Расчет показателей коммерческой эффективности

Для количественного измерения эффективности IТ/IS целесообразно использовать также метод анализа денежных потоков (коммерческая эффективность).

Коммерческая эффективность определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.

Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При этом в качестве эффекта на t-ом шаге выступает поток реальных денег.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая.

Денежным потоком называется разность между притоком и оттоком денежных средств от одного из видов деятельности (инвестиционной, операционной и финансовой деятельности) в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).

Сальдо реальных денег – разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности.

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (аналог (R_t -Z_t⁺) (таблица 6):

Таблица 6.

Наименование показателя	Первоначальное состояние	1-ый год	2-ой год	t-год	T-год
Выручка	b1,0	b1,1	b1,2	b1,t	b1,T
Внереализационные доходы	b2,01	b2,1	b2,2	b2,t	b2,T
Переменные затраты	b3,0	b3,1	b3,2	b3,t	b3,T
Постоянные затраты	b4,0	b4,1	b4,2	b4,t	b4,T
Амортизация зданий	b5,0	b5,1	b5,2	b5,t	b5,T
Амортизация оборудования	b6,0	b6,1	b6,2	b6,t	b6,T
Проценты по кредитам	b7,0	b7,1	b7,2	b7,t	b7,T
прибыль до вычета налогов	B8,0	B8,1	B1,2	B8,t	B8,T
Налоги и сборы	b9,0	b9,1	b9,2	b9,t	b9,T
Проектируемый чистый доход	B10,0	B10,1	B10,2	B10,t	B10,T
Амортизация	B11,0	B11,1	B11,2	B11,t	B11,T
Чистый приток от операции	F1,0	F1,1	F1,2	F1,t	F1,T

Алгоритм расчета потока реальных денег

от операционной деятельности.

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат, распределенных по периодам (шагам) расчета (аналог К_t) (таблица 7):

Таблица 7.

Наименование показателя	Первоначальное состояние	1-ый год	2-ой год	t-год	T-год
Земля	a1,0	a1,1	a1,2	a1,t	a1,T
Здания, сооружения	a2,0	a2,1	a2,2	a2,t	a2,T
Машины, оборудование, передаточные устройства	a3,0	a3,1	a3,2	a3,t	a3,T
Нематериальные активы	a4,0	a4,1	a4,2	a4,t	a4,T
Итого: вложения в основной капитал	A5,0	A5,1	A5,2	A5,t	A5,T
Прирост оборотного капитала	a6,0	a6,1	a6,2	a6,t	a6,T
Всего инвестиций	F2,0	F2,1	F2,2	F2,t	F2,T

Алгоритм расчета потока реальных денег

от инвестиционной деятельности.

Затраты учитываются со знаком минус, поступления - со знаком плюс.

Поток реальных денег от финансовой деятельности (таблица 8) включает:

Таблица 8.

Наименование показателя	Первоначальное состояние	1-ый год	2-ой год	t-год	T-год
Собственный капитал	d1,0	d1,1	d1,2	d1,t	d1,T
Краткосрочные кредиты	d2,0	d2,1	d2,2	d2,t	d2,T
Долгосрочные кредиты	d3,0	d3,1	d3,2	d3,t	d3,T
Погашение задолженности по кредитам	d4,0	d4,1	d4,2	d4,t	d4,T
Выплата дивидендов	d5,0	d5,1	d5,2	d5,t	d5,T
Сальдо финансовой деятельности	F3,0	F3,1	F3,2	F3,t	F3,T

Алгоритм расчета потока реальных денег от финансовой деятельности.

При расчете потоков реальных денег следует иметь в виду принципиальное отличие понятий притоков и оттоков реальных денег от понятий доходов и расходов.

Существуют определенные номинально денежные расходы, такие как обесценивание активов и амортизация основных средств, которые уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки реальных денег, т.к. номинально-денежные расходы не предполагают операций по перечислению денежных сумм.

Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег.

С другой стороны, не все денежные выплаты (влияющие на поток реальных денег) фиксируются как расходы. Например, покупка товарно-материальных запасов или имущества связана с оттоком реальных денег, но не является расходом.

Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы.

Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.

Алгоритм расчета сальдо реальных денег приведен в табл. 9.

Таблица 9

Наименование показателя	Первоначальное состояние (нулевой год)	1-ый год	2-ой год	t-ый год	T-ый год
Поток реальных денег от операционной деятельности	F1,0	F1,1	F1,2	F1,t	F1,T
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	F2,0	F2,1	F2,2	F2,t	F2,T
Поток реальных денег от финансовой деятельности	F3,0	F3,1	F3,2	F3,t	F3,T
Излишек средств (если значение отрицательное - то это потребность в средствах)	F4,0	F4,1	F4,2	F4,t	F4,T
Сальдо на конец года	F5,0	F5,1	F5,2	F5,t	F5,T

Алгоритм расчета сальдо реальных денег.

Дата добавления: 2014-01-05