Субъекты финансового рынка

Субъектами, то есть участниками финансового рынка могут быть: трудовые коллективы, юридические лица всех форм собственности, государство, группы граждан (партнеров) и дееспособные физические лица.

Классификация субъектов финансового рынка является достаточно сложной и не всегда точно определенной. Наиболее обобщенно классифицировать субъектов финансового рынка можнопо форме:

- домохозяйства (население);

- субъекты хозяйствования (институты нефинансовой сферы);

- государство.

Одним из чрезвычайно важных субъектов финансового рынка является домохозяйство. Именно домохозяйства превращают часть своего неиспользованного дохода в сбережения и при наличии соответствующего финансового механизма они могут быть мощным источником экономического роста страны. Сбережения населения осуществляются в форме накоплений в виде наличных денег либо вкладов в сберегательных банках, или для приобретения ценных бумаг.

До 70% населения стран с развитой рыночной экономикой вкладывают средства в разнообразные финансовые активы. Население этих стран может получать долгосрочные кредиты на приобретение жилья и другие цели. В Украине практически нет долгосрочного кредитования населения банковскими учреждениями, лишь около 5% населения занимается инвестированием в ценные бумаги. Это свидетельствует о длительном переходном периоде с нестабильным и недостаточно развитым финансовым рынком.

Институты нефинансовой сферы (субъекты хозяйствования) – юридические лица, которые являются резидентами определенного государства и занимаются производством товаров и предоставлением услуг. Вместе с иностранными участниками рынка они могут быть или инвесторами, или эмитентами, которые размещают собственные финансовые активы на финансовом рынке. К их составу принадлежат промышленные и сельскохозяйственные предприятия, арендные предприятия, малые предприятия, кооперативы, фермерские хозяйства, корпорации, ассоциации, консорциумы, совместные предприятия, учреждения, организации и тому подобное.

Для нефинансовых институтов основным источником финансирования их деятельности, как правило, являются банковские кредиты, другие виды ссуд, облигации и акции. Отечественные предпринимательские структуры пока еще имеют ограниченные возможности относительно привлечения средств на международном рынке. На национальном рынке они, как правило, выступают заемщиками на кредитном рынке, а также эмитентами акций и векселей. Корпоративные облигации используются достаточно мало.

Активным участником финансового рынка является государство. На практике часто складывается такая финансовая ситуация, когда государственные расходы превышают государственные доходы, то есть имеет место бюджетный дефицит. Он может покрываться за счет ссуд, которые осуществляются на финансовом рынке. Такие ссуды реализуются путем продажи государством правительственных облигаций и других ценных бумаг как финансовым посредникам, так и непосредственно предприятиям и домохозяйствам. То есть на финансовом рынке государство, в основном, является заемщиком, размещая на внутреннем и внешнем рынках свои долговые обязательства. Когда у государства возникает избыток финансовых ресурсов, оно может быть инвестором на финансовом рынке, осуществляя финансовую поддержку определенных субъектов хозяйствования. Также государство выполняет очень важную функцию - регулирование финансового рынка. Оно влияет на поведение участников рынка с помощью соответствующих законов и нормативных актов и направляет развитие рынка в заданном направлении.

Классификация субъектов финансового рынка осуществляется также в зависимости от выполняемых ими функций.

Профессиональных участников финансового рынка в зависимости от принципиальных форм заключения ими соглашений разделяют на три группы:

- продавцы и покупатели финансовых активов (услуг);

- финансовые посредники;

- институты инфраструктуры финансового рынка.

Основные функции в проведении финансовых операций на финансовом рынке осуществляют продавцы и покупатели финансовых активов (услуг), которые составляют группу прямых участников финансового рынка.

На рынке ссудных капиталов основными видами прямых участников финансовых операций являются:

- кредиторы. Они являются субъектами финансового рынка, которые предоставляют ссуду во временное пользование под определенный процент. Кредиторами на финансовом рынке могут быть: государство (при осуществлении целевого кредитования предприятий за счет бюджетов и государственных целевых фондов); банковские учреждения; небанковские кредитно-финансовые учреждения;

- заемщики. Это те субъекты финансового рынка, которые получают ссуды от кредиторов под определенные гарантии их возвращения и за определенную плату в форме процента (государство, банковские учреждения, предприятия, население).

На рынке ценных бумаг основными прямыми участниками финансовых операций являются:

- эмитенты, которые привлекают необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг. На финансовом рынке эмитенты являются исключительно продавцами ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, которые выплывают из условий их выпуска. Эмитентами ценных бумаг являются государство, в лице исполнительных органов государственной власти и местного самоуправления, и юридические лица, созданные, как правило, в форме акционерных обществ. Также, на национальном финансовом рынке могут обращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами;

- инвесторы, которые, с целью получения дохода, вкладывают свои средства в разнообразные виды ценных бумаг. Такой доход инвесторов формируется за счет получения ими процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Классификация инвесторов осуществляется в зависимости от их статуса, цели инвестирования и резиденства. По статусу инвесторов разделяют на институциональных инвесторов, которые представлены различными финансово-инвестиционными институтами, и на индивидуальных инвесторов, которые представлены отдельными предприятиями и физическими лицами. По цели инвестирования выделяют стратегических инвесторов, которые покупают контрольный пакет акций для осуществления стратегического управления предприятием, и портфельных инвесторов, которые покупают ценные бумаги для получения дохода. По принадлежностик резидентам на национальном финансовом рынке различают отечественны х и иностранных инвесторов.

На валютном рынке основными участниками валютных операций являются:

- продавцы валюты. Ими могут быть: государство, которое через уполномоченные органы реализует на рынке часть валютных резервов; коммерческие банки, которые имеют лицензию на осуществление валютных операций; предприятия, которые ведут внешнеэкономическую деятельность и реализуют на рынке свою валютную выручку за экспортированную продукцию, а также физические лица, которые реализуют через сеть обменных валютных пунктов имеющуюся в них валюту;

- покупатели валюты. Ими могут быть те же субъекты, что и продавцы валюты.

На рынке золота (других драгоценных металлов) и драгоценных камней основными прямыми участниками финансовых операций являются:

- продавцы драгоценных металлов и камней. Ими могут быть: государство, реализуя часть своего золотого запаса; банковские учреждения, которые реализуют часть своего золотого авуара (резервов); юридические и физические лица при необходимости реинвестирования средств, которые раньше были вложены в этот вид активов (средств тезаврации);

- покупатели драгоценных металлов и камней. Ими могут быть те же субъекты, что и продавцы драгоценных металлов и камней, но при соответствующем нормативно- правовом регулировании их состава.

Особенностью финансового рынка является то, что участие в его работе принимают финансовые посредники.

Финансовые посредники предоставляют много услуг участникам финансового рынка. Во-первых, они способствуют уменьшению стоимости операций при одновременном росте их количества. Во-вторых, объединяют сбережения своих клиентов для больших инвестиций на первичном рынке. В-третьих, диверсифицируют риск, что трудно сделать отдельным владельцам сбережений самостоятельно. В-четвертых, трансформируют срок ценной первичной бумаги в разные сроки погашения непрямых обязательств. Последние могут быть привлекательнее для конечного кредитора.

Финансовые посредники при обслуживании участников рынка могут предоставлять или только отдельный вид услуг, который и определяет в целом их роль на рынке (страховые, инвестиционные компании, брокерские фирмы), или предоставлять широкий спектр финансовых услуг (например, банковские учреждения).

Финансовые посредники одновременно являются и институтами инфраструктуры финансового рынка.

Инфраструктура финансового рынка – совокупность учреждений и организаций, которые обслуживают участников финансового рынка с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций и обеспечивают процесс непрерывного функционирования финансового рынка и свободное движение товаров и услуг на нем.

К институтам инфраструктуры финансового рынка принадлежат: фондовые и валютные биржи, банковские учреждения, брокерские компании, инвестиционные дилеры и андерайтеры, системы межбиржевых и межброкерских связей, инвестиционные компании и фонды, трастовые компании, финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании, страховые компании, пенсионные фонды, национальная депозитарная система, регистраторы ценных бумаг, информационно- консультационные центры, расчетно-клиринговые учреждения и другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.

13.5. Финансовые посредники: классификация

Дата добавления: 2013-12-12