Расчет ЧДП косвенным методом

Балансовый способ. Используется для анализа аддитивной связи. При этом способе влияние какого-либо фактора на результат можно однозначно разложить на изменение самого фактора. При этом расчеты расчетов не зависят от очередности их выполнения, но необходимо учитывать направление связи. Если между результатом и фактором связь прямая, то влияние данного фактора на результат рассчитывается как абсолютное отклонение изучаемого фактора. Если же связь обратная, то влияние такого фактора есть величина, обратная абсолютному изменению фактора.

Сравнение. Он основан на сопоставлении отчетного уровня исследуемого показателя с базисным. В этих случаях отчетный уровень показателя обозначается подстрочным индексом 1, а базисный - 0. Для сравнения необходимо обеспечить сопоставимость показателей.

Элиминирование. Это логический прием, основанный на мысленном исключении влияния на результативный показатель всех факторов, кроме одного, действие которого необходимо определить. В ЭА прием элиминирования получил наиболее широкое распространение при анализе детерминированных связей и, прежде всего мультипликативных схем. Основные приемы элиминирования: 1) способ цепных подстановок и производные от него способ абсолютных отклонений (разниц) и способ относительных отклонений (разниц); 2) индексный способ; 3) способ долевого участия; 4) логарифмический способ; 5) интегральный способ.

Способ цепных подстановок. При данном способе рассчитывается вспомогательная условная величина, показывающая, каков был бы размер изучаемого результативного показателя, если бы один из факторов изменился, а остальные остались бы на уровне предыдущего расчета. Такая величина называется подстановкой. Затем из значения каждой последующей подстановки вычитают предыдущее значение, в результате чего устанавливается размер раздельного влияния факторов. Если число факторов-сомножителей больше двух, то приходится рассчитывать несколько взаимосвязанных подстановок путем последовательной замены базисного значения факторов отчетным. При этом замена факторов начинается с первого фактора, а число подстановок будет на единицу меньше числа факторов. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов, т. е. общее изменение результативного показателя должно быть равно сумме влияния всех факторов.

Способ абсолютных отклонений. При данном способе влияние отдельного фактора на результат определяется путем умножения абсолютного отклонения изучаемого фактора на все остальные факторы, остающиеся на уровне предыдущего расчета. При расчете влияния отдельного фактора те факторы, которые стоят в формуле до изучаемого фактора, берутся на отчетном уровне, стоящие же после – на базисном. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов.

Костина Е.И., к.э.н., доцент

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Понятие финансового состояния. Задачи анализа, источники информации. Требования к показателям.

Финансовое состояние (ФС) – это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов организации.

Анализ финансового состояния – это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-хозяйственном процессе. Анализ финансового состояния является, с одной стороны, первоначальным этапом оценки финансово-хозяйственной деятельности, когда дается обобщающая оценка основных результатов работы предприятия; с другой стороны – это заключительный этап анализа при прогнозировании будущего развития предприятия, когда в ходе анализа используются результаты исследования всех сторон деятельности предприятия и выявленные резервы. Основной целью анализа ФС является установление уровня целесообразности и эффективности использования основных и оборотных активов организации и расчетных отношений. Для достижения этой цели предприятие решает следующие задачи:

1) оценка сложившегося ФС;

2) анализ причин и факторов изменения ФС;

3) изучение возможностей улучшения финансового состояния;

4) планирование будущих условий деятельности и будущего ФС.

Основой для проведения анализа ФС является бухгалтерский баланс. Актив баланса отражает аспект инвестирования средств предприятия. На основе анализа актива изучается структура имущества и ее рациональность, предварительно оценивается ликвидность и мобильность имущества. Пассив баланса отражает аспект финансирования предприятия. На основе анализа пассива баланса изучается структура источников, ее рациональность, предварительно оценивается финансовая устойчивость. Взаимосвязанный анализ активов и пассивов позволяет оценить ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость как на данный текущий момент, так и на перспективу.

Для анализа ФС используется не сам бухгалтерский баланс, а сравнительный аналитический баланс, который получается из бухгалтерского баланса путем проведения ряда преобразований: 1) отдельные статьи баланса объединяются в укрупненные группы (например, постоянные активы); 2) расчетным путем определяется собственный капитал (с.490 + с.640 + с.650); 3) величина краткосрочных обязательств снижается на величину сумм по с.640 и 650, которые отнесены к собственному капиталу.

4) в сравнительном аналитическом балансе отражаются показатели не только на начало и конец периода, но и их динамика, структура активов и пассивов и динамика структуры.

Таким образом, на основе этого баланса проводится вертикальный (определение структуры) и горизонтальный (динамика показателя) анализ баланса. На основе предварительного горизонтально и вертикального анализа баланса делают общие выводы о соответствии статей баланса требованиям, предъявляемым к «хорошему» балансу.

Для более детального анализа используются и другие источники информации (другие формы отчетности, данные учета, внутренняя отчетность, плановые данные, нормативы, оптимальные значения).

Все показатели ФС должны составлять единую систему, т. е. быть взаимоувязанными, между ними должны прослеживаться причинно-следственные связи, они должны быть сводимы по различным уровням управления, динамичны и на них не должна влиять инфляция. Таким требованиям отвечают относительные показатели (коэффициенты), которые делятся на 2 группы: 1) коэффициенты распределения, которые показывают долю какого-либо показателя в общем итоге включающей его группы показателей; 2) коэффициенты координации, которые используются для выражения отношений разных по существу относительных показателей или их линейных комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд периодов, когда определяются тенденции их изменения и возможные последствия выявленных тенденций.

Система показателей ФС включает в себя 4 группы показателей:

1. Показатели рентабельности

2. Показатели оборачиваемости

3. Показатели финансовой устойчивости

4. Показатели ликвидности и платежеспособности.

Анализ рентабельности.

Оценка финансового состояния организации начинается с изучения уровня и тенденций изменения рентабельности капитала. Эти показатели важны не только для самого предприятия, но и для вкладчиков средств, поскольку рентабельность капитала характеризует выгодность вложения средств в данную организацию.

Показатели рентабельности делятся на 2 группы:

1. показатели рентабельности предприятия – характеризуют выгодность, эффективность вложения средств в активы предприятия, прибыльность капитала компании. Для их расчета используются данные форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности.

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Источники информации
1.	Рентабельность капитала (активов)	Отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Он также характеризует выгодность вложения средств в имущество организации. Это характеристика «солидности» компании	Прибыль Средняя стоимость активов (капитала)	Ф.1, ф.2
2.	Рентабельность собственного капитала	Отражает эффективность использования собственного капитала организации	Прибыль Средняя стоимость собственного капитала	Ф.1, ф.2
3.	Рентабельность производства	Характеризует рентабельность производственной деятельности предприятия и показывает, на сколько эффективно используются материальные фонды предприятия	Прибыль Средняя стоимость основных производственных фондов и запасов	Ф.1, ф.2

2. показатели рентабельности продукции - характеризуют выгодность производства и реализации продукции предприятия. Для их расчета используются данные формы № 2 бухгалтерской отчетности.

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Источники информации
1.	Рентабельность продаж	Показывает, с одной стороны, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции; с другой стороны, какую долю в выручке от реализации продукции (работ, услуг) занимает прибыль от продаж	Прибыль Выручка	Ф.2,
2.	Рентабельность затрат	Отражает эффективность затрат предприятия и показывает, сколько прибыли приносит 1 руб. затрат предприятия	Прибыль Себестоимость реализованной продукции	Ф.2

Анализ деловой активности (оборачиваемости) капитала.

Оборачиваемость – это скорость превращения средств, вложенных в имущество организации, в денежную форму через выручку от реализации продукции (работ, услуг). Оборачиваемость характеризует скорость оборота средств, степень деловой активности капитала, эффективность использования финансовых ресурсов.

Основными показателями деловой активности являются коэффициенты оборачиваемости, которые характеризуют скорость оборота (в количестве оборотов) капитала и его составных частей, а также средняя продолжительность (период оборота) активов.

Показатели оборачиваемости

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Источники информации
1.	Коэффициент оборачиваемости капитала (активов)	Показывает, с одной стороны, отдачу с каждого рубля активов предприятия; с другой стороны, скорость оборота (число оборотов) всего имущества предприятия	Выручка Средняя стоимость активов (капитала)	Ф.1, ф.2
2.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры	Выручка Средняя величина собственного капитала	Ф.1, ф.2
3.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Показывает скорость оборота (число оборотов) оборотных активов	Выручка Средняя стоимость оборотных активов	Ф.1, ф.2
4.	Коэффициент оборачиваемости запасов	Характеризует использование материальных оборотных средств предприятия	Выручка Средняя стоимость запасов	Ф.1, ф.2
5.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает скорость оборота дебиторской задолженности	Выручка Средняя величина дебиторской задолженности	Ф.1, ф.2
6.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Показывает скорость оборота средств в расчетах с кредиторами	Выручка Средняя величина кредиторской задолженности	Ф.1, ф.2
7.	Период оборота оборотных активов (Т)	Показывает, за сколько дней оборачиваются оборотные средства предприятия	Сред.стоимость обор. активов х 360 дней Выручка	Ф.1, ф.2
8.	Период оборота запасов (Тз)	Показывает, за сколько дней оборачиваются запасы	Сред.стоимость запа сов активов х 360 дней Выручка	Ф.1, ф.2
9.	Период оборота дебиторской задолженности (Тдз)	Показывает средний срок оборота деб. задолженности	Сред.стоимость деб. задол-ти х 360 дней Выручка	Ф.1, ф.2
10.	Период оборота кредиторской задолженности (Ткз)	Показывает средний срок оборота кредит. задолженности	Сред.стоимость кред. з адол-ти х 360 дней Выручка	Ф.1, ф.2
11.	Финансовый цикл (ФЦ)	Показывает, на какой срок предприятию требуются собственные финансовые ресурсы (собственные оборотные средства)	Тз + Тдз - Ткз	Показатели 8, 9, 10

Оборачиваемость средств предприятия тесно взаимоувязана с его рентабельностью, финансовой устойчивостью и платежеспособностью, что наглядно подтверждается формулами Дюпона и сущностью финансового цикла предприятия..

Анализ финансовой устойчивости (финансовой структуры капитала) предприятия.

Показатели финансовой структуры капитала представляют собой соотношение различных источников финансирования деятельности предприятия и рассчитываются по данным формы № 1 бухгалтерской финансовой отчетности. Сущность финансовой устойчивости характеризуется обеспеченностью материальных оборотных средств (запасов) собственными источниками оборотных средств.

Показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Источники информации
1.	Коэффициент автономии	Характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств и показывает долю собственных источников в общей величине источников средств	Собственный капитал Капитал	Ф.1
2.	Коэффициент зависимости	Показывает, сколько рублей заемных средств привлекает предприятие на рубль собственных источников	Заемный капитал Собственный капитал	Ф.1
3.	Коэффициент маневренности	Показывает, какая часть собственных источников предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами	Собственные источники оборотных средств Собственный капитал	Ф.1
4.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками оборотных средств	Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников	Собственные источни- ки оборотных средств Оборотные активы	Ф.1
5.	Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками оборотных средств	Показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных источников	Собственные источни- ки оборотных средств Запасы	Ф.1

Анализ ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность предприятия – это его способность расплачиваться по всем своим обязательствам в установленных размерах и в установленные сроки за счет оборотных средств.

Обобщающим показателем ликвидности предприятия является коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение оборотных активов к величине задолженности предприятия. Он должен быть не менее 1, что означает, что у предприятия должно быть достаточно средств для погашения задолженности.

Однако выполнение этого требования не означает ликвидности предприятия, т.к. в составе активов предприятия находятся активы, разные по степени ликвидности, а в составе задолженности имеется задолженность разной степени срочности. Поэтому при анализе все активы подразделяют на 4 группы по степени ликвидности в порядке ее убывания, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств в порядке увеличения этих сроков.

Ликвидность активов – это скорость их превращения в денежную форму и способность служить средством платежа по обязательствам предприятия.

Платежеспособность предприятия - это способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных средств. При этом предприятие будет считаться платежеспособным, если размер и сроки наступления платежей соответствуют размерам и срокам поступления средств на предприятие.

Показатели платежеспособности

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Источники информации
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на данный момент	Денежные средства Краткосрочная задолженность	Ф.1
2.	Коэффициент критической ликвидности	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений дебиторской задолженности	Денежные средства и дебиторская задолженность Краткосрочная задолженность	Ф.1
3.	Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечены оборотными активами	Оборотные активы Краткосрочная задолженность	Ф.1

Костина Е.И., к.э.н., доцент

АНАЛИЗ ЧИСТЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Оценка платежеспособности предприятия может быть проведена и на основе анализа движения денежных средств. Этот анализ называется анализом чистых денежных потоков.

ЧДП – это разность между всеми поступлениями средств на предприятие и всеми выплатами за определенный период. Это свободные средства предприятия, сформировавшиеся за данный период времени. ЧДП характеризует платежеспособность предприятия, его возможности по накапливанию свободных денежных средств и направлению их на развитие предприятия, на осуществление инвестиционных проектов т. д. ЧДП формируется в трех сферах деятельности предприятия.

1). ЧДП от основной (текущей) деятельности. Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Приток денежных средств здесь связан с получением выручки от реализации продукции (работ, услуг), а отток – с погашением текущей кредиторской задолженности.

2). ЧДП от инвестиционной деятельности. Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).

3). ЧДП от финансовой деятельности. Финансовой деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации и заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

Расчет и анализ ЧДП проводится по трем этим сферам и по предприятию в целом. При этом определяется ЧДП в каждой сфере и его изменение по сравнению с базисным периодом. Особую важность анализ ЧДП приобретает при планировании деятельности организации. Важно, чтобы при разработке плана денежных потоков общий ЧДП в каждом периоде имел положительное значение. План денежных поток разрабатывается по периодам внутри общего анализируемого периода, определяется накопленный денежный поток, что позволяет оценить не только платежеспособность предприятия, но и его возможности по осуществлению инвестиционных вложений и (или) возврата кредитов и займов за счет накопленных определенных сумм к данному моменту. В ходе анализа изучается ЧДП, сформировавшийся за конкретный период времени, а также накопленный ЧДП с начала анализируемого периода. Это позволяет контролировать текущую ликвидность и платежеспособность предприятия, а также определять возможности предприятия по осуществлению инвестиционных проектов. Периодичность анализа ЧДП зависит от целей и задач управления денежными средствами на предприятии. Существует 2 метода расчета и анализа ЧДП: прямой и косвенный.

В дополнение к абсолютным показателям ЧДП рассчитываются относительные показатели:

1) Коэффициент платежеспособности = (остаток денежных средств на начало периода + поступления денежных средств за период) / расход денежных средств за период

2) Коэффициент динамики = остаток денежных средств на конец периода / остаток денежных средств на начало периода

При анализе изучается структура ЧДП, т. е. определяется удельный вес ЧДП от каждой из сфер в общей величине ЧДП. Таким образом, оценивается степень участия каждой сферы в формировании платежеспособности предприятия.

Методы расчета ЧДП

Прямой метод		Косвенный метод
Основа расчета
Исчисление притока и оттока денежных средств		Идентификация операций, связанных с движением денежных средств и последовательная корректировка чистой прибыли
Исходный элемент
Выручка от продаж		Чистая прибыль
Достоинства
1) отражает основные источники притока и направления оттока денежных средств; 2) оценивает ликвидность и платежеспособность; 3) отражает реальное движение денежных средств; 4) является точным, т. к. строится по данным БУ.		1) показывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств; 2) относительная простота расчетов; 3) удобство использования при планировании.
Недостатки
Не раскрывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств, т. е. между рентабельностью и платежеспособностью.		1) необходимость корректировки чистой прибыли на изменение активов и пассивов; 2) дополнительное привлечение внутренних данных; 3) недостаточная точность расчетов.

Показатели	Влияние
Денежные средства на начало периода
Текущая деятельность
1. Чистая прибыль
2. Операции, корректирующие величину чистой прибыли:
- начисленная амортизация	+
- изменение остатков производственных запасов	Увеличение – Уменьшение +
- изменение НДС по приобретенным ценностям	Увеличение – Уменьшение +
- изменение остатков незавершенного производства	Увеличение – Уменьшение +
- изменение остатков готовой продукции	Увеличение – Уменьшение +
- изменение величины дебиторской задолженности	Увеличение – Уменьшение +
- изменение величины кредиторской задолженности	Увеличение + Уменьшение –
Итого чистый денежный поток от текущей деятельности
Инвестиционная деятельность
1. Приобретение (создание) активов долгосрочного характера	–
2. Реализация активов долгосрочного характера	+
3. Возврат финансовых вложений или получение доходов ним	+
4. Осуществление финансовых вложений	–
Итого чистый денежный поток от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
1. Изменение задолженности по кредитам и займам	Увеличение + Уменьшение –
2. Эмиссия акций	+
3. Выплата дивидендов	–
Итого чистый денежный поток от финансовой деятельности
Итого чистый денежный поток за период
Денежные средства на конец периода

Дата добавления: 2014-01-05