Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Риск инвестиционного портфеля




 

Принимая решения о целесообразности инвестирования денежных средств в финансовые активы, инвестор должен прежде всего оценить риск, присущий этим активам, затем ожидаемую их доходность и далее определить, достаточна ли эта доходность для компенсации ожидаемого риска. Чаще всего инвестор работает не с отдельными активами, а с некоторым их набором, называемым портфелем ценных бумаг, или инвестиционным портфелем. Следовательно, оценивая риск конкретного актива из инвестиционного портфеля, можно действовать двояко:

- рассматривать этот актив изолированно от других активов,

- считать актив неотъемлемой частью портфеля.

Риск актива – величина непостоянная и зависит, в частности, от того, в каком контексте рассматривается данный актив:

1.Изолированно. Релевантным является общий риск актива, который количественно измеряется, например, дисперсией возможных исходов относительно ожидаемой его доходности.

2.Как составная часть инвестиционного портфеля. Релевантным является рыночный риск актива, представляющий собой долю риска данного актива в риске портфеля в целом.

При оценке актива и целесообразности операций с входящими в него активами необходимо оперировать показателями доходности и риска портфеля в целом.

Доходность портфеля (kp) – линейная функция показателей доходности входящих в него активов. Может быть рассчитана по формуле средней арифметической взвешенной (ожидаемая и фактическая доходность):

(9)

где k j – доходность j-го актива;

dj – доля j-го актива в портфеле;

n – число активов в портфеле.

Как и в случае с отдельными активами, мерой риска портфеля служит вариация его доходности.

В частности, если в качестве меры риска выбрано среднее квадратическое отклонение, то его значение для портфеля, содержащего k активов, может быть найдено по формуле:

(10)

где di – доля i-го актива в портфеле;

σi – вариация доходности i-го актива;

rij – коэффициент корреляции между ожидаемыми доходностями i-го и j-го активов.

Для портфеля из двух активов эта формула существенно упрощается и имеет вид:

(11)

Коэффициент парной корреляции между ожидаемыми доходностями 1-го и 2-го активов:

 

r = (12)




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2013-12-13; Просмотров: 297; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.011 сек.