Составляющие собственного капитала

Основные функции собственного капитала

Тема 7. Принципы организации финансового обеспечения деятельности предприятия

7.1.Капитал организации:функции, структура

7.2.Заёмный капитал: функции, структура

7.3.Принципиальные различия между ЗК и СК

7.4.Подходы к управлению структурой капитала

7.1.Капитал организации: функции, структура

Капитал выступает в качестве источника формирования активов организации.

Собственный капитал, согласно теории бухгалтерского учета - вложение собственников, прибыль, накопленная за все время деятельности организации.

По международным стандартам капитал предприятия означает чистые активы или собственные средства компании, т.е. это стоимость активов необремененных обязательствами.

1. Оперативность: заключается в поддержании непрерывной деятельности предприятия

2. Защитная функция: обеспечение защиты денежных средств кредиторов и возмещение убытков, которые могут возникнуть в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия

3. Распределительная: участие акционеров, вкладчиков, пайщиков в распределении полученной прибыли

4. Регулирующая: участие в управлении предприятием

· Инвестированный капитал (вложенный собственниками)

· Накопленный капитал (созданный сверхпервоначально авансированного капитала)

Инвестированный капитал:

1. уставный капитал

2. добавочный капитал

Уставный капитал представляет собой стоимостное выражение совокупного вклада учредителей в имущество организации в размерах, определенных учредительными документами

Унитарное предприятие располагает уставным фондом, полное товарищество и товарищество на вере располагают складочным капиталом, АО имеет уставный капитал, разделенный на доли, выраженные в акциях и удостоверяющие имущественные права акционеров.

Добавочный капитал включает:

1. эмиссионный доход АО- продажа акций предприятия по цене превышающей их номинальную стоимость

2. целевое финансирование- денежные средства, поступившие от других организаций или лиц, а также бюджетные средства для осуществления предприятием мероприятий целевого назначения

3. сумма от дооценки внеоборотных активов. Переоценка выражает изменения цен имущества в условиях инфляции

Резервы предприятия

Формируются в соответствии с установленным законом порядке, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политике. Основным источником формирования резервов выступает прибыль. Резервы рассматриваются экономистами как мера разумной предосторожности для устранения нарушений нормального хода производственной деятельности. Резервы, в зависимости от срока, в течение которого они могут быть использованы, а также от источника его создания могут быть отражены в следующих разделах бухгалтерского учета: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, собственный капитал.

В целом, все резервы можно разделить на 3 части:

· Резервный капитал

· Оценочные резервы

· Резервы, имеющие характер долгов

Резервный капитал имеет строго целевое назначение, выступает в качестве страхового фонда, целью резервного капитала является возмещение убытков и обеспечение защиты интересов третьих лиц (в случае недостаточности прибыли у предприятия)

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет важное значение для внешних пользователей, которые рассматривают денежный резерв как запас финансовой прочности предприятия. Уменьшение резервного фонда является негативным фактором, поскольку свидетельствует об использовании резервного капитала на покрытие убытков предприятия.

Все расходы, согласно современной концепции должны относится либо на себестоимость, либо непосредственно на счет прибыли и убытков, либо капитализироваться, следовательно на предприятии исчезает необходимость в формировании фондов специального назначения.

Нераспределенная прибыль - свободный резерв, являющийся источником финансовых средств долговременного характера

Предприятие должно анализировать нераспределенную прибыль с точки зрения ее доли (удельного веса) в общем объеме прибыли. Уменьшение нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия, необходимо учитывать также, что величина нераспределенной прибыли во многом зависит от учетной политики предприятия. Финансовый менеджер должен выяснить за счет чего произошло изменение величины нераспределенной прибыли.

Прирост собственного капитала может быть вызван переоценкой собственных средств и получением прибыли. В зависимости от этих двух вариантов рассматривается разные возможности предприятия самофинансироваться.

· Оценочные резервы формируются из валовой прибыли и предназначены для покрытия текущих (будущих) убытков (расходов). К ним относят:

1) Резервы по сомнительным долгам

2) Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги (связано со снижением рыночной стоимости имеющихся у предприятия ценных бумаг)

3) Резервы под снижение стоимости материальных ценностей

4) Резервы под отрицательную переоценку

Скрытые резервы возникают в результате изменения конкретного метода оценки статей актива. Скрытые резервы в некоторой степени являются гарантией того, что явные резервы (выделенные в бухгалтерском балансе) реально обеспечены, например амортизация.

Скрытые резервы возникают в результате принятой на предприятии учетной политики, например в части амортизация. В частности ускоренная амортизация, при которой объект основных средств оказывается полностью амортизирован, на самом деле имеет высокую продажную стоимость.

· Резервы, имеющие характер долгов: создаются за счет отчислений из валовой прибыли (до уплаты налогов). К ним относят долгосрочные депозиты служащих, резерв для выплаты бонусов персоналу. Управление пассивами предприятия в целом включает в себя формирование структуры капитала предприятия, а также разработку политики привлечения капитала на наиболее выгодной комбинации соотношения собственных и заемных средств.

7.2.Заёмный капитал: функции, структура

Заемные средства - это обязательства охватывающие:

- текущие, менее 12 мес. (краткосрочные) обязательства

- долгосрочные обязательства больше 12 месяцев

Обязательства могут быть признаны, если:

1) ожидается отток ресурсов в связи с выполнением обязательств

2) обязательства – результат прошлых или текущих событий

3) обязательства могут быть достоверно измерены

Финансовому менеджеру при решении вопроса о возможности принятия организацией на себя подобных обязательств следует планировать связанные с ними оттоки денежных средств.

К основным долгосрочным (более 12 месяцев) обязательствам относят:

1) долгосрочные кредиты банков более 1 года

2) долгосрочные займы – ссуды заимодавцев более 1 года

3) средства внебюджетных фондов

4) средства федерального бюджета и бюджеты субъектов федерации

5) средства иностранных и российских инвесторов

Краткосрочные:

1) кредиты банков до 1 года

2) ссуды заимодавцев

3) кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей и датой их фактической оплаты

4) задолженность по расчету с бюджетом

5) обязательства предприятия перед своими работниками по оплате труда

6) задолженность органам социального страхования и обеспечения

7) задолженность прочим хозяйственным контрагентам

Текущие пассивы (краткосрочные займы) – являются источником формирования оборотных средств и применяются в связи с сезонным или временным колебанием конъюнктуры.

Приоритетным правом по погашению кредитов обладают кредиторы, затем держатели привилегированных акций, а затем владельцы простых акций

Причем если предприятие имеет задолженности по расчетам с бюджетом, перед своими работниками по оплате труда и перед органами социального страхования и обеспечения и их значительный рост, то это свидетельствует о серьезных проблемах текущей платежеспособности.

Потенциальные банкроты специально завышают эту статью, что может лишить остальных кредиторов на получение своих требований в результате ликвидации предприятия.

Наличие в составе источников имущества предприятие долгосрочных заемных средств – явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может располагать привлеченными средствами длительное время (особенно выгодно при инфляции).

По данным таблицы 2 проанализировать динамику краткосрочных обязательств за год. На основе полученных данных делать выводы.

Таблица 2. - Анализ заемных средств

Краткосрочные обязательства	Удельный вес, нач. года, %	Удельный вес, кон. года, %	Отклонение
Задолженность по нетоварным обязательствам (по оплате труда, внебюджетным платежам, расчетам с бюджетом, соц. страхование)	10,5	3,7	-6,8
По расчетам с поставщиками и прочими кредиторами	45,9	45,2	-0,7
По расчетам с покупателями (авансы полученные)	8,9	1,8	-7,1
Займы и кредиты	34,7	49,3	14,4
Итого			-

Это негативные изменения, так как за отчетный период сократилась доля заемных средств, которыми пользовалось предприятие практически бесплатно, и возрос удельный вес дорогостоящих средств – кредитов банка. Наметившаяся тенденция вытеснения дешевых заемных средств дорогостоящими может резко ухудшить его финансовое положение.

Преимущества использования заемных средств

1) кредитор, прежде чем выдать кредит проанализирует финансовое состояние вашего предприятия, и при неблагоприятной структуре пассивов просто откажет в кредите

2) кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов предприятия (а только оплату за кредит)

3) наличие заемных средств не меняет структуру собственного капитала, что не выгодно для владельцев акционерного общества

4) плата за пользование заемными средствами учитывается при расчете налогооблагаемой базы, уменьшая налоговые расходы организации

5) величины обязательств и сроки их погашения известны заранее, что облегчает финансовое планирование денежных потоков

Недостатки:

1) для того чтобы достичь безубыточной работы предприятию приходится обеспечивать больший объем продаж

2) в условиях неустойчивого финансового положения это может стать одной из причин утраты платежеспособности предприятия

В общем виде совокупные источники финансирования можно разделить на две группы6

- внешнее финансирование;

- внутреннее финансирование.

· Внутреннее финансирование – подразумевает использование СК, который по источникам формирования имеет следующую структуру:

СК

взносы учреди- амортизация пожертвования, резервы

телей: благотв. взносы, и фонды

целев. фин-ние

1.устав 1. уставный капитал 1.резервный

2.эмиссионный доход капитал 2.добавочный капитал 3.нераспред.

прибыль

· Внешнее финансирование: его источник в основном ЗК

ЗК

облигационные банковские коммерческие государ. «спонтанное финансирование»

займы кредиты кредиты кредиты или кредиторская задолженность

Внешнее финансирование может быть не только заемным, но и формировать СК

предприятия в процессе дополнительной (вторичной) эмиссии акций.

Дата добавления: 2014-01-05