Эмиссия денег. Денежный мультипликатор: причины возникновения и смысл

Эмиссия денег представляет собой выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Выделяют эмиссию безналичных и наличных денег (последняя –“эмиссия денег в обращение”). Эмиссию денег осуществляет Центральный банк (ЦБ). Возможности ЦБ в создании денег в принципе не ограничены, так как, приобретая определенные активы (ценные бумаги или валюту) у хозяйствующих субъектов или предоставляя кредиты коммерческим банкам, он расплачивается своими обязательствами, что может привести к значительному увеличению количества денег в обороте. Поэтому он должен пользоваться такой возможностью крайне осторожно, поскольку его основной задачей валяется защита и обеспечение устойчивости нац. валюты, ее покупательной способности, поддерживая равновесие на денежно-кредитном рынке и сохраняя стабильность цен в экономике. Кроме ЦБ, источник эмиссии денег – двухуровневая банковская система в целом, представляющая собой единство активно взаимодействующих между собой ЦБ и коммерческих банков. В основе механизма расширяющейся эмиссии лежит эффект кредитно-депозитной мультипликации.

Денежный мультипликатор (банковский, депозитный) – это коэффициент увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Один коммерческий банк не может увеличить массу безналичных денег; это осуществляется системой коммерческих банков.

Ресурсы коммерческого банка складываются не столько из его собственного капитала, сколько из привлеченных средств: вкладов населения, депозитов предприятий, а также кредитов, полученных от других банков, в т.ч. от ЦБ. Привлеченные ресурсы в банке используются для выдачи кредитов предприятиям, организациям и населению, а также для прочих активных операций банка, и начинает действовать механизм увеличения массы безналичных денег.

Предположим, что предприятие 1 вносит на свой счет в обслуживающем его банке 100 тыс. руб., которые являются временно свободными и в течение какого-то периода остаются на этом счете. Используя привлеченные таким образом ресурсы, банк предприятия 1 может предоставить эти 100 тыс. руб. в кредит предприятию 2. Допустим, что предприятию 2 этот кредит необходим для того, чтобы расплатиться с предприятием 3, поэтому 100 тыс. руб., пройдя через счет предприятия 2, окажутся на счете предприятия 3, открытом в обслуживающем его банке, и если предприятие 3 в них временно не нуждается, то на какое-то время они останутся на его счете. На этот момент, первоначально внесенные предприятием 1 деньги будут учтены в безналичной форме уже дважды, т.е. на счетах предприятий 1 и 3. Пока предприятие 3 временно не использует поступившие деньги, его банк может предоставить эти 100 тыс. руб. в кредит предприятию 4, которое расплатится им с предприятием 5, следовательно, деньги окажутся на счете последнего в обслуживающем его банке. Если предприятие 5 сразу не перечислит эти деньги следующему предприятию, то получится, что какое-то время первоначальные 100 тыс. руб. будут учтены уже трижды, т.е. на счетах предприятий 1, 3 и 5.

Когда в какой-то момент предприятия 1, 3 и 5 задействуют в расчетах находящиеся у каждого из них на счете 100 тыс. руб., в обращение выйдет денежная масса, трижды увеличенная относительно внесенной первоначально.

Понятно, что такое увеличение количества безналичных денег могло бы продолжаться бесконечно, и денежная масса в обращении бесконтрольно возрастала бы. Для того чтобы этого не произошло, центральный банк ограничивает возможности коммерческих банков эмитировать безналичные деньги посредством системы обязательного резервирования. Суть ее заключается в том, что коммерческие банки обязаны зарезервировать в ЦБ определенный процент привлеченных вкладов. Этот процент называют нормой обязательных резервов.

При наличии системы обязательного резервирования действие банковского мультипликатора будет совсем иным. Предположим, что норма обязательных резервов составляет 20%. В этом случае банк, обслуживающий предприятие 1, приняв на хранение его вклад в размере 100 тыс. руб., будет обязан 20 тыс. руб. зарезервировать в ЦБ. Следовательно, он сможет предоставить кредит предприятию 2 только в размере 80 тыс. руб. А банк, обслуживающий предприятие 3, приняв от последнего на хранение 80 тыс. руб., будет обязан зарезервировать в ЦБ 16 тыс. руб., т.е. он сможет выдать кредит предприятию 5 только в размере 64 тыс. руб. В итоге, когда предприятия задействуют эти средства в расчетах, в обращение выйдет уже не 300, а только 244 тыс. руб. Возможность прироста безналичных денег за счет выдаваемых на основе привлеченных вкладов кредитов в дальнейшем все более уменьшается и постепенно сходит на нет.

Обязательные резервы — один из основных инструментов денежно-кредитной политики центральных банков. Обязывая комбанки резервировать часть привлеченных ими средств, ЦБ тем самым поддерживает денежную массу, находящуюся в обращении, на определенном уровне. Чем больше норма обязательных резервов, тем меньшее количество денег может создать банковская система, и наоборот. Таким образом, коэффициент мультипликации (увеличения) обратно пропорционален норме обязательного резервирования.

Коэффициент мультипликации рассчитывают по формуле: ,

К_м — коэфф. мультипликации; n — норма обязательных резервов. Он показывает максимально возможное увеличение количества денег коммерческими банками. В приведенном примере при выбранной норме обязательных резервов, равной 20%, . Это означает, что первоначально поступившие в банк вклады в дальнейшем могут быть максимально увеличены в 5 раз.

ЦБ, безусловно, принимает в расчет коэффициент мультипликации, определяя допустимый объем эмиссии банкнот с целью покупки валюты у экспортеров, предоставления кредитов коммерческим банкам и правительству (в том числе в форме покупки государственных облигаций). Причем при предоставлении кредитов ЦБ правительству мультипликация будет осуществляться таким же образом, поскольку полученными деньгами правительство расплатится по своим обязательствам с различными хозяйствующими субъектами, и в результате эти деньги поступят на их счета в коммерческие банки, после чего начнет действовать механизм денежного мультипликатора.

Коэффициент мультипликации, рассчитанный по приведенной выше формуле, показывает максимально возможное увеличение количества денег коммерческими банками. В действительности же мультипликация никогда не достигает максимальной величины, поскольку всегда часть привлеченных ресурсов банки используют для некредитных операций. Таким образом, желая ограничить влияние коммерческих банков на эмиссию безналичных денег, ЦБ может содействовать увеличению доли некредитных операций в их активах.

Вывод: Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.

Уровень цен зависит от количества денег в обращении.

В условиях стабильного экономического развития денежная масса выступает регулятором уровня цен.

Дата добавления: 2014-01-06