Определение эффективности использования собственного и заемного капитала

Задача

N	Наименование	1 квартал	%	%	2 квартал	%	%	3 квартал	%	%	4 квартал	%	%
	Выручка от реализации	600 000			700 000			900 000			1 200 000
	Затраты на производство	200 000			300 000			400 000			600 000
	Затраты на оплату труда	200 000			200 000			200 000			200 000
	Прочие затраты	50 000			100 000			200 000			300 000
	Прибыль от реализации	100 000			100 000	-33	-33	100 000	-33		100 000	-33
	Доход от финансовой деятельности	-			-			200 000			300 000
	Затраты на финансовую деятельность	-			-			100 000			200 000
	Прибыль от финансовой деятельности							100 000			100 000
	Валовая прибыль	100 000			100 000	-33	-39	200 000			200 000
	Налог на прибыль	3 000			20 000			40 000			40 000
	Чистая прибыль	97 000			80 000	-33	-33	160 000			160 000
	Общая сумма затрат	450 000			600 000			900 000			1 300 000
	Рентабельность	0,27			0,13			0,18			0,12

5 = 1-2-3-4

8=6 - 7

9 = 5 +8

10 = 9*20%

11 = 9 - 10

12 = 2 +3+4+7

13 = 11/12

1 кв 2 кв *100 - 100

1.График динамики изменения прибыли, выручки и затрат

2. по 13

3.

22.03.12.

3 оценочных показателя:

· Общая рентабельность инвестируемого капитала (экономическая рентабельность)

Она показывает доходность предприятия на каждый вложенный руб затрат в собственный и заемный капитал. Рассчитывается до и после уплаты налогов. До уплаты налогов рассчитывается:

ЭР = Вп / СК + ЗК

ВП – валовая прибыль

СК – собственный капитал

ЗК – заемный капитал

После уплаты налогов:

ЭР = ЧП / СК + ЗК

ЧП – чистая прибыль

ЧП = ВП – Н - %

ВП – валовая прибыль

Н – налоги

% - проценты за кредит

· Рентабельность заемного капитала

Показывает долю выплаченных % за кредит инвесторам в общей стоимости всех долговых обязательств предприятия.

РЗК = КИ / ОБ

КИ – суммы выплаченных % за кредиты инвесторам

ОБ – среднегодовая сумма долговых обязательств предприятия

· Рентабельность собственного капитала

Показывает доходность предприятия на каждый вложенный руб затрат в собственный капитал.

РСК = ЧП / СК

ЧП – чистая прибыль

СК – собственный капитал

Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестируемого капитала после уплаты налогов образует эффект финансового рычага. Он показывает на сколько % возрастет экономическая рентабельность за счет привлечения в оборот предприятия дополнительных источников финансирования.

ЭФР = (ЭР* (1 – Кн) – СП) * (ЗК/СК)

ЭР – экономическая рентабельность после уплаты налогов

Кн – коэффициент налогообложения. Он показывает устойчивость предприятия под налоговым бременем.

КН = Н/ВП

Н – сумма выплаченных налогов

ВП – валовая прибыль предприятия

СП – ставка % за пользование кредитом, если ставка не известна, то используется ставка рефинансирования

ЗК – заемный капитал

СК – собственный

Если при расчете эффекта финн рычага предприятие использует возможную налоговую экономику, то эффект финн рычага будет рассчитываться:

ЭФР = (ЭР*(1 – КН) – СП*(1 – КН))*(ЗК/СК) = ((ЭР – СП)* (1 – КН)*(ЗК/СК)

Эффект финн рычага состоит из 2 частей:

1. Финансовый дифференциал (ЭР*(1 – КН) – СП)

Если он больше 0, то возникает положительный эффект финн рычага. Предприятие экономически выгодно, привлекает в свой оборот дополнительные источники финансирования, т.е. увеличивает плечо финн рычага или долю заемных средств. И наоборот. В условиях инфляции эффект фин рычага увеличивается.

1. Плечо финансового рычага (ЗК/СК)

Дата добавления: 2013-12-12