Факторный анализ учета векселя

Для лучшего понимания сущности процесса учета векселей выполним более глубокий анализ этого процесса - факторный анализ. Дело в том, что доход банка при учете векселей склады­вается из двух частей — проценты по векселю, причитающиеся за время, оставшееся до момента погашения векселя, и собст­венно комиссионные за предоставленную услугу. Как уже упо­миналось ранее, теоретическая дисконтная ставка меньше про­центной. Однако на практике, устанавливая дисконтную ставку, банк, как правило, повышает ее в зависимости от условий, на которых выдан вексель, риска, связанного с его погашением, комиссионных, которые банк считает целесообразным получить за оказанную услугу, и т.п. Поскольку величина процентов по векселю за период с момента учета до момента погашения пре­допределена, банк может варьировать лишь размером комисси­онных путем изменения учетной ставки. Прежде чем рассмот­реть простейший пример, изложим логику факторного анализа дохода банка в этом случае.

Введем следующие обозначения:

- стоимость векселя в момент его оформления;

- теоретическая стоимость векселя в момент учета;

- предлагаемая банком сумма в обмен на вексель;

- стоимость векселя к погашению;

- общий доход банка от операции.

Из формул (2.1) и (2.18) видно, что функции и являются линейными относительно , т.е. процессы перехода и , а также структура факторного раз­ложения при учете векселей могут быть представлены графиче­ски следующим образом.

Момент погашения векселя

Момент учета векселя

Момент оформления векселя

	Рис. 5. Логика факторного разложения дохода банка при учете векселя

Скорость наращения стоимости векселя, т.е. крутизна накло­на прямой PF зависит от уровня процентной ставки , согла­сованной между векселедателем и векселедержателем. По мере приближения срока погашения векселя его теоретическая стои­мость постоянно возрастает на сумму причитающихся за истек­ший период процентов, и в момент учета векселя она составит величину , которую можно рассчитать по формуле (2.1). Та­ким образом, учитывая вексель в банке, его владелец теоретиче­ски мог бы рассчитывать на сумму , а факт ее получения оз­начал бы, что с момента учета векселя кредитором векселедате­ля фактически становится банк. Вряд ли такое положение уст­раивает менеджеров банка, поскольку не очевидно, что зало­женная в векселе доходность в размере ставки будет привле­кательна для банка. Именно поэтому предлагаемая банком сум­ма , которая рассчитывается по формуле (2.18) исходя из стоимости векселя к погашению и предлагаемой банком дис­контной ставки, в принципе не связанной со ставкой , в по­давляющем большинстве случаев меньше теоретической стои­мости векселя. Разность представляет собой сумму комиссионных, получаемых банком за услугу, оказываемую векселедержателю. С позиции последнего эта сумма представ­ляет собой затраты, т.е. плату за возможность более быстрого получения наличных. Помимо комиссионных банк получает также проценты за период с момента учета до момента погаше­ния векселя, сумма которых рассчитывается по формуле . Таким образом, общий доход банка от операции составит . Отметим, что реальные потери векселедержателя составляют величину , а не сумму , как это кажется на первый взгляд. Дело в том, что с момента учета векселя кредитором становится банк, поэтому ему и "передаются" проценты за оставшийся период.

Пример:

Предприятие продало товар на условиях потребительского кредита с оформлением простого векселя: номинальная стои­мость 150 тыс. тенге, срок векселя — 60 дней, ставка процента за предоставленный кредит — 15% годовых. Через 45 дней с мо­мента оформления векселя предприятие решило учесть вексель в банке; предложенная банком дисконтная ставка составляет: а) 20%; б) 25%. Рассчитать суммы, получаемые предприятием и банком, если используется способ 365/360.

Будущая стоимость векселя к моменту его погашения составит:

тыс. тенге

Срочная стоимость векселя в момент учета его банком составит:

тыс. тенге

Предлагаемая банком сумма рассчитывается по формуле (2.18):

а)тыс. тенге;

б) тыс. тенге

Таким образом, банк получает от операции проценты по век­селю за оставшиеся 15 дней в размере 937 тенге (153,75 - 152,813), величина которых не зависит от уровня дисконтной ставки, и комиссионные за оказанную услугу в размере:

в случае (а) - 344 тенге (152,813-152,469);

в случае (б) - 665 тенге (152,813-152,148).

Дата добавления: 2014-01-05