Вопрс 3. Причины прямых зарубежных инвестиций

Вопрос 2. Прямые зарубежные инвестиции

Вопрос 1. Формы международного движения капитала

Международное движение капитала как фактора производства приобретает конкретные различные формы. (см. рис.1).

Рис.1. Формы международного движения капитала

По источникам происхождения капи­тал, находящийся в движении на миро­вом рынке, делится на официальный и частный капитал.

• Официальный (государственный) капитал — средства из государственного бюджета, перемещае­мые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а так­же по решению межправительственных организаций. В эту категорию движения капитала относятся все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной стра­ной другой стране на основе межправи­тельственных соглашений. Официальным также считается и капитал, которым распоряжаются международные меж­правительственные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН на поддержание мира и пр.). Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге день­ги налогоплательщиков. Поэтому реше­ния о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно прави­тельством и органами представительной власти (парламентом).

• Частный (негосударственный) капитал - средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных ор­ганизаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объедине­ний. В эту категорию движения капита­ла относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставле­ние торговых кредитов, межбанковское кредитование. Источником происхож­дения этого капитала являются средства частных фирм, собственные или заем­ные, не связанные с государственным бюджетом. Но, несмотря на относитель­ную автономность фирм в принятии ре- шений о международном перемещении принадлежащего им капитала, прави­тельство обычно оставляет за собой пра­во его регулировать и контролировать. По характеру использования капитал делится на:

• Предпринимательский капитал — средства, прямо или косвенно вкла­дываемые в производство с целью по­лучения прибыли. В качестве пред­принимательского капитала чаще всего используется частный капитал, хотя либо само государство, либо принадле­жащие государству предприятия также могут вкладывать средства за рубеж.

• Ссудный капитал — средства, да­ваемые взаймы с целью получения процента. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя меж­дународное кредитование из частных источников также достигает весьма внушительных объемов.

По сроку вложения капитал делится на:

• Среднесрочный и долгосрочный капитал — вложения капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предприни­мательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, так же как и ссудный капитал в виде государствен­ных кредитов, обычно являются долго­срочными.

• Краткосрочный капитал — вложения капитала сроком менее чем на 1 год. Преимущественно ссудный капитал в форме тор­говых кредитов.

Наибольшее практическое значение для анализа международного движения капитала имеет следующее его функци­ональное деление,

По цели вложения капитал делится на:

• Прямые инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономи­ческого интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предприни­мательского капитала, не считая отно­сительно небольших по объему зарубеж­ных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

• Портфельные инвестиции — вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не даю­щие инвестору права реального контро­ля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно

Прямые зарубежные инвестиции - приобрете­ние длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии—резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями).

В состав прямых инвестиций входят:

• вложение компаниями за рубеж собственного капитала — капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях;

• реинвестирование прибыли — доля прямого инвестора в доходах пред­ приятия с иностранными инвестиция­ми, не распределенная в качестве диви­дендов и не переведенная прямому инвестору;

• внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной сто­роны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами — с другой.

Однако не все страны в своей статис­тике следуют вышеуказанному опреде­лению прямых инвестиций. Например, Япония не рассматривает реинвестиро­ванную прибыль как прямые инвести­ции. Признаком прямых иностранных инвестиций является то, что на их ос­нове возникают длительные деловые связи между предприятиями, инвестор получает значительное влияние на при­нятие решения предприятием, куда вло­жены его средства.

Предприятие с иностранными инвестициями — акционерное или неакционер­ное предприятие, в котором прямому инвестору—резиденту другой страны принадлежит более 10% обыкновенных акций и голосов (в акционерном пред­приятии) или их эквивалент (в неакци­онерном предприятии).

Предприятие с иностранными инвес­тициями может иметь форму:

• дочерней компании — предприятия, в котором прямой инвес­тор-нерезидент владеет более 50% ка­питала;

• ассоциированной компании — предприятия, в котором пря­мой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

• филиала — предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору.

Прямой инвестор - государственные и частные организа­ции, физические и юридические лица, а также их объединения, владеющие пред­приятием с прямыми инвестициями за рубежом.

Причины экспорта капитала:

• Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объ­еме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпора­ции стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущест­ва. Прямая взаимосвязь уровня развития НИОКР с объемами экспорта капитала подтверждается практически для всех развитых стран.

• Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеря­ются средним уровнем оплаты труда ра­ботников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпора­ции, тем меньше объем се экспорта прямых инвестиций.

• Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт междуна­родного маркетинга. Чем выше удель­ный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экс­порта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в прода­жах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

• Экономика масштаба. Чем боль­ше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпора­ции на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций. Большинство корпораций, перед тем как инвестировать за рубеж, полностью используют возможности экономики масштаба в рамках внутреннего рынка.

• Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем мень­ше объем ее экспорта прямых инвес­тиций.

• Степень концентрации производ­ства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производ­ства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее экс­порта прямых инвестиций.

• Обеспечение доступа к природ­ным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потреб­ность корпорации в определенном при­родном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту стра­ну, где этот ресурс имеется.

• Прочие причины экспорта капита­ла: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредствен­ной близости от него; преодоление им­ портных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного про­изводства на ее территории.

Причины импорта капитала:

• Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объ­еме продаж корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций из-за рубежа. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпора­ции, тем меньше объем ее импорта пря­мых инвестиций из-за рубежа. Прямые инвестиции обычно связаны с импор­том новейшей зарубежной технологии, над которой прямой инвестор стремит­ся сохранить свой контроль.

• Уровень квалификации рабочей силы. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее им­порта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Преимущества в рекламе, кото­рая отражает накопленный опыт меж­дународного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в про­дажах корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объ­ем ее импорта прямых инвестиций.

• Экономика масштаба. Чем боль­ше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем обычно меньше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства кор­порации на внутренний рынок, тем обычно больше объем ее импорта пря­мых инвестиций.

• Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Потребность в капитале. Чем выше потребность корпорации в капи­тале, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже потреб­ность корпорации в капитале, тем мень­ше объем ее импорта прямых инвес­тиций.

• Количество национальных фи­лиалов. Чем большее количество под­разделений имеет корпорация внутри страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, Чем меньше под­разделений имеет корпорация внутри страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Издержки производства. Чем ниже издержки производства в прини­мающей стране, тем больше ее объем
импорта прямых инвестиций. Чем выше издержки производства в принимающей стране, тем меньше ее объем импорта прямых инвестиций.

• Уровень защиты внутреннего то­варного рынка. Поскольку импорт ка­питала является альтернативой импорту товаров, то чем выше уровень таможен­ной и иной защиты внутреннего товар­ного рынка страны, тем больше ее им­порт прямых инвестиций. Чем ниже уровень защиты внутреннего товарного рынка страны, тем меньше ее импорт прямых инвестиций.

• Размер рынка. Чем больше размер внутреннего рынка страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций, Чем меньше размер внутреннего рынка страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

• Прочие факторы: экспортная ориентация промышленности, которая основана за счет иностранных прямых инвестиций, существование правитель­ственных программ экономического
развития.

Дата добавления: 2013-12-13