Тема 7. Инвестиционный менеджмент в антикризисном управлении

Важным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленное на расширение экономического потенциала предприятия. Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различными, но их можно сгруппировать следующим образом: новое строительство, связанное, как правило, с освоением новых видов деятельности; реконструкция и техническое перевооружение действующего предприятия; расширение действующего предприятия.

Для обеспечения антикризисной инвестиционной политики важно обеспечить связь между стратегическими и тактическими решениями в области инвестиций. Основной целью антикризисной инвестиционной стратегии является структурная перестройка экономики предприятия. Тактические инвестиционные решения нацелены на поддержание эффективной деятельности предприятия, осуществление государственной финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий для восстановления платежеспособности или финансирования реорганизационных мероприятий.

Источниками финансирования инвестиционного процесса являются: собственные финансовые средства; продажа основных фондов, земельных участков и других активов; привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы; ассигнования из федерального бюджета; иностранные инвестиции; различные формы заемных средств, в том числе кредиты.

В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы:

§ оценка финансового состояния предприятия и возможностей его участия в инвестиционной деятельности;

§ обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;

§ оценка будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта.

Одним из наиболее важных критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия является его финансово-хозяйственная деятельность. Важное значение имеет наличие у предприятия собственных оборотных средств, что является показателем прочности предприятия и оценкой его надежности.

В ходе проведения анализа предприятия в целях инвестирования важную роль играет выбор и обоснование критериев для оценки полученных финансовых показателей. Основу принятия управленческих решений по инвестированию составляет сравнение объемов инвестиций с ежегодным поступлением денежных средств, когда проект заработает после пуска его в эксплуатацию. Для того, чтобы сопоставить размер инвестиций и будущие денежные поступления нужно выполнить процедуру дисконтирования потоков платежей. При оценке инвестиционных решений важное значение приобретает анализ размера и срока возникновения денежных доходов результате капиталовложений.

Наиболее распространенными методами оценки в инвестиционной политики являются:

§ определение срока окупаемости инвестиций;

§ расчет средней доходности инвестиций;

§ расчет чистой приведенной (текущей) стоимости;

§ определение внутренней нормы доходности.

Любое предприятия достигает успеха в своей деятельности, если находится в процессе постоянного развития, в обратном случае оно рискует стать неконкурентоспособным, что способствует возникновению кризисной ситуации и может послужить причиной банкротства. В связи с этим поиск возможных решений в управлении инновационными процессами становится одной из важных задач антикризисного управления. Концепция теории инноваций включает в себя такие понятия как «жизненный цикл продукции» и «жизненный цикл технологии производства».

Инновационный процесс включает в себя следующие фазы: НИОКР; фаза технологического освоения; фаза стабилизации объемов производства; фаза снижения объемов производства и продаж. В условиях общего ускорения научно-технического прогресса, глобализации и интернационализации рынка, усиления конкуренции, которое сопровождается сокращением сроков действия конкурентных преимуществ и необходимостью разделения рынка на сектора, инновационность становится ключевым фактором успеха. Различают два основных типа инновационной стратегии: адаптивную, когда предприятие использует нововведение как ответную реакцию на изменение рыночных условий в целях сохранения своих позиций на рынке; конкурентную, когда нововведение используется в качестве отправного пункта для достижения успеха, средства получения конкурентных преимуществ.

Инновационная инфраструктура представляет собой организационную, материальную, материальную, финансово-кредитную, информационную базу для создания условий, способствующих эффективному распределению средств и оказанию услуг для развития инновационной деятельности, технологического трансферта, коммерциализации научно-технической продукции.

Одним из позитивных факторов развития инновационных структур является создание предприятий малого и среднего бизнеса, что помогает решать проблему занятости и социальной стабильности общества и в целом способствует решению задач инновационной политики в рамках антикризисного управления.

Список рекомендуемой литературы

Основная литература: (имеется в библиотеке ВЗФЭИ)

1. Антикризисное управление. Учебник. Под ред. Проф. Э.М. Короткова. М., ИНФРА-М, 2007

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.II, раздел VIII., М., Ника-Центр, 2004

3. Балашов В.Г., Юн Г.Б. Антикризисное управление предприятиями и банками. Учебно-практическое пособие. М., Дело, 2001

Дополнительная литература:

1. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. (в ред. 2002 года).

2. Постатейный комментарий к Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)", № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. Под общей ред. В.В. Витрянского.

3. Тренев В.Н. и др. Реформирование и реструктуризация предприятий. М.Приор, 2001.

4. Антикризисный менеджмент. Под ред. Проф. А.Г.Грязновой. М., Тандем, 2000.

[с1]Схема – классификация кризисов

[с2]Классификация рисков - таблица

Дата добавления: 2014-01-06