Виды совместных предприятий

1. По местонахождению и принадлежности участников СП:

а) промышленно-развитые страны с промышленно-развитыми

б) промышленно-развитые с развивающимися (типа «север-юг»)

в) бывшие соц-страны с промышленно-развитыми

г) бывшие соц-страны с развивающимися

2. По структуре партнеров (капитала):

а) с участием лишь частного капитала

б) с участием частного капитала

в) с участием национальных и межнациональных организаций

3. По доле участия партнеров в капитале:

а) на паритетных началах

б) с большей долей иностранного капитала

в) с меньшей долей иностранного капитала

4. По виду деятельности:

а) национально-исследовательские

б) производственные

в) закупочные

г) сбытовые

д) комплексные

Порядок создания совместного предприятия

1. Определение цели.

2. Выбор партнера за рубежом.

3. Подготовка исходной информации и оценка вариантов.

4. Технико-экономическое обоснование.

5. Подготовка учредительных документов.

Этапы обоснования решения при создании СП

1. Изучение рынка сбыта (объем и динамика развития, цены конкурентов, анализ конкурентов).

2. SWOT - анализ (но сначала российского партнера).

3. Оценка имущественных активов

а) по остаточной стоимости

б) по рыночной стоимости

в) оценка стоимости вклада в уставной капитал СП

4. Финансовый анализ и аудит (показатели и сравнительный анализ с отечественными и зарубежными фирмами).

5. Разработка стратегии развития и составление бизнес-плана.

6. Оценка бизнеса:

¨ оценка дохода с учетом стратегии

¨ дисконтирование потока денежных средств

¨ оценка окупаемости проекта

¨ экспертиза (схема погашения задолженности)

Ограничения на создание СП

1. Производство любого оружия, взрывчатых веществ и т.п., а так же ремонт военной техники.

2. Изготовление наркотических и сильнодействующих ядовитых веществ.

3. Посев и выращивание наркотических культур.

4. Переработка руд, драгоценных металлов, радиоактивных и редкоземельных руд.

5. Лечение больных, страдающих опасными и особо опасными заболеваниями, онкологических и псих больных и пр.

6. Изготовление орденов и медалей.

(Закон об иностранных инвестициях)

Различие между филиалом и представительством:

Представительство - не имеет права юридического лица и права самостоятельной хозяйственной деятельности.

Филиал - имеет право самостоятельной хозяйственной деятельности, но без права юридического лица.

5. Экономическое обоснование создания совместного предприятия.

Эффективность совместного предприятия оценивается рядом показателей:

1. Интегральная эффективность СП:

t, где

Т - срок действия соглашения

a_t - коэффициент дисконтирования

Л - ликвидационная стоимость СП

П - прибыль

А - амортизация

К -капитальные вложения

2. Рентабельность капитальных вложений:

- годовая рентабельность

- среднегодовая рентабельность

3. Рентабельность для российского партнера:

, где

Н - налог на доход

4. Условие валютной окупаемости:

, где

g_рос. - доля российского партнера

К_ЭКСП - доля экспорта

Ц_ЭКСП - цена экспорта

N_Г - объем годового выпуска СП

К - валютный курс

Лекция № 11.

Пример. Расчет эффективности создания СП.

Экономическое обоснование создания СП.

Дано:

N_Г=2000 шт./г

К_Э=6% - экспортная квота

S_H=1500 тыс. руб.

К_ВАЛ=55 руб./$ - курс валюты

Т=10 лет - срок действия СП

Л=500 тыс. руб. - ликвидность

Н_ДОХ=30% - налог на прибыль СП

Н_А=8% - норма амортизации

a=0,1 - норма дисконта

Ц_{ВНЕШНЯЯ}=20 $/шт.

Ц_ВНУТР.=1000 руб./шт.

К_РОС.=1000 тыс. руб. - вклад российского участника

К_ИН.=15000 $ - вклад иностранного участника

Определить: экономический эффект, рентабельность, эффективность для российского участника.

Решение:

1) Доля вклада российского партнера в УФ:

g=1000000/(1000000+15000*55)=0,55 (55%)

2) Годовая сумма амортизационных отчислений:

А=(1000000+15000*55)*0,08=146000 тыс. руб.

3) Расчет ежемесячной чистой прибыли:

Пр_ЧИСТ=((2000*0,94*1000+2000*0,06*20*55)-150000-146000)*(1-0,3)=256200

4) Оценка интеграционного эффекта:

Э_СП=(256200+146000)*6,145-(1000000+15000*55)+500000*0,386=839519 руб.

(0.386 - коэффициент приведения к 10-му году)

5) Рентабельность совместного предпринимательства:

r_СП=(256200+14600)/(1000000+15000*55)=0,22 (22%)

6) Проверка условия валютной окупаемости:

256200*(1-0,55)/55 < 2000*0,06*20

7) Интеграционный эффект для российского участника:

Э_РОС=256200*0,55*(1-0,15)*6,145-(1000000+500000*0,55)=11000 руб.

r_РОС=256200*0,55*0,15/1000000=0,12

6. Риски при выходе на внешний рынок и способы их учета.

Виды рисков при осуществлении международного производства:

¨ рыночные (сбытовые)

¨ политические

¨ коммерческие (например, неплатежеспособность покупателя)

¨ производственные

¨ научно-технические (неопределенность в получении результата)

Риски в сфере торговли:

à коммерческие

· рыночные

· транспортные

· риски по акцепту

· риски конкуренции

à политические

· риски конверсии и трансферта

· риск установления моратория (отсрочки по платежам и финансовым обязательствам)

· риск изменения валютного курса

Способы противостояния рискам

1. Разбиение риска на составляющие (деление риска).

2. Переложение ответственности за риск на других лиц.

3. Упреждение риска.

4. Ликвидация риска (по возможности).

Пример. Оценка риска при продаже лицензии

Интенсивность риска   Виды риска	Значимость вида риска	Незначитель-ный (0,1)	Нормальный (0,3)	Значитель-ный (0,5)	Очень значительный (0,7)	Экстремаль-ный (0,9)
1.Бизнес-риск	0,3	Х
2. Риск нарушения закона	0,05	Х
3. Социально-политический риск	0,3			Х
4. Валютный риск	0,1		Х
5. Риск конверсии и трансферта	0,1	Х
6. Риск замещения	0,05		Х
7. Риск транспортировки и складирования	0,1	Х

, где

qi - значение интенсивности каждого вида риска

R_ИНТ=0,3*0,01+0,1*0,05+0,5*0,3+0,1*0,3+0,1*0,1+0,3*0,05+0,1*0,1

При оценке риска на российском рынке следует учитывать 3 группы факторов риска:

n социально-политический риск - 14 показателей (например: стабильность производства, оценка социальной стабильности, оценка официальной оппозиции, наличие неофициальной оппозиции, оценка отношений между рабочими и управляющими, оценка уровня безработица и др.)

n внутриэкономический риск - 16 показателей (например: оценка роста ВНП, оценка текущей инфляции, налогово-бюджетная политика и др.)

n внешнеэкономический риск - 14 показателей (например: рост экспорта в долларовую зону, рост импорта и др.)

Каждый показатель представляет собой бальную оценку (обычно в пределах от 1 до 10). Минимальной оценке соответствует наилучшее значение показателя и наоборот.

Дата добавления: 2014-01-06