Способы получения доходов по ценным бумагам

Понятие ценных бумаг и принципы их классификации

ЛЕКЦИЯ 3 Ценные бумаги и их виды

3. Основные (первичные) ценные бумаги:

а) Акции; в) Облигации; в) Векселя; д) депозитные и сберегательные сертификаты.

4. Вторичные ценные бумаги: а) Понятие варранта; б) Депозитарные расписки.

5. Производные ценные бумаги: а) Понятие форварда; б) Фьючерс и его понятие; в) Опцион.

статье 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации дается следующее определение ценных бумаг: «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» [1]. Это определение носит чисто юридический характер. С экономической точки зрения можно дать определение ценной бумаги как формы существования капитала, которая облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценная бумага – это форма капитала, отличная от его денежной, производительной или товарной форм. Обладая ценной бумагой, индивид обладает собственностью, правами на капитал, не имея его.

С передачей ценной бумаги, удостоверяемые ею права, переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги, как правило, лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

Ценные бумаги, будучи обобщенным понятием и, существуя в различных видах, являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.[2]

Порядок выпуска и обращения ценных бумаг регулируется Федеральным Законом «О рынке ценных бумаг», ГК РФ.

Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги:

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности(акции корпорации, приватизационные ценные бумаги, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.)

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций, даже при отсутствии денежного дохода (выплата дохода не предусмотрена условиями ценной бумаги) он все-таки существует в виде каких-либо преимуществ, льгот или иной материальной выгоды. Показатель доходности может варьироваться в широком диапазоне.

В-третьих, ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам и др.) и к самим ценным бумагам (производным ценным бумагам).

В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.

Ценные бумаги существуют в физической осязаемой форме или в виде записей на счетах (Депо), а также в регистрах, т.е. в безналичной форме.

На рынке ценных бумаг обращаются следующие виды ценных бумаг:

- акции;

- облигации;

- казначейские обязательства;

- депозит и сберегательные сертификаты;

- векселя;

- коносаменты;

- чеки;

- опционы;

- фьючерсы;

- варранты;

- депозитарные свидетельства;

- подписные права;

- инвестиционные паи.

Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам.

По происхождению:

- первичные;

- вторичные;

- производные.

По форме выпуска различают:

- документарную форму выпуска, при которой ценные бумаги выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг (на бумажном носителе);

- бездокументарные ценные бумаги, которые выпускаются в безналичной форме (электронные).

- По характеру финансовых обязательств:

- долевые;

- долговые.

В зависимости от цели выпуска, ценные бумаги делят на:

- коммерческие;

- фондовые.

Коммерческие ценные бумаги – это бумаги, обслуживающие процесс товарооборота или определение имущие сделки (чеки, векселя, складские залоговые свидетельства).

К фондовым ценным бумагам относят:

- бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже(акции, облигации, фьючерсы, опционы).

По эмитентам различают:

- государственные ценные бумаги, которые выпускаются государством и регионами наделенными федеральными правами правами;

- муниципальные ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти;

- корпоративные ценные бумаги, выпускаемые частным сектором (хозяйствующими субъектами).

По возможности реализации прав различают или по способу легитимации:

- предъявительские ценные бумаги (эти бумаги всегда выпускаются в документарной форме).

В них не фиксируется имени владельца и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому.

- именные ценные бумаги, права по именной ценной бумаге может реализовать только лицо, указанное на самой ценной бумаге или внесенное в специальный реестр.

- ордерные ценные бумаги - составляются на имя первого держателя и передаются при помощи передаточной надписи (индоссамент, жиро).

По форме выпуска:

- эмиссионные (акция, облигация, опцион эмитента);

- не эмиссионные ценные бумаги.

Понятие эмиссионных ценных бумаг определяет федеральный закон.

Эмиссионные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые отвечают следующим признакам:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;

- размещаются сериями (выпусками);

- имеет равные объем и сроки осуществления прав, внутри одной серии вне зависимости от времени приобретения.

Не эмиссионные ценные бумаги выпускаются разрозненными в зависимости от конкретной сделки.

По срокам обращения ценные бумаги делят на:

- краткосрочные (до 1-3 г.);

- среднесредние (до 3-7л.)

- долгосрочные (7-10лет);

- бессрочные (консоль).

По возможности отзыва:

- отзывные (ценные бумаги могут быть погашены в более ранние сроки, чем указано в проспекте эмиссии, либо в других документах);

- безотзывные (погашаются строго установленной датой).

По способу получения дохода, ценные бумаги делят:

- с фиксированным доходом;

- с колеблющимся доходом;

- с дисконтом;

- бездоходные.

С фиксированным доходом – это бумаги, по которым устанавливается фиксированный %-й платеж к номинальной сумме ценных бумаг.

Колеблющиеся платежи могут быть различные.

Дисконтные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые продаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу.

По уровню риска:

- безрисковые;

- с низким уровнем риска:

- с высоким уровнем риска;

- с очень высоким уровнем риска (спекулятивные).

По характеру обращаемости:

-рыночные (свободнообращающиеся);

-с ограниченным кругом обращения;

- нерыночные (необращающиеся).

По принадлежности:

- отечественные;

- иностранные.

По способу использования:

- инвестиционные;

- неинвестиционные.

Дата добавления: 2014-01-05