Предложение денег. Денежный мультипликатор

Государство может увеличивать денежную массу двумя путями: эмиссией и увели­чением безналичной части денежной массы.

Рост безналичной части (депозитов) мультиплицированно воздействует на рост денежной массы. Как это происходит?

Предположим, в банковскую систему попадает 1000 у.е. в виде банковских депозитов. Эти деньги первоначально попа­дают в банк X. Рассмотрим, что с ними происходит дальше. Проанализируем Т-счет банка, т.е. запись, отражающую дви­жение финансовых средств.

Актив	Пассив
резервы	депозиты

Актив занимает левую часть Т-счета, пассив — правую. Депозиты отражаются в пассиве, так как это обязательства банка, резервы — в активе, так как это то, что банк может использовать дальше. Может ли банк X полностью использовать свои резервы? Нет, поскольку существует норма обязательных ре­зервов (г) — процент от депозитов, который банк должен дер­жать на счету в Центральном банке:

r = R/D,

где R — резервы;

D — депозиты.

Предположим, что норма обязательных резервов равна 20%. Это означает, что банк X должен хранить на счету в Централь­ном банке 200 у.е., а 800 у.е. (избыточные резервы) он может использовать. Эти 800 у.е. опять попадают в банковскую систе­му (для простоты предполагаем, что банк X перекладывает их в банк У: выпускает ценные бумаги, которые приобретает банк У, выдает ссуды). Они оказываются теперь размещенными в банке У в виде банковских депозитов. Банк У отражает их в своих резервах. Из 800 у.е. резервов он также не может исполь­зовать 20% (160 усл.ден.ед.) и хранит их на счету в Централь­ном банке, а 80% использует дальше, то есть перекладывает 640 усл.ден.ед. в банк Z. Имеет место следующий процесс:

Денежная масса = 1000 у.е. + 800 у.е. + 640 у.е. +... =

= 5000 у.е.

Этот процесс называется мультиплицированным расширени­ем банковских депозитов, а денежный (кредитный) мультипли­катор определяется по формуле:

т = 1/r

В нашем примере: 1/0,2 = 5. Формулу можно записать иначе:

т = D/R

В реальной жизни мультипликационный эффект расшире­ния депозитов зависит от величины «утечек», так как не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются в банков­скую систему: часть их продолжает циркулировать в качестве наличных. Кроме того, клиенты коммерческих банков могут брать деньги с текущих счетов, что также сокращает возмож­ности банков выдавать ссуды.

Следует учитывать, что мультипликационный эффект мо­жет работать и в противоположном направлении в случае изъя­тия денег из резервов банков. Например, покупка коммерче­ским банком у Центрального банка государственных облига­ций стоимостью 1000 у.е. сокращает резервные ресурсы банка на эту сумму и в конечном счете приводит к уничтожению бан­ковских депозитов на 5000 у.е.

При рассмотрении мультипликационного рас­ширения депозитов необходимо учитывать наличность. На самом деле денежная масса состоит из наличности и депозитов

М=С+Д

где С — наличность

Если формулу мультипликатора без учета наличных можно записать

т = D/R,

то с учетом наличных ее иногда записывают следующим образом:

т =D+C/R+С

Что такое D +С? Это денежная масса, то есть М. Что та­кое R +С? Это показатель, который называется денежной ба­зой (В):

В =R+С.

Денежная база — это сумма наличности и резервов. Ее еще называют «деньги повышенной эффективности», или «деньги повышенной сипы».

Тогда с учетом денежной базы формулу денежного мульти­пликатора можно записать:

т = М/В.

Теперь поступим следующим образом. В формуле

т=(D+C) / (R +C)

разделим каждый компонент на величину депозитов:

Что мы получаем?

где с — коэффициент депонирования, т.е. отношение налично­сти к депозитам.

Коэффициент депонирования показывает, насколько насе­ление предпочитает хранить свое богатство в форме наличных денег. Чем меньше коэффициент депонирования, тем больше население желает размещать свои деньги в виде депозитов.

Итак, мы можем использовать четыре формулы денежного мультипликатора:

1) т = 1/r,

2)т= D/R;

3) т = М/В;

4) m = (1 + с)/(r+ с).

Первые две формулы не учитывают наличные деньги в об­ращении, третья и четвертая формулы учитывают наличность.

Таким образом, предложение денег зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Именно путем воздействия на денежную базу и мультипликационный эффект Центральный банк может контролировать предложение денег.

ТЕМА 10: Кредитно-денежная политика

1. Современная кредитная система, ее структура и функции

2. Кредитно-денежная политика государства

3. Модель LМ как отражение взаимосвязей на денежном рынке

Дата добавления: 2014-01-06