Виды цен облигаций

Облигации

Модуль 7. Ценные бумаги

Облигации – ценные бумаги с фиксированным доходом. Они могут выпускаться в обращение государством, региональными властями, финансовыми институтами, а также различными корпорациями.

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу её номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

По способам выплат дохода различают облигации:

- с фиксированной купонной ставкой;

- с плавающей купонной ставкой;

- с равномерно возрастающей купонной ставкой;

- с нулевым купоном (эмиссионный курс облигации ниже номинального, разница выплачивается в момент погашения облигаций, процент не выплачивается);

- смешанного типа.

По способам обеспечения:

- с имущественным залогом;

- с залогом в форме будущих залоговых поступлений;

- с определенными гарантийными обязательствами;

- необеспеченные (беззакладные).

По характеру обращения:

- конвертируемые;

- обычные.

По сроку действия:

- краткосрочные (1-3 года);

- среднесрочные (3-7 лет);

- долгосрочные (7-30 лет);

- бессрочные.

К основным параметрам облигаций относятся: номинальная цена; выкупная цена в случае, если она отличается от номинальной; норма доходности и сроки выплаты процентов. Периодическая выплата процентов по облигациям осуществляется по купонам 1 раз в год, 1 раз в полугодие, 1 раз в квартал, в неопределенное заранее время.

1) Нарицательная или номинальная цена N:

.

2) Эмиссионная цена Р или цена первичного размещения долговых обязательств.

Если Р < N, цена называется дисконтной или со скидкой.

Если Р > N, цена называется с премией (ажио).

3) Рыночная или курсовая цена .

Рыночные цены существенно различаются между собой, поэтому для достижения их сопоставимости рассчитывается курс облигации.

Под курсом облигации понимают покупную цену одной облигации в расчете на 100 денежных единиц номинала, т.е.

.

4) Выкупная цена или цена по истечению срока займа S.

Пример1:

Определить курс облигации номиналом N=1000 руб., если она реализована на рынке по цене

а) 920,30 руб.;

б) 1125,0 руб.

Решение:

а) Курс облигации

б) Курс облигации

В случае а) облигация приобретена с дисконтом 1000 - 920,30 = 79,70 руб.;

в случае б) – с премией 1000 – 1125 = -125 руб., означающей снижение общей доходности операций для инвестора.

Дата добавления: 2013-12-12