Производственный леверидж

Поскольку с увеличением объемов произ­водства продукции и выручки от реализации постоянные затраты не изменяются, постольку прибыль увеличивается в большей мере, чем растет выручка. Соотношение между темпами приро­ста прибыли и выручки называется производственным (операци­онным) рычагом.

В основе эффекта операционного рычага лежит механизм влияния соотношения переменных и постоянных расходов на финансовые результаты организации. После того как достигнут объем производ­ства, при котором обеспечивается покрытие постоянных расходов, любое его наращение обеспечивает рост прибыли.

У организации, имеющей большую долю переменных расхо­дов, наращение прибыли в условиях роста объема продаж после до­стижения точки критического объема происходит меньшими темпа­ми, чем у организации, имеющей большую долю постоянных рас­ходов. Вместе с тем верно и обратное: в случае уменьшения доходов в большей степени прибыль сократится у той организации, которая имеет большую долю постоянных расходов. Данная зависимость по­лучила название эффекта операционного рычага.

Эффект операционного рычага проявляется, в частности, в том, что небольшие изменения объема продаж вызывают значительные изменения финансового результата. Организации, имеющие значи­тельную долю постоянных расходов, в наибольшей степени подвер­жены такому влиянию.

Эффект операционного рычага характеризует коэффициент, ко­торый рассчитывается по формуле

Операционный леверидж показывает на сколько процентов изменится прибыль при увеличении/уменьшении продаж на 1%.

Эффект операционного рычага непосредственно связан с риском деятельности организации. Повышенный риск в условиях ухудшения конъюктуры рынка характерен для организаций, имеющих значительную долю постоянных расходов.

Компании, работающие в непосредственной близости от точки безубыточности, будут иметь относительно большую долю изменений прибыли или убытков на заданное изменение объема. В зоне выше точки безубыточности эта изменчивость будет благоприятной, в зоне ниже - может привести к отрицательным результатам.

Понимание сути операционного левериджа и умение управлять им представляют дополнительные возможности для использования данного инструмента в инвестиционной политике компании. Так, производственный риск во всех отраслях в определенной степени может регулироваться менеджерами, например при выборе проектов с большими или меньшими постоянными издержками. При выпуске продукции, имеющей высокую емкость рынка, при уверенности менеджеров в объемах продаж, значительно превышающих точку безубыточности, возможны использование технологий, требующих высоких постоянных затрат, реализация инвестиционных проектов по установке высокоавтоматизированных линий, других капиталоемких технологий. В сферах деятельности, когда компания уверена в возможности завоевания устойчивого сегмента рынка, как правило, целесообразно внедрение проектов, имеющих меньший удельный вес статичных затрат.

Дата добавления: 2014-01-06