Характеристика основных этапов формирования портфеля реальных инвестиционных проектов

Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов может быть представлено как типичная модель принятия инвестиционного решения. Процесс принятия таких решений неразрывно связан с внут­ренней средой предприятия, в которой он возникает и протекает. Поэтому все инвестиционные проекты, потенциально рассматрива­емые для включения в портфель, не должны противоречить стратеги­ческим планам предприятия, так как они определяют общее направление его деятельности. В этом взаимосвязь стратегического планирования и инвестиционной деятельности.

Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов включает следующие этапы:

• поиск потенциальных проектов;

• формулировка, первичная оценка и отбор проектов для вклю­чения в портфель;

• финансовый анализ и окончательный выбор проектов в портфель.

1. Поиск потенциальных проектов имеет огромное значение для конечного успеха капитальных вложений. На практике предприятие часто сталкивается с ситуацией, когда инвестиционные проекты уже имеются и просто ждут своего осуществления. Активный поиск ва­риантов реальных инвестиционных проектов позволяет предприятию создать солидный банк данных из проектов, готовых к проработке, оценке и анализу.

Поиск потенциальных инвестиционных проектов внутри предприятия, стимулирование идей и инноваций, а также выделение средств на дальнейшее исследование и разработку идей и проектов, которые выглядят наиболее перспективными, значитель­но увеличивают шансы предприятия сформировать эффективный портфель.

2. Формулировка, первичная оценка и отбор проектов для включения в портфель. Завершая этап поиска инвестиционных проектов и идей, предприятие сталкивается с проблемой превращения их в четко сфор­мулированные потенциальные капитальные вложения. Данный этап может оказать большое влияние на принятие конечного решения о формировании портфеля.

На этом этапе готовится необходимая информация для получения четкой формулировки проекта (например, технические данные, сведе­ния о расценках поставщиков, маркетинговые исследования). В ходе подготовки такой информации рассматриваются и оцениваются биз­нес-планы инвестиционных проектов, которые проходят первичный отбор и отсев с целью определения необходимости дальнейших ис­следований проектов. Поскольку осуществление финансового ана­лиза на следующем этапе формирования портфеля требует значитель­ных средств, повышается значимость и ответственность процесса первичной оценки проектов.

Первичный отбор инвестиционных проектов ведется на основе системы показателей, к которым относятся:

• соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия;

• соответствие проекта направлениям отраслевой и региональ­ной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности;

• степень разработанности инвестиционного проекта и его обес­печенности основными факторами производства;

• необходимый объем инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации проекта;

• проектируемый период окупаемости инвестиций;

• уровень инвестиционного риска и т. п.

Инвестиционные проекты, отвечающие требованиям жизнеспособ­ности и осуществимости и прошедшие отбор, подвергаются детальному финансовому анализу для окончательного формирования портфеля.

3. Финансовый анализ и окончательный выбор проектов в портфель проводятся последовательно. На первой стадии дается классифика­ция проектов, на второй — проводится их финансовый анализ, на третьей — сопоставляются результаты финансового анализа с крите­риями отбора проектов в портфель, а на четвертой стадии отобран­ные проекты рассматриваются с точки зрения бюджета предприятия.

Дата добавления: 2014-01-06