Виды денежных потоков

Понятие денежного потока и его составляющие

Тема 2. Временная оценка денежных потоков

Современные финансово – банковские операции часто предполагают не отдельные разовые платежи, а некоторую их последовательность во времени (например, погашение задолженности в рассрочку). Такого рода последовательности называют потоком платежей (денежным потоком).

В западной финансовой литературе в аналогичном смысле применяется термин cash flows stream – потоки наличности (дословно, хотя подразумевается поток денег в любом виде).

Отдельный элемент такого рода платежей называется членом потока (cash flow).

Члены потоков могут быть как положительными (поступления), так и отрицательными (выплаты) величинами.

Потки платежей могут быть регулярными (размеры платежей постоянные или следуют установленному правилу, предусматривающему равные интервалы между платежами) и нерегулярными.

Поток платежей, все члены которого являются положительными величинами, а временные интервалы между платежами одинаковы называется аннуитетом.

Аннуитет – частный случай денежного потока, в котором длительности всех периодов равны между собой. В качестве периода выступает любой промежуток времени.

Член аннуитета - любое денежное поступление.

Период аннуитета – величина постоянного временно интервала между двумя последовательными денежными поступлениями.

Если число равных временных интервалов ограничено, аннуитет называют срочным.

Срок аннуитета - интервал времени от начала первого периода аннуитета до конца последнего. Срок аннуитета можно определить, умножая его период на количество денежных поступлений.

Если в течение каждого базового периода начисления процентов денежные поступления происходят р раз, то аннуитет часто называют р-срочным. Часто в качестве такого базового периода выступает календарный год.

Типы аннуитетов:

Постнумерандо (или обычный аннуитет) – денежные поступления в конце периода аннуитета (например, регулярно поступающие платежи за пользование сданным в аренду участком в случае, если договором предусматривается регулярная оплата аренды по истечение определенного периода).

Пренумерандо (или авансовый аннуитет) - денежные поступления в начале периода аннуитета (например, схема периодических денежных вкладов на банковский счет в начале каждого месяца с целью накопления).

Если известно точное число членов аннуитета, то оно называется верным или безусловным.

Если количество членов аннуитета зависит от наступления некоторого события, то аннуитет называют условным (например пенсия, выплата которой прекращается после смерти пенсионера). Анализ условных аннуитетов – одна из основных задач страховой (актуарной) математики.

Переменный аннуитет - аннуитет, когда денежные поступления по периодам варьируется.

По числу раз начислений процентов по протяжении года различают:

· аннуитеты с ежегодным начислением;

· аннуитеты с начислением m раз в году;

· аннуитеты с непрерывным начислением.

Моменты начисления процентов необязательно совпадают с моментами выплат членов аннуитета. Однако расчеты заметно упрощаются, если момент начисления процентов и момент выплаты совпадают.

По количеству членов различают:

· аннуитеты с конечным числом членов или ограниченные аннуитеты (их срок заранее оговорен);

· бесконечные (вечные) аннуитеты – встречаются на практике в ряде долгосрочных операций, когда предполагается, что период функционирования анализируемой системы или срок операции весьма продолжителен и не оговаривается конкретными датами (например, выплаты процентов по бессрочным облигационным займам).

Рента – регулярный равновеликий доход, получаемый с капитала или земли, не требующий от получателя предпринимательской деятельности.

Финансовая рента – серия периодически осуществляемых платежей:

По величине своих членов ренты делятся на:

· постоянные (с одинаковыми размерами члена ренты);

· переменные (их члены изменяют свои размеры во времени, следуя какому – либо закону, например, арифметической или геометрической прогрессии, или несистематично (задаются таблицей)).

Дата добавления: 2013-12-12