Долгосрочное финансирование за счет заемных средств

Долгосрочное финансирование, как правило, относится к финансированию со сроком погашения более пяти лет. Источниками долгосрочной задолженности являются закладные и облигации.

Закладные - это векселя к оплате, которые обеспечены реальными активами, требуют периодических платежей и выпускаются для финансирования приобретения активов. Существуют два вида закладных: старшая закладная, с более высокой залоговой процентной ставкой, которая имеет первое или более раннее право на активы и доходы, и младшая - имеющая второстепенное залоговое право.

По праву дополнительного выпуска закладные делятся на те, которые включают закрытое условие, и те, которые имеют открытое условие.

Закладные обладают рядом преимуществ:

· благоприятные процентные ставки;

· меньшие финансовые ограничения, чем у облигаций;

· более длительные сроки погашения ссуд;

· легкая доступность.

Облигация является сертификатом, указывающим на то, что компания заняла денежные средства и согласна их выплатить. Это обязательство фиксируется в письменном соглашении о выпуске облигационного займа, которое содержит информацию об особенностях выпуска облигаций (сроках погашения, цене, по которой эмитент может досрочно выкупить облигации, конверсионные льготы и отдельные ограничения).

Преимущества долгосрочных долговых обязательств:

• держатели облигаций не участвуют в обеспечении роста доходов компании;

• долговые обязательства погашаются более дешевыми денежными единицами в периоды инфляции;

• управление компанией не претерпевает изменений;

• финансовая гибкость достигается включением в облигационный договор о праве эмитента условия погасить долговое обязательство до наступления срока погашения облигации. Однако эмитенту приходится платить за это определенную цену в виде более высокой процентной ставки, которую требует отзывная облигация;

• долгосрочное долевое обязательство способно помочь компании обеспечить будущую финансовую стабильность, если им воспользоваться во время стесненных денежных рынков, когда отсутствует возможность воспользоваться краткосрочным кредитованием. Недостатки долгосрочных долговых обязательств:

• начисляемые проценты должны быть выплачены независимо от доходов компаний;

• долговое обязательство обязано погашаться к сроку платежа;

• чем выше долговое обязательство, тем выше финансовый риск, который способен повысить объем финансирования;

• условия облигационного договора могут наложить строгие ограничения на деятельность компании;

• обязательства, превышающие финансовые возможности должника, возникают при ошибках в прогнозах будущих притоков денежных средств.

Дата добавления: 2013-12-12