Сучасний стан українського фондового ринку

З перших років незалежності Українська держава приділяла увагу розвитку фондового ринку. Були прийняті:

- Закони України «Про цінні папери і фондову біржу», «Про господарські товариства», «Про приватизацію державного майна», «Про приватизаційні папери», «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні», «Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні»

- Укази Президента України «Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії», «Про державну комісію з цінних паперів та фондового ринку».

- Постанова Верховної Радою України «Про Концепцію функціонування та розвитку фондового ринку України».

В 1991 році був створений перший організатор торгівлі цінними паперами – Українська фондова біржа.

За останні роки на фондовому ринку України відбулися кардинальні зміни:

- створені основні елементи інфраструктури фондового ринку;

- створені десятки тисяч акціонерних товариств (в результаті приватизації);

- сформувалась індустрія спільного інвестування, орієнтована на обслуговування процесу масової приватизації;

- з’явились облігації місцевих позик органами місцевого самоврядування;

- запровадженні засади захисту прав інвесторів.

Учасники фондового ринку України [12] (станом на 1.12.2009):

· Емітенти цінних паперів (26061)

· Торговці цінними паперами (762)

· Реєстратори (380)

· Зберігачі цінних паперів (244)

· Депозитарії цінних паперів[13] (2)

· Організатори торгівлі (10)

· Саморегулівні організації[14] (3)

· Інститути спільного інвестування (73)

Українські фондові біржі (організатори торгівлі):

1. Відкрите акціонерне товариства «Українська біржа»

2. Приватне акціонерне товариство «Українська міжбанківська валютна біржа»

3. Закрите акціонерне товариство «Українська фондова біржа»

4. Відкрите акціонерне товариство «Київська міжнародна фондова біржа»

5. Закрите акціонерне товариство «Фондова біржа «ІННЕКС»

6. Закрите акціонерне товариство «Придніпровська фондова біржа»

7. Відкрите акціонерне товариство «Східно-Європейська фондова біржа»

8. Закрите акціонерне товариство «Українська Міжнародна Фондова Біржа»

9. Публічне акціонерне товариство «Фондова біржа «Перспектива»

10. Відкрите акціонерне товариство “Фондова біржа ПФТС”

Негативні чинники становлення та розвитку фондового ринку в Україні:

- формування інфраструктури фондового ринку з орієнтацією на обслуговування приватизаційних процесів, а не на розвиток самого ринку;

- надмірна орієнтація державної політики лише на стратегічних інвесторів та на збереження значної державної частки в статутних фондах акціонерних товариств;

- надмірна сегментація регулювання фондового ринку України та створення надлишкової регулятивної інфраструктури;

- затримка в проведенні масштабної пенсійної реформи, що обмежує зростання реальної капіталізації фондового ринку України;

- відсутність узгодженої політики в сфері законодавства, що регулює фондовий ринок;

- криза на світових фінансових ринках.

На сучасному етапі український фондовий ринок не є ефективним і характеризується низькою ринковою капіталізацією, недостатньою прозорістю та ліквідністю. Основний обсяг угод з цінними паперами укладається поза межами організованого ринку. Фондовий ринок України за ступенем зрілості і ризиків належить до ринків, які перебувають на початкових стадіях зростання. Такий стан ринку не заохочує вітчизняних та іноземних інвесторів до вкладання коштів в цінні папери українських емітентів.

Розвиток інвестиційного процесу в економіці України та подальше проведення ринкових реформ неможливі без створення ефективно діючого фондового ринку, що в повній мірі забезпечує реалізацію національних інтересів України.

Головною метою функціонування та розвитку фондового ринку в Україні є залучення інвестиційних ресурсів для спрямування їх на відновлення та забезпечення подальшого зростання вітчизняного виробництва. Оскільки ліквідний та прозорий фондовий ринок здатний забезпечити реалізацію національних інтересів України, сприяти зміцненню її економічного суверенітету.

Основні завдання фондового ринку України на сучасному етапі:

- сприяння надходження інвестицій до реального сектора економіки;

- створення ефективної системи захисту прав та інтересів інвесторів (вітчизняних, іноземних);

- створення систем фінансових інститутів та застосування різних фінансових інструментів з метою залучення внутрішніх і зовнішніх джерел інвестування;

- створення сприятливих умов для розвитку інститутів спільного інвестування, в тому числі недержавних пенсійних фондів;

- розбудова національної депозитарної системи (системи виконання угод з цінними паперами та обліку права власності на цінні папери);

- організація ефективної торгівлі цінними паперами (забезпечення конкуренції, інновацій, запобігання переміщенню української торгівлі та обліку права власності на цінні папери українських емітентів на фондові ринки інших держав);

- створення умов для підвищення конкурентоспроможності фондового ринку України з подальшою цивілізованою його інтеграцією в міжнародні ринки капіталу;

- гармонізації політики держави на фондовому ринку з грошово-кредитною, валютно- і бюджетно-податковою політиками з метою розвитку фондового ринку України;

- сприяння вирішенню проблеми обслуговування внутрішнього та зовнішнього боргу України.

Глобальні фондові біржі будують свою конкурентну політику таким чином, щоб стати центрами торгівлі цінними паперами країн СНД, Центральної і Східної Європи. Негативними наслідками цього для українських фондових бірж можуть стати:

1. масовий вихід з українського фондового ринку іноземних інвесторів і фінансових інститутів після закінчення приватизації і постприватизаційного перерозподілу власності на іноземні фондові ринки, як більш надійні і звичні;

2. подальше зменшення обсягів українського фондового ринку, його провінціалізація.

Дата добавления: 2013-12-14