Управление государственным долгом. Государственный долг - это сумма задолженности по выпущен­ным и непогашенным государственным займам

Государственный долг - это сумма задолженности по выпущен­ным и непогашенным государственным займам. Государственный долг порождает решение проблемы бюджетного дефицита и дру­гих социально-экономических проблем путем государственных за­имствований. В зависимости от сферы размещения государствен­ный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний государственный долг возникает в результате раз­мещения на внутреннем рынке государственных займов, которые оформляются путем выпуска и продажи государственных ценных бумаг.

Внешний долг возникает при мобилизации государством фи­нансовых ресурсов, находящихся за границей. Держателями внешнего долга выступают компании, банки, гос. учреждения различных стран, а также международные финансовые организации.

Государственный долг, особенно при условии его возрастания, вызывает определенные негативные последствия для националь­ной экономики. Во-первых, государственный долг приводит к пе­рераспределению доходов среди населения в пользу держателей государственных ценных бумаг, которые, как правило, являются наиболее имущей частью общества. В свою очередь, это ведет к углублению расслоения в обществе и росту социальной на­пряженности. Во-вторых, поиски источников погашения приводят к необходимости повышения налогов и усилению государствен­ного вмешательства в экономику, что отрицательно сказывается на хозяйственной активности. В-третьих, возможно переложение долгового бремени на будущие поколения. Если государственные займы были истрачены на текущее потребление, а не на инвестиции и модернизацию производства, доходы от которых дали бы возможность расплатиться с долгами, то рост долга и процентов по нему приведет к снижению темпов роста и ограничению по­требления в будущем. В-четвертых, быстро растущие издержки по процентам все более затрудняют сокращение бюджетного, дефицита, так как выплаты процентов по государственному долгу оборачиваются новыми расходами бюджета, новыми займами для расчета по старым долгам. В-пятых, рост внешнего долга способствует усилению зависимости страны от других го­сударств, что ограничивает возможности ведения самостоятель­ной внешней политики с целью обеспечения собственных интере­сов. Также значительный и возрастающий внешний долг вызывает значительные трудности при получении новых кредитов.

Возникновение и рост государственного долга обусловливают необходимость управления им. Управление государственным долгом - это совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсии и консолидации государственных займов. Конверсия и консолидация государственного долга явля­ются важнейшими приемами, используемыми в процессе управле­ния государственным долгом. Конверсия государственных займов предполагает изменение их первоначальных условий, например срока, процента и др. Как правило, правительства стремятся мак­симально отодвинуть во времени выплату задолженности, поэто­му чаще всего конверсия сводится к превращению краткосрочных займов в средне- и долгосрочные обязательства. Существует несколько методов конверсии: добровольная, принудительная и факультативная. При добровольной конверсии владелец госу­дарственной ценной бумаги может выбирать: либо согласиться с новыми условиями, либо погасить бумагу. При принудительной конверсии владелец обязан согласиться с новыми условиями займа, а при факультативной конверсии кредитор может либо со­гласиться, либо отказаться от новых условий. Конверсия обычно осуществляется при избытке ссудного капитала и снижении про­центной ставки.

Консолидация государственного долга производится путем продления срока действия кратко- и среднесрочных займов или путем унификации ранее выпущенных кратко- и среднесрочных займов в один долгосрочный заем. Так формируется консолидиро­ванный долг как часть общей суммы государственной задолжен­ности в результате выпуска долгосрочных займов. Это приводит к тому, что отодвигаются сроки выплат по долгу. Погашение старой государственной задолженности с помощью выпуска новых за­ймов называется рефинансированием.

Дата добавления: 2013-12-12