Предприятия

Банкротства предприятия в разрезе отдельных

Система важнейших индикаторов оценки угрозы

Предприятия по

Обязательств

Состав финансовых

Состав активов предприятия

Состав текущих затрат предприятия

Предприятия

Капитала

Структура

ПРЕДПРИЯТИЯ

НЙБПЮДЕНИЯ

ОБЪЕКТЫ

Финансовых

Концентрации

Уровень

Рыночная стоимость предприятия

Чистый денежный поток предприятия

операций в зонах повы­шенного риска

'КРИЗИСНОГО ПОПЯ1

срочности погашения!

Рисунок 18.2. Основные объекты наблюдения „кризисного поля" предприятия, включаемые в систему мониторинга его текущей финансовой дея­тельности.

каждому объекту наблюдения „кризисного поля". В процессе форми­рования все показатели-индикаторы подразделяются на объемные (выражаемые абсолютной суммой) и структурные (выражаемые от­носительными показателями). Важнейшие из этих индикаторов оцен­ки угрозы банкротства представлены в табл. 18.1.

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом о.собенностей его фи­нансовой деятельности и целей диагностики.

3. Анализ отдельных сторон кризисного финансового разви­тия предприятия, осуществляемый стандартными методами. Ос­нову такого анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) их значениями и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансо­вой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его банкротства.

Таблица 18.1.

объектов наблюдения „кризисного поля"

Объекты наблюдения

Показатели-индикаторы

кризисного поля"| Объемные

Структурные

® ЧИСТЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Сумма чистого денежного потока по предприятию

в целом

2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия

1. Коэффициент доста­точности чистого денеж­ного потока

2. Коэффициент ликвид­ности денежного потока

3. Коэффициент эффек­тивности денежного потока

4. Коэффициент реин­вестирования чистого денежного потока

^п) рыночная стоимость

1. Сумма чистых активов предприя­тия по рыночной стоимости

1. Рыночная стоимость предприятия по коэффи­циенту капитализации прибыли

1. Сумма собствен­ного капитала предприятия

2. Сумма заемного капитала предприя­тия

1. Коэффициент автоно­мии

2. Коэффициент финан­сирования (коэффици­ент финансового леве-риджа)

3. Коэффициент долго­срочной финансовой независимости

Продолжение таблицы 18.1,

® состав Финансовых ОБЯЗЯТЕПЬСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО СРОЧНОСТИ погашЕния	1. Сумма долго­срочных финансо­вых обязательств 2. Сумма кратко­срочных финансо­вых обязательств 3. Сумма финансо­вого кредита 4. Сумма товарного (коммерческого) кредита 5. Сумма внутрен­ней кредиторской задолженности	1. Коэффициент соотно­шения долгосрочных и краткосрочных финансо­вых обязательств 2. Коэффициент соотно­шения привлеченного финансового и товарно­го кредита 3. Коэффициент неот­ложных финансовых обязательств в общей их сумме 4. Период обращения кредиторской задол­женности
0 состав активов ПРЕДПРИЯТИЯ	1. Сумма внеоборот­ных активов 2. Сумма оборот­ных активов 3. Сумма дебитор­ской задолженно­сти — всего, в т.ч. просроченной 4. Сумма денежных активов	1, Коэффициент манев­ренности активов 2. Коэффициент обеспе­ченности высоколиквид­ными активами 3. Коэффициент обес­печенности готовыми средствами платежа 4. Коэффициент текущей платежеспособности 5. Коэффициент абсо­лютной платежеспособ­ности 6. Коэффициент соотно­шения дебиторской и кредиторской задол­женности 7. Период обращения дебиторской задолжен­ности 8. Продолжительность операционного цикла

Окончание таблицы 18.1.

~ 1 | 2
® состав текзщих затрат ПРЕДПРИЯТИЯ	1. Общая сумма текущих затрат 2. Сумма постоян­ных текущих затрат	1. Уровень текущих затрат к объему реализа­ции продукции 2. Уровень переменных текущих затрат 3. Коэффициент опера­ционного левериджа
@ УРОВЕНЬ ХОНЦЕНТРЯЦИИ Финансовых опЕРаций в зонах повы­шенного риска		1. Коэффициент вложе­ния капитала в зоне критического риска 2. Коэффициент вложе­ния капитала в зоне катастрофического риска

В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия используются следующие стандартные его методы:

• горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;

• вертикальный (структурный) финансовый анализ;

• сравнительный финансовый анализ;

• анализ финансовых коэффициентов;

• анализ финансовых рисков;

• интегральный финансовый анализ, основанный на „Модели Дюпона".

4. Предварительная оценка масштабов кризисного финансо­вого состояния предприятия. Такая оценка проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента исполь­зует при оценке масштабов кризисного финансового состояния пред­приятия три принципиальных характеристики:

• легкий финансовый кризис;

• глубокий финансовый кризис;

• финансовая катастрофа.

При необходимости каждая из этих характеристик может полу­чить более углубленную дифференциацию.

Система экспресс-диагностики банкротства обеспечивает ран­нее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и по­зволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. Ее предуп­редительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса предприятия. При иных масштабах кризисного финансового состояния предприятия она обязательно должна дополняться систе­мой фундаментальной диагностики.

Дата добавления: 2014-01-04