Собственные оборотные средства, рабочий капитал и чистые активы. Способы расчета и анализа

Собственные оборотные средства (СОС) – это оборотные средства, формируемые за счет собственных источников финансирования.

Методы расчета СОС:

1. СОС = Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы = 490+590-190.

2. СОС = Оборотные средства – Краткосрочные обязательства =

= 290- (690-640,650).

Наличие у предприятия СОС – это обязательное условие платежеспособности и финансовой устойчивости. Не всякое увеличение собственного оборотного капитала можно считать положительным. Если при его росте одновременно увеличивается дебиторская задолженность, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы материалов, значит прибыль, которая является источником покрытия данного отвлечения средств, не выполняет своей главной функции – функции развития. Если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, значит у предприятия нет собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства говорят о ликвидности предприятия, но не показывают потребность в финансировании текущей деятельности. Рабочий капитал определяет потребность в финансировании текущей деятельности и не говорит о ликвидности предприятия, так как не содержит всех текущих (оборотных) активов и текущих пассивов. Рабочий капитал принципиально отличается от оборотных средств. В структуре текущих (оборотных) активов не все активы потребляются в ходе деятельности предприятия. Например, денежные средства не потребляются предприятиям напрямую, а в обмен на них можно приобрести товары и услуги, которые будут потреблены. Также краткосрочные финансовые вложения есть не что иное, как свободные денежные средства, обращающиеся на финансовых рынках, которые не потребляются в ходе деятельности. Таким образом, управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями относятся не к операционному менеджменту, а только к управлению денежными средствами.

Рабочий капитал равен разнице между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами (рисунок 6).

Чистые текущие активы - это сумма текущих активов, уменьшенная на сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, так как эти статьи не потребляются в ходе деятельности предприятия и не относятся к операционному менеджменту. В текущих пассивах также можно выделить группы обязательств – это краткосрочные кредиты, которые не связаны с потреблением ресурсов, а, следовательно, и с операционным менеджментом.

Рисунок 6 Схема формирования рабочего капитала

Чистые текущие активы показывают, какой объем финансирования требуется для поддержания активов, необходимых для ведения текущей деятельности. Чистые текущие пассивы говорят о том, какой объем активов может быть профинансирован за счет текущей деятельности или другими словами, насколько может быть снижена потребность в финансировании текущей деятельности за счет самой текущей деятельности.

Полный объем финансирования всей деятельности предприятия определяется суммой величин долгосрочных активов и рабочего капитала. В этом случае для анализа используется альтернативную форму баланса (рисунок 7).

Рисунок 7 Альтернативная форма баланса

В левой части баланса представлены величины, которые определяют потребность производства в финансировании, а в правой показано каким образом эта потребность удовлетворяется.

Сумма долгосрочных активов и рабочего капитала, которая равна сумме собственных средств и кредитной позиции, равна чистым активам. Величина чистых активов показывает реальную величину активов компании, которые определяют потребность в финансировании.

Кредитная позиция показывает реальную величину привлеченных кредитов, которая используется для финансирования деятельности предприятия.

С точки зрения бух. учета для расчета чистых активов используется следующая формула:

Чистые активы = Активы – Обязательства

Активы = 190+290-220,244,252.

Обязательства = 450+590+690-640, 650.

Чистые активы отражаются в форме №3 «Отчет об изменениях капитала».

Если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитал, АО или ООО обязано объявить об уменьшении уставного капитала до стоимости чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше минимально допустимого значения уставного капитала (для АО уставный капитал должен быть не менее 1000 мин. месячных о/т) предприятие должно объявить о своей ликвидации или преобразовании в другую организационно-правовую форму.

Анализ рабочего капитала позволяет понять, насколько эффективна производственная деятельность предприятия и каких результатов добились менеджеры в управлении ресурсами. Кроме того, на основе анализа рабочего капитала осуществляется прогнозирование прибыли и денежного потока, который компания может сгенерировать в будущем.

Дата добавления: 2014-01-05