Тема 9. Финансовая система РФ

Вопрос 8.2. Рынок ценных бумаг

Рис. 10. Структура финансового рынка РФ

Вопрос 8.1. Сущность и функции финансового рынка

Эффективное функционирование экономики государства требует хорошо развитого финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой сферу реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов. Актив – означает совокупность имущественных прав, принадлежащий хозяйствующему субъекту или гражданину.

Финансовый актив – это товар финансового рынка. Таким товаром являются деньги (рубли и иностранная валюта), коммерческие и фондовые ценные бумаги, а также ценные бумаги представляющие безусловное долговое обязательство страховых компаний и пенсионных фондов, драгоценные металлы в слитках, объекта недвижимого имущества. Роль финансового рынка в экономике страны проявляется в его функциях.

Функции финансового рынка:

- Реализация стоимости и потребительной стоимости, заключённой в финансовых активах.

- Организация процесса доведения финансовых активов до потребителей

- Финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления

- Воздействие на денежное обращение

В процессе выполнения финансовым рынком 1-й функции «Реализация стоимости и потребительной стоимости, заключённой в финансовых активах» происходит движение стоимости общественного продукта, которое отражается через обмен денег на финансовый актив.

Это означает законченность акта товарно-денежных отношений, реализацию стоимости, заключённой в финансовом активе, и общественное признание потребительной стоимости, произведённой и выраженной в данном активе. Реализация финансовых активов означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов и обеспечение нормального хода процесса их дальнейшего производства и обращения.

2-я функция финансового рынка «Организация процесса доведения финансовых активов до потребителей» проявляется через создание сети различных инструментов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор и т.п.). Её задача заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей (покупателей, вкладчиков) в обмен на интересующие их финансовые активы.

3-я функция «Финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления» заключается в создании финансовым рынком условий для привлечения предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для развития своей коммерческой деятельности, а также удовлетворения личных потребностей.

Процесс собирания финансовых ресурсов включает в себя как накопление капитала, так и взятие его в займы.

4-я функция «Воздействие на денежное обращение» заключается в создании финансовым рынком условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулирования объёма денежной массы в обращении. Через данную функцию государство осуществляет реализацию на финансовом рынке денежной политики. От устойчивости денежного обращения зависит устойчивость финансового рынка.

Современный финансовый рынок России представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Каждое звено – это рынок одной группы финансовых активов, состоящий из отдельных сегментов, т.е. из рынков отдельного конкретного финансового актива (рис.10).

Для многих финансовых активов (ценные бумаги всех видов, капитал, недвижимость) существует две формы размещения: первичная реализация и вторичная продажа. Поэтому выделяют первичный и вторичный рынок.

На первичном рынке производится первичное размещение только что выпущенных в обращение финансовых активов.

Вторичный рынок – это рынок, где обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс (цена), т.е. производится котировка курса финансового актива.

Участников сделок, например, на валютном рынке можно подразделить на четыре категории:

1) туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы, спекулянты, которые непосредственно приобретают и продают валюту для своих целей

2) коммерческие банки, которые выступают представителями интересов от лица своих клиентов

3) валютные брокеры, при посредничестве которых коммерческие банки выполняют обязательства перед своими клиентами

4) центральные банки государств, которые выходят на рынок когда необходимо стабилизировать национальный валютный курс

По мотивам и целям участия на рынке действуют следующие участники:

- хеджеры – это лица, которые проводят операции, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсового риска. Для этого они используют инструменты рынка деривативов (это – опционы, варранты и.т.д.)

- спекулянты – это лица, которые заключают сделки исключительно с целью заработать на благоприятном изменении курсов.

- трейдеры – это доверенные лица брокера или дилера, работающий в торговой системе на рынке по приобретению или продаже финансовых активов.

- арбитражёры – это лица, осуществляющие финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом рынке в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды.

группы финансовых активов

виды финансовых активов

Рынок ценных бумаг является важнейшим сегментом финансового рынка.

Рынок ценных бумаг представляет собой сферу эко­номических отношений, связанных с куплей-продажей ценных бумаг.

Однако не все ценные бумаги обращаются на рынке ценных бумаг. Так, например, ценные бумаги, выраженные в валюте, обращаются на валютном рынке; ценные бумаги, котируемые в золоте, обращаются на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней; страховые свидетельства, пенсионные и медицинские полисы и аналогичные им цен­ные бумаги являются товаром страхового рынка.

По организационным формам раз­личают:

- биржевой рынок. Сфера обращения ценных бу­маг на фондовой бирже. Биржа – это место где созданы условия для заключения контрактов по объективно-рыночной лучшей цене.

- внебиржевой рынок. Сфера обращения ценных бу­маг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилера­ми, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занима­ется главным образом ценными бумагами тех акционер­ных обществ, которые не имеют достаточное количество акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на бирже.

Главной целью рынка ценных бумаг является высокоэффективное перераспределение финансовых ресурсов.

Значение рынка ценных бумаг проявляется в его функциях:

- Инвестиционная. Мобилизация и аккумулирование времен­но свободных денежных ресурсови направление их на развитие пер­спективных отраслей экономики.

- Регулирование финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государ­ственные ценные бумаги, государственные институты имеют возмож­ность освобождать (или привлекать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Тем самым создаются предпосылки для увеличения занятос­ти (или снижения инфляционного давления денежной массы).

- Перераспределение права собственности. Покупка долевых ценных бумаг (акций), удостоверяет право их владельца на учас­тие в управлении акционерным обществом.

- Спекулятивные операции. Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить доход. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к фондовому рынку, без чего они вряд ли стали бы вкладыватьденьги в ценные бумаги.

Дата добавления: 2013-12-13