления:

-официальной ставки рефинансирования;

-уровней ставок вознаграждения по основным операциям денежно-кредитной политики;

-нормативов минимальных резервных требований;

-в исключительных случаях прямых количественных ограничений на уровень и объемы отдельных видов операций.

В целях реализации денежно-кредитной политики Национальный Банк Казахстана осуществляет следующие виды операций:

1) предоставление займов;

2) прием депозитов;

3) валютные интервенции;

Литература:

1.Закон РК «О Национальном банке Республики Казахстан» от 30.03.1995 №2155 (с изменениями и дополнениями);

2. Закон РК «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» от 31.08.1995 №2444 (с изменениями и дополнениями);

3. Закон РК «О Валютном регулировании и валютном контроле» от 13.06.2005;

4.Закон РК «О рынке ценных бумаг»;

5. Постановление Правления Национального Банка РК от 23.05.1997 «О правилах о пруденциальных нормативов» (с изменениями и дополнениями,внесенными постановлениями Правления НацБанка РК);

6. Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 2 июня 2001 года N 190 «О минимальных размерах уставного и собственного капиталов банков второго уровня»

7. Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 3 ноября 2000 года N 416 Об установлении минимального значения коэффициента текущей ликвидности для банков второго уровня.

8. Постановление Правления Национального Банка РК от 27.05.2006 № 38 «Об утверждении Правил о минимальных резервных требованиях»

Литература:

1.Закон РК «О Национальном банке Республики Казахстан» от 30.03.1995 №2155 (с изменениями и дополнениями);

2. Долан Э. Дж.,Кэмпбелл Колин Д., Кэмпбелл Розмари ДЖ. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика”, Пер. с англ. Л. 1996 г.

3. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция.- М., 1999г.

4. “Деньги, кредит, банки”. Учебник под ред. проф. Г. Сейткасимова; Алматы, КазГАУ; “Экономика”,1999 г.- 432с.и др.

1. Основные направления деятельности АФН

2. Осно

Дата добавления: 2013-12-12