Валютные курсы и конвертируемость

Валютой являются любые выраженные в той или иной национальной де­нежной единице платежные документы или денежные обязатель­ства, используемые в международных расчетах. Обычно речь идет о банкнотах, казначейских билетах, различных видах банковских счетов, а также чеках, векселях, аккредитивах и других платежных средствах. В результате экономической и валютной интеграции возникают новые виды валют.

Валюты, покупаются и продаются на специальном рынке - валютном.

Спрос и предложение на национальном валютном рынке форми­руются в результате столкновения денежных требований и обяза­тельств, выраженных в различных валютах, опосредующих между­народный обмен товарами, услугами и движение капитала.

Конвертируемость валюты – свойство национальной платежной единицы, дающее возможность свободно обменивать её на другую валюту.

С этой точки зрения все валюты условно можно разделить на три группы: свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые).

Валюта стран, где отсутствуют какие-либо законодательные ог­раничения на совершение валютных сделок по любым видам опе­раций (торговым, неторговым, движению капитала) как для рези­дентов, так и для нерезидентов, является свободно конвер­тируемой (СКВ).

Частично конвертируемыми являются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специаль­ные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок.

Неконвертируемыми, или замкнутыми ва­лютами являются национальные денежные единицы тех стран, за­конодательство которых предусматривает ограничения практи­чески по всем видам операций. Советский и даже российский рубль фактически до середины 1992 г. являлся классическим об­разцом такой валюты.

Валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом слож­ной сетью современных коммуникационных средств связи (от те­лефонов и телексов до электронных и спутниковых систем), с по­мощью которых осуществляется торговля валютами.

В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют. На валютном рынке опытные дилеры (например, сотрудники специального отдела коммерчес­кого банка) сидят на своих рабочих местах и посредством ком­пьютеров и телефонов связываются с дилерами других банков. На дисплеи компьютеров выведены текущие котировки курсов всех основных валют, по которым различные банки в данный момент торгуют валютой. Любой банк может купить или продать валюту по наилучшему курсу как за свой счет, так и по поручению своего клиента. Дилер банка-покупателя связывается напрямую по телефону с банком-продавцом и заключает сделку.

Современные средства коммуникации позволяют торговать ва­лютой круглые сутки (исключая выходные дни). Например, За­падноевропейский банк, имеющий разветвленную филиальную сеть по всему миру, может торговать долларами в Сингапуре, Франкфурте-на-Майне, Нью-Йорке и Сан-Франциско, переме­щая операции из одного часового пояса в другой.

Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что национальные валютные рынки тесно связаны между собой, взаи­мопереплетены и являются составной частью глобального миро­вого валютного рынка.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой стра­ны, называется валютным курсом.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в ино­странной называется валютной котировкой. При этом курс национальной денежной единицы может быть установлен в форме как прямой котировки (1, 10, 100 единиц иностранной ва­люты равных определенному числу единиц национальной валюты), так и обратной коти­ровки (1, 10, 100 единиц национальной валюты равных определенному числу единиц иностранной валюты). В большинстве стран при установлении курса нацио­нальной валюты используется прямая котировка, в Великобрита­нии — обратная, в США применяются обе котировки.

Валютный курс также распадается на курс покупателя и курс продавца.

Курс покупателя — это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную, а курс про­давца — курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя называ­ется маржей, которая покрывает издержки и формирует при­быль банка по валютным операциям. Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низ­ком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца, и только жесткая конкуренция за клиента вынуждает банки дейст­вовать в обратном направлении. Сокращение маржи и привлече­ние клиентов позволяет выиграть на массе прибыли.

Существует понятие «кросс-курс», который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливаю­щего курс, например курс доллара к иене, установленный немец­ким банком.

Ко­тировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для валютного арбитража, т.е. для операций с целью извлече­ния прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денеж­ной единицы на различных валютных рынках.

Валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедлен­но (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Дата добавления: 2014-01-04