Методы определения экономической эффективности капиталовложений

При обосновании целесообразности капитальных вложений в тот или иной объект необходимо определить их эффектив­ность не только в пределах данной отрасли, но и с точки зрения всего народного хозяйства. Соответственно различают два вида экономической эффективности капитальных вложений: народ­но-хозяйственную — с учетом интересов всего народного хозяй­ства и хозрасчетную (коммерческую) — с точки зрения потреби­теля.

Народно-хозяйственную эффективность определяют с учетом совокупных затрат и результатов от создания и внедрения новых технологий и других мероприятий, а хозрасчетную (коммерчес­кую) — при использовании средств на развитие и совершенствова­ние конкретного предприятия.

Определяют общую (абсолютную) и сравнительную эффектив­ность капитальных вложений. Общая (абсолютная) эффектив­ность означает прирост общего экономического результата произ­водства на рубль затрат и показывает целесообразность примене­ния капитальных вложений, а сравнительная эффективность по­зволяет определить, какой из наиболее эффективных вариантов инвестиций по сравнению с базисным вариантом следует приме­нять.

Общая эффективность капитальных вложений характеризуется следующими коэффициентами.

1. По народному хозяйству в целом

где ΔВВП — годовой прирост внутреннего валового продукта в сопоставимых це­нах, руб.; K—капитальные вложения, вызвавшие прирост ВВП, руб.

2. По сельскому хозяйству и его отраслям

где ΔВД— прирост валового дохода, руб.

3. По отраслям, объединениям, предприятиям

где ΔПР— прирост прибыли, руб.

4. По отраслям и предприятиям, в которых применяется пока­затель снижения себестоимости

где С₁ и С₂ — себестоимость продукции соответственно до и после осуществления капитальных вложений, руб.

5. Срок окупаемости капитальных вложений (лет)

и

Срок окупаемости — это период, в течение которого сумма до­полнительной прибыли становится равной капитальным вложе­ниям. Экономический эффект от осуществления капитальных вложений проявляется через некоторый отрезок времени. При долгосрочных вложениях и изменении текущих издержек опреде­ляют величину прибыли от начала работ по внедрению объекта. Для приведения разновременных результатов используют норму дисконта.

Прибыль и затраты определяют как в целом по сельскому хо­зяйству, так и по его подотраслям, регионам и отдельным хозяй­ствам.

Общая эффективность рассчитывается в случае, когда в регио­не отсутствует база сравнения (объект, технология и др.), при со­здании новых производств на сельскохозяйственных предприяти­ях (например, участков по переработке сельскохозяйственной продукции и т.д.).

Сравнительная эффективность капитальных вложений выяв­ляется при сопоставлении вариантов хозяйственных или тех­нических решений. Этот метод используют при строительстве новых и реконструкции действующих объектов, предприятий или комплексов, при выборе новой и замене существующей техники и технологии, при внедрении новых форм организации труда.

При определении сравнительной экономической эффективно­сти показателем служит минимум приведенных затрат на единицу продукции или объема работ:

где С_i — удельные текущие затраты (себестоимость) продукции (работ) по i-му ва­рианту, руб/ед. продукции (работы);

E_H — нормативный коэффициент эффектив­ности капитальных вложений (0,2—0,25);

K_i —удельные капитальные вложения по i-му варианту, руб/ед. продукции (работы).

Е_НКпредставляет собой размер нормативной прибыли. Следо­вательно, приведенные затраты являются главным обобщающим критерием народно-хозяйственной эффективности, выражающим народно-хозяйственную полезность применения капитальных вложений независимо от масштабов объектов (народное хозяй­ство, отрасль, предприятие и т. д.).

В последние годы финансирование капитальных вложений в сельском хозяйстве осуществляется за счет собственных средств предприятий, которых недостаточно для обновления основных средств производства, учитывая, что более 50 % сельскохозяй­ственных предприятий убыточно. Единственный выход — привле­чение заемных средств, требующих возврата, но уже с процента­ми. Поэтому, чтобы вернуть еще и проценты, капитальные вложе­ния должны давать доходность не ниже установленной процент­ной ставки на капитал при условии, что

или

так как

где Е_ф — фактический коэффициент эффективности капитальных вложений,

T_H, T_Ф – срок окупаемости (соответственно нормативный и фактический) капитальных вложений, лет (Г_н = 4—5 лет).

В целом по стране процентная ставка на заемный капитал регу­лируется Центральным банком Российской Федерации. С насы­щением сельского хозяйства основными средствами производства и по мере стабилизации экономики страны Е_нв сельском хозяй­стве будет снижаться.Приведенные затраты можно определить также по формулам:

;

В условиях нестабильной экономики и инфляции при расче­тах и анализе эффективности капитальных вложений в строи­тельство необходимо с помощью дисконтирования учитывать разрыв во времени между осуществлением затрат и получением эффекта.

На основе приведенных затрат рассчитывают экономический эффект капитальных вложений. Годовой экономический эффект

где И_С, И_Н — производственные затраты соответственно при использовании суще­ствующего и нового варианта в расчете на 1 т продукции, 1 гол. скота, 1 га, едини­цу работы, руб.;

К_УС, К_УН — удельные капитальные вложения на осуществление соответственно существующего и нового варианта на 1 т продукции, 1 гол. скота, 1га, единицу работы, руб.;

А_Н — годовой объем продукции, работы, поголовья скота при использовании нового варианта, т (га, гол. и т.д.).

Экономический эффект за период использования объекта, на приобретение которого были направлены капитальные вложения

где Р_t — стоимостная оценка результатов осуществления капитальных вложений в t-м году расчетного периода, руб.;

3_t — стоимостная оценка затрат на осуществле­ние капитальных вложений в t-м году расчетного периода, руб.;

T _H — начальный год расчетного периода; t_K — конечный год расчетного периода; t_р — расчетный год.

Дата добавления: 2013-12-13