Лекция 32. Деньги и кредит. Бюджет и налоги

4.6.1. Деньги — это одно из наиболее великих изобретений человечества[212]. Их возникновение было объективно необходимо. Углубление общественного разделения труда в результате НТП сопровождалось непрерывным увеличением ассортимента товаров, предлагаемых для обмена на рынке. При этом мена «товар» на «товар» со временем оказалась замещенной многоступенчатыми меновыми цепочками с множеством участвующих в них товаров и их владельцев. Усложнение сделок обмена товаров стало тормозом для развития рынка и товарного производства. Возникла одна из первых в развитии цивилизации социальных патологий. Средством ее нейтрализации, упростившим процедуру товарообмена, стало использование какого-то одного или нескольких наиболее ликвидных товаров, имеющих общепризнанную ценность, в качестве всеобщих товарных эквивалентов. Эти товары[213] были первыми реальными деньгами.

4.6.2. Свойства реальных денег. Человечество долго искало универсальный товар, который был бы приемлем для всех участников рынка и позволял бы осуществлять любые сделки. Эволюция рыночных отношений выявила требования, которым должны были отвечать указанные товары. Они должны были быть устойчивыми к воздействиям, быть делимыми. Опыт показал, что наиболее удобным и ликвидным товаром являются драгоценные металлы — серебро и золото, которым были присущи однородность, высокая ценность в малом объеме, устойчивость к физико-химическим воздействиям окружающей среды, легкая делимость на произвольные по размеру части, умеренная ограниченность, относительная стабильность предложения. Поэтому золото и серебро в виде слитков стали основой денежных систем (в Ассирии и Египте за 2000 до н.э.). Позднее выявилась необходимость (в целях облегчения и упрощения товарообмена) подтверждения подлинности их химического состава печатью государства. Так возникли (с VII в. до н.э.) реальные деньги - золотые и серебряные монеты, использовавшиеся в качестве всеобщего товарного эквивалента потому, что они сами были ликвидным товаром[214]. Опыт использования денег позволил человечеству постепенно осознать, что деньги вообще и монета в частности — лишь символ ценности. Цена металла, идущего на изготовление монеты, не обязательно должна быть реально равна номиналу монеты. Эта аксиома позволила монархам всего мира заниматься «порчей монет» — чеканкой монет, цена металла которых была дешевле номинала[215].

4.6.3. Знаковые деньги. С возникновением ссудных операций началась эмиссия простых векселей. Стремление к повышению надежности и безопасности сделок купли-продажи товаров определило появление переводных векселей. Вексели - долговые обязательства стали использоваться как платежные средства. Они стали выполнять функции денег, не будучи реальными товарами, обладая только деноминированной ценностью. Участниками товарообмена эта ценность признавалась в качестве реальной ценности только в силу их доверия эмитенту и держателю векселя. Такие платежные средства имели материальное воплощение в бумажном носителе-бланке. Они не имели реальной ценности, но имели ценность, деноминированную их эмитентом. То есть, они стали «знаковыми» деньгами.

Неудобство использования металлических денег при взимании налогов и при исполнении бюджетных расходов (а также стремление профинансировать государственные расходы за счет частных лиц, помимо бюджета и в обход парламента) обусловило начало эмиссии (по примеру частных эмитентов векселей) знаковых (бумажных) денег[216], являющихся долговыми обязательствами государства[217]. Знаковые деньги - это символ, эрзац, заменитель товаров. Они являются деньгами только в той степени, в какой участники товарооборота доверяют государству-эмитенту. Эти (наличные) деньги обслуживают розничный товарооборот.

4.6.4. Бумажные деньги. Первоначально наибольшее распространение получили частные (не государственные) банкноты - «банковские билеты». Они выписывались банкиром, закрепляя его обязательство выплатить в любой момент подателю билета указанную на нем денежную сумму. Чем богаче был банк, чем выше была его репутация, тем больше доверия вызывали его банковские билеты и тем шире они использовались в расчетах купцов и граждан, заменяя золото и серебро. Применению банкнот как нового вида денег сопротивлялись[218]. В результате в дальнейшем, когда во многих странах стали создаваться центральные государственные банки, именно им было предоставлено исключительное право выпуска банкнот — но уже от имени государства. Считалось, что это гарантирует высшую надежность банкнот и исключает эмиссию денег, не обеспеченных реальными ценностями (первоначально надежность банкнот гарантировалась их свободным обменом на золото). Со времени I мировой войны в большинстве стран мира банкноты центральных банков стали основным средством всех наличных платежей, главной формой наличных денежных средств. Их дополняет разменная монета (из сплавов железа, меди, алюминия), которую чеканят государственные монетные дворы.

4.6.5. Товары в итоге своего жизненного цикла (в процессах производства – обмена - потребления) исчезают, распадаются на исходные элементы. Деньги - в отличие от товаров - способны вечно обращаться на рынке (если не учитывать физического износа банкнот и монет). Они непрерывно циркулируют в экономике, инициируя потоки труда и товаров, опосредуя обмен труда на деньги, денег на товары, товаров на деньги, денег на труд.

4.6.6. Наличные деньги способствуют обмену работником того товара, который он произвел, на тот товар, который необходим ему для удовлетворения его потребностей. Цикл обращения наличных денег короткий: касса предприятия - заработная плата - касса магазина – инкассация - касса банка - наличные деньги (в обмен на безналичные) - касса предприятия. Потребность в деньгах для выплаты заработной платы заставляет товаропроизводителя обращаться в коммерческий банк с заявкой на наличные деньги. Коммерческий банк (при отсутствии запаса инкассированных наличных денег) покупает наличные деньги за безналичные деньги в территориальном управлении ЦБ РФ и заменяет в нем износившиеся банкноты на новые.

4.6.7. Продажа территориальным управлением ЦБ РФ наличных денег коммерческому банку не ведет к изменению суммы денег, находящихся в распоряжении коммерческого банка. Она остается прежней, меняется только ее структура, увеличивается доля наличных денег. Для ЦБ РФ продажа наличных денег по форме является сделкой купли-продажи, приносящей ему эмиссионный доход, а по существу - актом выдачи государственным ЦБ РФ гарантии подлинности долговых обязательств на предъявителя, используемых в обращении в качестве заменителя товаров. Наличные денежные знаки играют чисто техническую роль. Потребность в них уменьшается при увеличении частоты выдачи заработной платы, при применении для расчетов чековых книжек, кредитных и дебетовых карточек коммерческих банков, при покупке товаров в кредит. В нормальных условиях (при отсутствии инфляционного финансирования дефицита бюджета) эмиссия банкнот и металлической монеты не оказывает существенного влияния на рост инфляции.

4.6.8. Безналичные денежные средства представляют собой суммы, выраженные в тех же денежных единицах, что и наличные деньги, хранящиеся на счетах частных (физических и юридических) лиц в коммерческих банках, используемые для расчетов путем записей на счетах в специальных книгах или в компьютерах. Безналичные деньги всегда эмитируются (кроме случая инфляционного финансирования дефицита бюджета ЦБ РФ) товаропроизводителем и обслуживающим его коммерческим банком.

Предпосылкой к эмиссии безналичных денег стало развитие системы (и сети) коммерческих банков, а также развитие вексельного обращения. Банки стали оказывать товаропроизводителям услуги по учету векселей, по транспортировке денег, причитающихся в уплату за товар. Формирование устойчивых межрегиональных, межгородских товаропотоков сопровождалось формированием соответствующих потоков наличных денег или векселей, циркулирующих между одними и теми же городскими или региональными банками во встречных направлениях. Во избежание ненужной рециркуляции одних и тех же денежных сумм между одними и теми же банками, в целях снижения издержек и повышения скорости денежного обращения при осуществлении межгородского и межрегионального оборота товаров и обеспечения большего удобства было решено для банков-корреспондентов открывать кредитные и дебетовые счета. С их открытием отпала необходимость транспортировки наличных денег между регионами (или городами). Банк получал поручение от клиента на отправку определенной суммы денег его контрагенту в другой город и наличные деньги в размере данной суммы. Он оприходовал их и извещал банк-корреспондент о том, что ему надлежит списать с кредитного счета данного банка указанную сумму и выдать ее указанному лицу. Либо банк списывал эту сумму сам с дебетового счета банка-корреспондента и уведомлял его об этом списании и необходимости выдать сумму указанному лицу.

Таким образом произошел переход от знаковых наличных денег к безналичным виртуальным деньгам, существующим не в материальной, а в виртуальной форме, в виде записи на счетах, ведущихся на бумажных или электронных носителях.

4.6.9. Расширение масштабов и усложнения характера услуг, оказываемых банками предприятиям - товаропроизводителям, сопровождалось появлением в банках расчетных счетов предприятий-клиентов, где аккумулировались средства по исходящим и приходящим платежам. Результатом такой практики стало вытеснение наличных денег из товарооборота, осуществляемого предприятиями. Эмитентом безналичных денег является не отдельноепредприятие - товаропроизводитель, а производственно-банковская система в целом. Чем больше товаров продается, тем больше безналичных денег поступает в обращение (на расчетный счет товаропроизводителя). Поток денег рождается на предприятиях в виде заработной платы, дивидендов, инвестиций и налогов, выплачиваемых из выручки от реализации продукции.

4.6.10. Цикл обращения безналичных денег значительно длиннее, чем цикл обращения наличных денег. Поступив на расчетный счет предприятия в виде выручки от реализации продукции, безналичные деньги проходят затем длительные маршруты практически по всем отраслям, инициируя производство необходимых предприятию сырья, материалов, горючего, топлива, инструментов, приборов, транспортных средств, машин и оборудования, строительных материалов, деталей и конструкций. Условно можно считать, что, оказав содействие циклу товарообменов в целом по экономике, безналичные деньги погашаются, отражая факт потребления тех товаров, символом которых они являлись. В новом производственном цикле эмитируются новые безналичные деньги, и так до бесконечности. По существу, безналичный товарообмен – это система сделок, в которые вовлечены сотни тысяч продавцов и покупателей и десятки миллионов наименований товаров. Безналичные деньги, будучи универсальным виртуальным эквивалентом товаров, способствуют организации и осуществлению этих сделок, а также функционированию бюджетно-налоговой системы.

Коммерческие банки при выдаче кредитов не эмитируют безналичные деньги, поскольку при этом происходит переключение спроса. Инвесторы, вложив деньги на банковские депозитные счета, тем самым отказываются от покупки каких-либо товаров, а покупки эти осуществляют кредитуемые банком лица. В результате не происходит нарушения товарно-денежного равновесия и изменения общей массы денег и массы товаров. При прочих равных условиях объем безналичных денег в обращении целиком и полностью определяется только объемом товаров, произведенных и проданных товаропроизводителями.

Банк, располагающий достаточно большим количеством клиентов в соответствии с договорами на их расчетно-кассовое обслуживание или обеспечивающий ведение счетов государственных или муниципальных органов власти, не нуждается в привлечении вкладов. Коммерческий банк распоряжается остатками средств на расчетных счетах клиентов и деньгами, транспортируемыми банком в соответствии с платежными поручениями клиентов. Поэтому он способен получать значительные доходы, используя эти деньги как бесплатные кредитные ресурсы и средства для спекуляций на валютной и фондовой биржах.

Существует представление о том, что долговые обязательства (вексели, варранты, облигации) являются «эрзацами» денег. Чем их меньше, тем лучше для экономики. Едва ли это верно. Увеличение кредиторской и дебиторской задолженности происходит только у эмитента долгового обязательства и у его последнего держателя. Промежуточные держатели используют долговые обязательства как нормальные платежные средства. Коммерческий кредит существует длительное время. Стороны пользуются им для осуществления товарообмена. Значит, им выгодна такая форма кредита. Задержка поступления налоговых средств в бюджет компенсируется увеличением их суммы – ведь кредитор получает дополнительную прибыль в виде процентов, и часть этой прибыли поступит в бюджет в виде налогов. Несовершенство налоговой системы, а не недостатки долговых обязательств (в качестве платежных средств), инспирирует использование долговых обязательств при осуществлении взаимных зачетов.

4.6.11. На предприятии кругооборот денег осуществляется в производственном, воспроизводственном и инвестиционном циклах. Предприятие в производственном цикле использует деньги с расчетного счета для закупки сырья, материалов, топлива, горючего, комплектующих изделий, перерабатываемых на предприятии в заготовки, детали и узлы, используемые затем для производства готовой продукции. Из выручки от ее продажи возмещаются затраты на производство продукции сырья, материалов, топлива, горючего, комплектующих изделий с размещением денег, соответствующих возмещенным затратам, опять на расчетном счете.

В воспроизводственном цикле предприятие деньги с расчетного счета использует для приобретения машин, оборудования, зданий, сооружений и других элементов основных производственных фондов (основного капитала), нематериальных активов. Их износ (амортизационные отчисления) относится на издержки производства и возмещается за счет выручки от реализации продукции предприятия. Сумма возмещенного износа размещается на расчетном счете предприятий и используется для новых закупок основных производственных фондов и других объектов амортизации.

Предприятие в инвестиционном цикле, используя деньги с расчетного счета (накапливаемые суммы компенсации износа основного капитала - амортизационных отчислений) для вложения в уставные капиталы дочерних и других предприятий, в ценные бумаги и другие ликвидные активы, приносящие доход, получает проценты на эти вложения. При необходимости оно продает эти активы, размещая выручку на расчетном счете и используя ее для закупок машин и оборудования, строительства зданий и сооружений.

Предприниматели в хозяйственной деятельности постоянно имеют дело с деньгами своей страны и иностранных государств. Деньги – предпосылка и условие товарного производства и рыночного обмена[219].

4.6.12. Функции денег. Деньги – это особый товар, который принимается всеми в обмен на любые товары и услуги, позволяя единообразно соизмерить все товары для нужд обмена и учета.

Мера цены (стоимости). Приравнивание товара к определенной сумме денег дает количественную меру цене товара. Функция меры цены реализуется на основе ее масштаба. С его помощью цена товара становится прейскурантной или рыночной ценой, выраженной в национальных денежных единицах.

Средство обращения. Владельцам ресурсов и производителям товаров в обмен на них платят таким товаром - деньгами, который может быть использован для покупки любого другого товара или услуги, предложенных на рынке. Как средство обращения деньги позволяют нейтрализовать трансакционные издержки меновой торговли (бартерного обмена).

Средство платежа (расчетов). Товары не всегда могут продаваться с немедленной оплатой за наличные деньги. Поэтому возникают расчеты, отсроченные во времени и фактически базирующиеся на отсрочке уплаты денег. Деньги функционируют как средство платежа не только при оплате купленных в кредит товаров, но и при погашении других обязательств, например при возврате денежных ссуд, внесении арендной платы за землю, уплате налогов, а также в расчетах между экономическими агентами, которые осуществляются через банки.

Средство накопления, сбережения и образования сокровищ. Если производитель, продав товар, в течение длительного времени не покупает другой товар, то деньги, изъятые из обращения с целью накопления, выполняют функцию средства образования сокровищ. Сокровища — это накопление драгоценных металлов в виде монет, слитков, ювелирных и других изделий, принадлежащих государству или частным лицам. Рынок создает возможность и стимулы для превращения сокровищ в капитал, приносящий прибыль. Но хранение сбережений в форме денег (накопление сокровищ в денежной форме) сопряжено с определенными потерями. Они порождаются обесценением денег в результате роста цен и вмененными издержками хранения денег - упущенной возможностью получения дохода от их производительного использования (ведь деньги могли бы принести доход при вложении их в активы, приносящие доход).

4.6.13. Денежная система — это форма организации денежного обращения в стране, т.е. движения денег в наличной и безналичной формах. Она включает элементы: денежную единицу, масштаб цен, виды денег в стране и порядок их эмиссии, порядок обращения денег и платежей, а также государственный аппарат - институт, осуществляющий регулирование денежного обращения. От успешного функционирования системы денежного обращения зависит хозяйственная активность, экономический рост, благополучие общества.

4.6.14. Денежный оборот включает обращение наличных и безналичных денег.

4.6.15. Наличные деньги - монеты, банковские билеты (банкноты) и казначейские билеты. Монеты служат в качестве разменных денег, позволяют совершать любые мелкие покупки. Их эмитирует центральный государственный банк страны.

Банкноты первоначально выпускались коммерческими банками как векселя. Позднее их стали выпускать (эмитировать) только государственные центральные банки в качестве законного и единственного платежного средства с принудительно устанавливаемым государством курсом, т.е. они стали национальными деньгами.

Казначейские билеты — это бумажные деньги, выпускаемые государственным казначейством — министерством финансов или специальным государственным финансовым органом, ведающим кассовым исполнением государственного бюджета. В России казначейские билеты не выпускаются.

Таблица 32.1. Динамика денежной массы
На начало года
Денежная масса М2	220,8	1154,4	6044,7	13272,1
Наличные деньги М0	80,8	418,9	2009,2	3702,2
Безналичные средства	140,0	735,5	4035,4	9569,9

4.6.16. Безналичные деньги – это средства, зафиксированные (записанные) на счетах в банках, депозиты (вклады) в банках, депозитные сертификаты, государственные ценные бумаги. Вклады - это банковские деньги. Безналичные деньги в отличие от наличных в розничном обороте не являются платежными средствами, но в любой момент они могут превратиться в наличные, гарантированные кредитными институтами – при использовании дебетовых и кредитных карточек. Практически безналичные деньги выступают наравне с наличными и даже имеют некоторые преимущества перед ними (наличные деньги связаны с бумагой или металлом, они имеют реальные высокие издержки хранения и транспортировки, а также могут быть потеряны или подделаны).

4.5.17. Функционирование текущих счетов в коммерческих банках обеспечивается посредством обращения чеков[220]. Чеки появились в обращении на рубеже XVI — XVII вв. одновременно в Великобритании и Голландии. Чек — упрощенный аналог переводного векселя, выставленный на банк и оплачиваемый по предъявлении. Чек — денежный документ, содержащий письменное поручение чекодателя другому лицу (плательщику) выплатить некоторую сумму тому, на кого выписан чек, за счет денег, ранее переданных чекодателем в распоряжение плательщика. Чековый счет — это форма хранения денег в банке, позволяющая владельцу счета выписывать в оплату за покупки чеки на свой банк, который и производит оплату, снимая деньги с такого счета. В начале XX в. наличными деньгами считались лишь монеты и банкноты, чековое обращение только формировалось[221]. Чеки в мире наличных платежей стали неотъемлемой частью любого нормально организованного денежного хозяйства[222].

Чековые вклады - бессрочные, текущими. Внесенные на них деньги могут быть вкладчиком изъяты (сняты со счета) в любой момент. Поэтому чеки (наряду с наличными деньгами) - самые ликвидные виды денежных средств. Ликвидность достигается за счет того, что в странах с развитой банковской системой отлажена работа с чеками, все операции с чеком завершаются в течение 2 - 3 дней. Если нужно заплатить большую сумму денег человеку из другого города, то наличными это будет не быстрее, чем чеком: деньги надо отправлять по телеграфу или по почте, либо везти в другой город. Чек транспортируется скоростной почтой, он может быть выписан на любую сумму[223].

4.6.18. Денежную систему страны (совокупную денежную массу) образуют составляющие ее денежные агрегаты: М₀, М₁, М₂ и М₃. В России использовался показатель денежная база, который включает наличные деньги - М₀ и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ (в 1999 г. объем денежной базы РФ составлял около 240 млрд руб.)[224]. В 2005 г. М₂ составляла 4363,3 млрд. рублей, в т.ч. М₀ – 1534,8, безналичные средства – 2828,5. Структура денежной массы дает представление о доверии граждан и фирм к национальным банкам (чем оно выше, тем большую часть своих денег они хранят в банковской системе в безналичной форме); о степени развития в стране криминальной и «теневой» экономики (чем более они развиты, тем большая часть денег обращается в наличной форме, поскольку так их легче укрывать от органов правопорядка и налоговых служб[225]); о мере уверенности граждан страны в стабильности ее экономического курса и благоприятности перспектив развития (чем эта уверенность выше, тем большую часть своих сбережений граждане решатся хранить на более выгодных, но и более длительно «замороженных» срочных счетах).

Рис. 24. Денежные агрегаты.

Проблема влияния денег и банков на экономику возникла давно. Как явление экономической мысли (монетаризм) оно поначалу было тесно связано с теориями меркантилистов. Особое внимание к роли денег было вызвано тем, что Западная Европа в XIV - XV вв. - до появления американского золота - тяжело страдала от «нехватки денег». Производство товаров, торговля и соответственно потребность в деньгах для расчетов росли быстрее, чем запасы золота и серебра, которые можно было получить из известных к тому времени месторождений. Наличных денег было так мало, что это сыграло роковую роль в судьбе одного монарха - короля Франции Иоанна II Доброго (1319—1364)[226]. Мощный толчок монетаризму дала «революция цен», вызванная дешевым золотом, поступавшим в Европу из американских колоний[227]. Идеи ранних монетаристов были критически переосмыслены Д. Юмом(1711 - 1776) - философом, историком и экономистом, другом А. Смита. Он был одним из авторов «количественной теории денег», утверждавшей, что уровень цен в стране зависит только от количества денег в обращении, когда «куча товаров сталкивается с грудой денег»[228]. В XX в. монетаризм стал одной из основных школ экономической мысли во всем мире[229].

Монетаристы XX в. считали, что инфляция возникает тогда, когда правительство вместе с банками выпускает в обращение слишком много денег. Единственно правильная политика правительства и банков — увеличивать количество денег в экономике не быстрее, чем растет производительность хозяйства страны. Тогда рынок сам установит все пропорции в экономике, и она будет развиваться нормально. Если же правительство и банки произвольно меняют количество денег в обращении, то в экономике возможны кризисы.

4.6.19. На каждой денежной единице обозначен ее номинал. Сумма номиналов всех наличных денежных знаков, а также денежных средств, которые принадлежат гражданам, фирмам и государству, но существуют в безналичной форме, - денежная масса страны, сумма денег, которой граждане, фирмы и государственные организации страны владеют и которую используют для расчетов и в качестве сбережений. Длительный опыт использования денег свидетельствует о том, что существуют объективные факторы формирования денежной массы. Деньги предназначены, прежде всего, для обеспечения нужд торговли, поэтому именно потребности торговли прямо влияют на объем денежной массы. Это - объем продающихся на рынках этой страны товаров и их цены (определяемые соотношениями спроса и предложения). Если предложение товаров и цены сформировались, то для технического обеспечения торговли необходима соответствующая масса денежных знаков. Денег в стране должно быть достаточно для бесперебойного осуществления торговых сделок по сложившимся ценам.

Если на рынок поступает сумма денег, превышающая сумму цен товаров, предлагаемых на рынке, то – в силу закона рыночного равновесия – цены товаров их продавцами будут увеличены до уровня, обеспечивающего новое равновесие между суммой денег, выражающей собой совокупный спрос, и суммой цен на товары, выражающей совокупное предложение. Рост цен при этом – это инфляция, падение покупательной способности единицы национальной валюты. В 2000-2005 гг. ежегодный уровень инфляции составлял (%) в Японии – 0,5, в Швейцарии – 0,9, в Германии – 1,5, в Израиле – 1,6, в Швеции – 1,6, во Франции – 1,9.

В результате торговли деньги постоянно переходят от одного владельца к другому. Каждый денежный знак в течение фиксированного периода времени (дня, месяца, года) участвует во многих платежных операциях. Но путь денежных средств не обрывается после каждой сделки, значит, экономике реально нужна денежная сумма, значительно меньшая по номиналу, чем общий объем сделок. Таким образом, третий фактор формирования потребной и достаточной для страны массы денег — скорость обращения денег. Очевидно, что реально необходимая стране масса денег будет тем меньше, чем быстрее денежный знак движется по рынкам, чем большее число раз он переходит из рук в руки[230].

4.6.20. Фишер И. утверждал, что количество денег, обращающихся в стране, должно соответствовать объему торговых сделок за год и достигнутой скорости обращения местной валюты. Скорость обращения денег — число раз, которое каждая денежная единица участвовала в течение года в обеспечении любых сделок. Скорость эта вполне поддается управлению и зависит от работы банковской системы страны и от уровня технического оснащения учреждений, которые участвуют в денежных операциях. Чем выше техническое оснащение банков, чем шире они используют современные компьютеры и спутниковые линии связи, тем быстрее оборачиваются деньги и тем меньше их надо для нормального функционирования хозяйства.

Если в стране растут цены, то даже при неизменном объеме производства и той же скорости обращения денег необходима большая масса денег в обращении. Если же деньги начинают обращаться быстрее, а цены и объемы производства не возрастают, то страна может обойтись меньшим количеством денег. Так, на начало 2004 г. денежная масса в России составила 3617,7 млрд руб., увеличившись только за декабрь 2003 г. более чем на 2%. Если в стране требования закона обмена нарушаются, то платой за это обычно становится рост цен.

4.6.21. По мнению сторонников количественной теории денег ценность денег обратно пропорциональна их количеству, т.е., чем больше денег в обращении, тем меньше их ценность[231]. В начале XX в. количественная теория денег обосновывалась уравнением обмена. Деньги выполняют функцию средства обращения, поэтому количество необходимых для обращения денег М определяется общим уровнем цен на товары Р и объемом текущих сделок купли-продажи Т, а также скоростью обращения денег V: MV = PT (уравнение И рвинга Фишера, 1867 - 1947). Другая форма этого уравнения (кембриджское уравнение): M = kPY, где k = 1 / V — величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент k показывает долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (РY). Кембриджское уравнение предполагает наличие различных видов финансовых активов с разной доходностью (а не только М ₀, или М ₁) и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход. Чтобы элиминировать влияние инфляции, рассматривают реальный спрос на деньги: (M/P)^D = kY, где M/P -реальные запасы денежных средств (реальные денежные остатки).

4.6.22. Теория спроса на деньги Кейнса (теория предпочтения ликвидности) — выделяет мотивы, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок); мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем); спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, значением того, что принесет будущее»¹).

Обобщение классического и кейнсианского подходов позволило выделить такие факторы спроса на деньги, как уровень дохода; скорость обращения денег; процентная ставка. Классическая теория связывает спрос на деньги с реальным доходом. Кейнсианская теория считает основным фактором спроса на деньги процентную ставку. Хранение денег в виде наличности сопровождается вмененными издержками, равными (как минимум) средней ставке депозитного процента, который можно было бы получить, депонировав деньги в коммерческом банке (или используя их на покупку других активов, приносящих доход). Чем выше ставка процента, тем больше потери потенциального дохода, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги[232].

4.6.23. Предложение денег (M_S) включает наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат М₁), т.е. M_S = C + D.

4.6.24. В1990 гг. в России обострилась проблема нехватки денежных средств, проявляющаяся в низком коэффициенте монетизации [233] (соотношении денежной массы и ВНП/ВВП).

4.6.25. Электронные средства платежа. Деньги как средство платежа все больше принимают электронную форму, становясь «электронными деньгами». Получившие распространение со второй половины 1970 гг. электронные устройства и системы связи, используемые для перевода денежных средств, осуществления кредитных и платежных операций посредством передачи электронных сигналов, имеют следующие преимущества по сравнению с бумажными деньгами: увеличение скорости передачи платежных поручений, упрощение обработки банковской корреспонденции, снижение цены обработки платежной документации. Вычислительные центры коммерческих банков осуществляют автоматическое ведение банковских счетов: зачисление и списание средств, переводы со счета на счет, начисление процентов, контроль над состоянием расчетов и т.д.[234]

Применение в России системы компьютерного денежного обращения позволяет сократить объем наличной денежной массы, ускорить оборот денег, повысить качество и сократить сроки обслуживания населения по всем видам расчетно-кассовых и депозитных операций, усилить контроль над финансово-хозяйственной деятельностью, ограничить возможности злоупотреблений и хищений денежных средств. В недалекой перспективе, по-видимому, неизбежно замещение и в розничном обороте товаров и услуг наличных денег безналичными.

4.6.26. Кредит и кредитная система [235]. Ссудный капитал - капитал в денежной форме (денежный капитал), предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Кредит – это движение этого капитала. На национальные и мировой рынки поступают деньги из следующих источников ссудного капитала. 1) Денежные средства из выручки от реализации продукции, компенсирующие износ элементов основного капитала (амортизационные отчисления), предназначенные для его восстановления после полного или частичного физического и морального износа и накапливаемые на расчетном или специальном счетах в коммерческих банках. В период износа (накопления) – это временно свободные средства предприятий, вкладываемые ими в депозитные счета коммерческих банков, ценные бумаги или иные ликвидные активы, приносящие доход. 2) Сбережения домохозяйств, т.е., деньги, откладываемые для приобретения товаров длительного пользования и жилья, аккумулируемые на депозитных счетах в коммерческих банках, вкладываемые в ценные бумаги, пенсионные и паевые фонды и страховые компании, передаваемые в доверительное управление.

Существует банковский и коммерческий кредит. Они различаются по составу участников, объектам ссуд, динамике, величине процента и сфере функционирования.

4.6.27. Банковский кредит предоставляется банками (специальными кредитными учреждениями - владельцами денежных средств) заемщикам в виде денежные ссуд на основании кредитного договора. Банковский кредит должен предоставляться банками за счет собственных средств, но в основном – за счет привлеченных средств (временно свободных средств предприятий и сбережений населения). Законодательство требует обязательного обеспечения кредита имуществом заемщика, приобретаемыми за счет кредита товарами или письменными гарантиями (банков или предприятий – первоклассных заемщиков, органов государственного управления или муниципального самоуправления). Объект банковского кредита — денежный капитал.

Предприятия и население, размещая временно свободные средства и сбережения на депозитных счетах коммерческих банков, отказываются на определенный период времени от права затратить эти деньги на покупки товаров. Их вознаграждением за этот отказ является депозитный процент, выплачиваемый банком. Банк, предоставляя кредит предприятию, передает ему право пользования определенной суммой денег (суммой кредита) в течение определенного периода времени, отказываясь от права затратить эти деньги на иные цели. Вознаграждением банка является кредитный процент, выплачиваемый ему предприятием-заемщиком. Кредитный процент всегда выше ставки депозитного процента на сумму маржи банка. Предприятие вкладывает полученный кредит в мероприятия по повышению эффективности. Коэффициент эффективности мероприятия должен быть всегда выше ставки кредитного процента на величину дополнительного прироста прибыли предприятия (такое превышение – обязательное условие кредита). Эффективность финансируемого за счет кредита мероприятия образуется всегда в результате применения технических инноваций (открытий, изобретений, рационализаций). НТП и кредит (как форма финансирования мероприятий по применению достижений НТП в экономической практике) – это основные факторы интенсивного развития национальных и мировой экономики. Доступный кредит - необходимое условие высоких темпов НТП.

4.6.28. Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием. Только часть привлеченных средств банки хранят в виде резервов, а остальные — используют для выдачи ссуд.

Экономическая история многих стран свидетельствует, что возможно выпускать в обращение банковские деньги на сумму, превышающую наличность в кладовых банков, т.е. возможен отказ от обязательного равенства сумм бумажных денег и золотых резервов. Например, в 1672 г. во время войны Голландии с Францией, когда вражеские войска подошли к Амстердаму, владельцы Амстердамского банка решили вернуть клиентам вклады и вынули из кладовых золото — монеты и слитки. Тогда обнаружилось, что на некоторых монетах остались следы пожара, случившегося в банке за 50 лет до этого. Сопоставив факт неподвижности золотых запасов в кладовых с тем, что банкноты были выписаны на всю цену, банкиры осознали, что банковские деньги реально обращаются без всякого отношения к банковской наличности. Следовательно, без особого риска можно было выпустить эти банкноты, и на сумму большую, чем цена золотого обеспечения, которым располагает банк. Этот вывод подтолкнул банкиров Голландии к дополнительной эмиссии банкнот.

Так коммерческие банки стали эмитировать кредитные деньги как реальный, но не обеспеченный материальными ценностями элемент денежной массы страны. В 1694 г. был учрежден Английский банк, который использовал голландскую модель кредитной эмиссии для кредитования заемщиковза счет «избыточных резервов».

Кредитная эмиссия одним банком была рискованной. Поэтому стали создаваться общенациональные системы частичных банковских резервов (резервной банковской системы). На ее принципах основаны банковские системы многих стран мира (в т.ч. - России и США). Они включали коммерческие банки страны и государственный центральный банк. В них предусмотрена централизация части денежных средств всех коммерческих банков в специальном (резервном) фонде, которым распоряжается центральный банк страны. Он определяет величину обязательных резервных требований (отчислений) коммерческих банков в центральный банк. Резервные требования — норма резервирования части депозитов, внесенных в коммерческий банк, в процентах к общей сумме денег, находящихся в банке на счетах разных типов (в 2000— 2001 гг. ЦБ РФ устанавливал норму отчислений в размере 10% средств вкладов в иностранной валюте и 7% вкладов в рублях). Резервные фонды в любой момент могут быть использованы любым банком страны для удовлетворения неожиданно большой потребности в деньгах для выплат клиентам. Центральный банк страны предоставляет коммерческим банкам «межбанковские» кредиты для упорядочивания экстремальной ситуации.

Общая сумма денег, которой могут распоряжаться клиенты коммерческих банков, определяется депозитным мультипликатором (multiply — «умножать») - показателем суммы предельно допустимого увеличения величины кредитов, предоставляемых коммерческими банками) при росте резервного фонда ЦБ РФ на 1 руб. В России банковская система стала резервной с 1990 г. (после принятия законов «О Центральном банке» и «О банках и банковской деятельности»).

Резервная система способствует организации расчетов между коммерческими банками путем изменения записей о сумме резервов того или иного коммерческого банка, депонированных в центральном банке страны. Она повышает надежность банковской системы страны в целом. Коммерческий банк, попавший в трудную ситуацию из-за необычно большой суммы денег, которых его клиенты хотели бы снять со своих счетов, может взять «межбанковский» кредит у центрального банка[236]. Поэтому центральный банк является «кредитором последней инстанции», банком банков, распоряжаясь общенациональными резервными фондами для поддержки попавшего в трудную ситуацию банка.

Так действовал ЦБ РФ в 1995 г., когда в России разразился банковский кризис, вызванный крахом нескольких крупных банков, которые не смогли вернуть кредиты, взятые у других банков. Возникла угроза цепного банкротства банков («кризис по принципу домино»). ЦБ РФ из находящихся в его распоряжении резервных фондов выдал нескольким банкам кредиты на восстановление платежеспособности в сумме 300 млрд. руб., а также купил у банков принадлежавшие им государственные ценные бумаги на сумму 600 млрд. руб. Аналогично действовал ЦБ РФ в 1998 г., когда отказ государства платить по ГКО вызвал банкротство ряда крупнейших банков страны. Резервная система снижает угрозу неплатежеспособности коммерческих банков.

Резервная система дает возможность центральным банкам через изменение размера денежной массы управлять экономикой страны. Величина кредитной эмиссии (суммы кредитов, выдаваемых коммерческими банками) определяется суммой резервов, депонированных коммерческими банками страны; величиной депозитного мультипликатора, определяемого нормой резервных требований, устанавливаемых ЦБ. Если ЦБ повышает норму резервирования, то величина кредитной эмиссии сокращается; а если снижает норму резервирования, то величина кредитной эмиссии возрастает. С помощью этого механизма ЦБ получает возможность регулировать количество денег, которое предлагают кредитные организации на рынок капитала. Это позволяет влиять на экономическую жизнь страны, и, прежде всего, на уровень инфляции. Ведь цены повышаются именно из-за наличия избыточных денег.

И напротив, если в экономике начинается инфляция, то это значит, что в стране образовался избыток денег. Если в этот момент центральный банк увеличит резервные требования, то масштабы кредитной эмиссии сократятся. Тогда прирост денег в стране замедлится, и инфляция начнет снижаться. Поэтому ЦБ играет главную роль в борьбе с инфляцией. Поэтому в контрактах о найме председателя национального банка некоторых стран мира закрепляется условие, что он подлежит увольнению, если темп инфляции в стране превысит установленный предел. В России таких требований к председателю ЦБ РФ пока не предъявляют.

Полагают, что при осуществлении кредитной эмиссии (т.е. создании денег) банки одалживают деньги у будущего. Кейнс Дж. утверждал, что «Значение денег прямо проистекает из того факта, что они являются связующим звеном между настоящим и будущим». Осуществляя кредитную эмиссию (выдавая кредиты), банк берет на себя риск и дает клиенту право расплачиваться выданными деньгами. Резервная система позволяет коммерческим банкам выполнять обязательства перед вкладчиками. На это обстоятельство обращается внимание, это декларируется как величайшее достоинство резервной системы.

Для большинства центральных банков мира стало правилом эмитировать необеспеченную дополнительную денежную массу для того, чтобы общая сумма денег, находящихся в обращении, находилась в определенной пропорции к сумме валового внутреннего продукта страны (ВВП). Сумма дополнительной эмиссии используется для финансирования расходов правительства и для выдачи коммерческим банкам «межбанковских» кредитов. Дополнительная эмиссия обосновывается тем, что она сопровождается «увеличением» суммы совокупного спроса, а потому способствует экономическому росту и развитию страны.

Но инъекция на рынок дополнительной суммы денег за счет дополнительной эмиссии происходит практически мгновенно. А вот для аналогичного увеличения суммы совокупного предложения (в натуральной форме) необходимы резервы производственных мощностей по всем отраслям экономики, включая резервы подготовленной рабочей силы (их, как правило, –нет), либо прирост производственных мощностей, соответствующие инвестиции и длительные периоды времени (не менее нескольких месяцев, а то и лет) для строительства новых или реконструкции действующих предприятий. Сторонники накачивания экономики необеспеченными (инфляционными) деньгами инфляционный характер этого предпочитают не замечать. Видимо, нужны такие кризисы, как финансовый кризис в Юго-Восточной Азии в 1997 г. и глобальный экономический кризис 2008-2010 гг. для того, чтобы экономисты и политики осознали порочный характер эмиссии необеспеченных денег. Необходим отказ от такой практики. В качестве кредитных ресурсов должны использоваться только реально имеющиеся собственные и долгосрочные привлеченные средства.[237]

Если банк правильно оценил надежность своего нового должника, то такой риск выдачи кредита не станет причиной банковских неприятностей. Банки выдают кредиты под определенные бизнес-проекты. И здесь возможны две ситуации. 1. Когда кредит берет физическое лицо для решения личных проблем (например, - купить мебель). Обеспечением возвратности этого кредита служат его будущие заработки или приобретаемое в кредит имущество. Их реальность и величину банк тщательно проверит, прежде чем открыть клиенту чековый счет или выдать требуемую сумму наличными. Возвращая ссуду, должник будет часть своих заработков направлять непосредственно в сейфы банка. На ее величину увеличится сумма реально внесенных депозитов, которая постепенно вырастет до величины, некогда созданной в результате кредитной эмиссии.

2. Когда кредит выдается фирме под рентабельный проект. Его обеспечением являются принадлежащие фирме-заемщику ценности, либо ее будущие доходы. Эти будущие доходы вернутся в банк, увеличив сумму на счете фирмы. Равенство между суммой реально внесенных в банк денег и величиной кредитной эмиссии также будет восстановлено. Возможно, что ссуда выдана не надежному должнику, возвращать ее будет не из чего. Это чревато разорением банка, который не сможет выполнить обязательств перед вкладчиками. В целях предотвращения этого ЦБ РФ осуществляет надзор за деятельностью коммерческих банков.

Всегда существует необходимость деления средств на текущее потребление и на сбережения, используемые для финансирования мероприятий по применению достижений НТП и, как следствие, - для обеспечения экономического роста и развития. В условиях конкурентной экономики оптимальное соотношение между текущим потреблением и сбережениями устанавливается стихийно, автоматически.

4.6.29. Кредитные организации РФ в 2005 г. имели уставный капитал: 73 – до 3 млн. рублей, 133 – от 3 до 10, 232 – от 10 до 30, 225 – от 30 до 60, 211 – от 60 до 150, 191 – от 150 до 300, 234 – от 300 и выше.

Кредитные организации РФ в 2005 г. инвестировали в долговые обязательства: всего – 752,6 млрд. рублей, из них: в государственные долговые обязательства – 435,6, в долговые обязательства субъектов РФ и муниципалитетов – 79,0, в долговые обязательства кредитных организаций-резидентов – 23,4, в долговые обязательства нерезидентов –79,2; в акции – 121,3, в векселя – 193,4, в т.ч. в векселя банков – 95,4.

Таблица 32.2. Кредитные организации России.
Число кредитных организаций, зарегистрированных на территории РФ
В т.ч. имеющих право на осуществление банковской деятельности
Число филиалов кредитных организаций, из них:
Сбербанка России
Банков со 100 % участием иностранного капитала в УК	-
Зарегистрированный уставный капитал кредитных организаций	33,2	380,5	731,7
Число филиалов кредитных организаций, имеющих лицензии
на привлечение вкладов населения
на осуществление операций в иностранной валюте
генеральную лицензию
на проведение операций с драгоценными металлами
Число кредитных организаций с участием иностранного капитала в УК, имеющих право на осуществление банковских операций
со 100 % иностранным участием
с иностранным участием от 50 до 100 %
Остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в ЦБ РФ, млрд. рублей	21,4	506,4
Сумма средств предприятий и организаций на счетах кредитных организаций, млрд. рублей	107,1	1273,1
Сумма бюджетных средств на счетах кредитных организаций, млрд. рублей	13,7	157,9

Депозиты в кредитные организации в 2005 г. составляли 2653 млрд. рублей (1789 – в рублях, 864 – в валюте), в т.ч. предприятий – 564, физических лиц – 1977, банков – 86, индивидуальных предпринимателей – 26.

В 2008 г. частным лицам в РФ было предоставлено кредитов на сумму 3242 млрд. рублей (в т.ч. в рублях 2830, в иностранной валюте – 412).

Кредиторская задолженность организаций в 2007 г. составляла 21,4 трлн. рублей, в т.ч. – по кредитам банков – 10,7 трлн. рублей, дебиторская задолженность – 11,7 трлн. рублей.

4.6.30 Коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый с отсрочкой платежа предприятием-продавцом товара его покупателю, выдающему продавцу вексель, либо покупателем товара его продавцу, выдающему покупателю варрант. Вексель впервые стал использоваться в Италии в XII—XIIIвв. Простой вексель - это безусловное долговое обязательство покупателя (заемщика) товара уплатить его продавцу (кредитору) с указанием места и времени выдачи долгового обязательства, его суммы, места и времени платежа. Переводной вексель (тратта) — это безусловный письменный приказ покупателя товара (заемщика - трассанта) своему банку (коммерческому банку, осуществляющему расчетно-кассовое обслуживание покупателя) уплатить определенную сумму продавцу товара (выгодоприобретателю) - трассату (или указанному им лицу, либо предъявителю тратты - ремитенту) с начислением указанного процента в указанном месте в указанный срок. Варрант – складская расписка, содержащая обязательство продавца товара передать покупателю указанный товар указанных количества, качества, маркировки и упаковки в указанном месте в указанный срок. Объект переводного векселя и варранта — товарный капитал.

Цель коммерческого кредита — ускорить реализацию товаров и получение выручки от реализации. Процент по нему, входящий в цену товара и в сумму долгового обязательства, ниже, чем по банковскому кредиту. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных (свободных) капиталов, имеющихся у предпринимателей.

Для современной экономики характерно переплетение и взаимодополнение коммерческого и банковского кредитов.

4.6.31. Потребительский кредит предоставляется физическим лицам. Его объектами являются товары длительного пользования (земельные участки, дома, дачи, мебель, автомобили, холодильники, телевизоры и др.) и услуги. Потребительский кредит может быть коммерческим (с продажей товара через розничные магазины с отсрочкой платежа) и банковским (с предоставлением ссуд кредитными учреждениями на потребительские цели). Иногда банки заключают соглашения с магазинами, которые продают товары в кредит клиентам банков. При этом банки сразу оплачивают магазинам наличные деньги за проданные товары, а покупатели постепенно погашают ссуду банка. Максимальный срок потребительского кредита — три года. Разновидностью потребительского кредита являются долгосрочные (на длительный срок) ссуды на приобретение или строительство жилищ (ипотечный, жилищный кредит).

4.6.32. Государственный кредит — совокупность кредитных отношений, в которых и заемщиками, и кредиторами выступают государство и местные органы власти. Они заимствуют средства на рынке капиталов путем эмиссии (выпуска) займов. Доходы от внутренних займов - второй (после налогов) источник финансирования государственных расходов. Государство является кредитором отраслей, особенно - низкорентабельных, но необходимых для воспроизводства (жилищное строительство, инфраструктура, сельское хозяйство и т.д.).

Международный кредит — движение и функционирование ссудного капитала между странами.

4.6.33. Функции кредита. Перераспределительная функция. При посредстве кредита средства предприятий, домашних хозяйств, государства аккумулируются и превращаются в ссудный капитал, который передается его покупателям во временное пользование за плату (в виде процента). Через механизм кредита ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между отраслями хозяйства, устремляясь в те сферы, которые обеспечивают максимальную доходность инвестиций в сочетании с устраивающим инвестора уровнем риска, либо которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики.

Кредит выполняет также функцию экономии издержек обращения, частично через замещение наличных денег (векселями, банкнотами, чеками), а также через развитие безналичных расчетов (через банки и расчетные палаты) и ускорение обращения денег.

Кредит используется как инструмент кредитное регулирование экономики — в виде совокупности мероприятий, осуществляемых государством для изменения объема и динамики кредита в целях воздействия на хозяйственные процессы. Государство участвует в процессе движения ссудного капитала, регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, облегчая или затрудняя получение ссуд. Посредством дифференциации ставок кредитного процента, предоставления правительственных гарантий и льгот стимулируется преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует общенациональным программам экономического развития. Для этого используется также государственный кредит.

4.6.34. Кредитная система - совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования и кредитных организаций (финансово-кредитных институтов). Кредитная система аккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения и предоставляют их в ссуду фирмам, правительству и физическим лицам. Кредитная система связана с денежной, они образуют денежно-кредитную систему. Ее основой являются кредитные организации (прежде всего – банки).

Отдельные банковские функции возникли в древности (Вавилон, Египет, Греция, Римская империя). Первые предшественники современных банков возникли во Флоренции и Венеции (1587 г.), Амстердаме (1605 г.), Гамбурге (1618 г.) на основе лавок менял, осуществлявших обмен денег, эмитированных в различных областях и странах. Главными операциями первых банков были прием денежных вкладов и поручений на транспортировку и выплаты денег.

Современные национальные финансово-кредитные системы включают центральные банки, коммерческие банки и специализированные кредитные организации. В России действует двухуровневая кредитная система, включающая ЦБ РФ (Банк России, Центробанк), коммерческие банки и небанковские кредитные организации.

4.6.35. Центральный (государственный) банк. ЦБ любой страны не обслуживают ни граждан, ни фирмы, но они осуществляют собственную коммерческую деятельность и получают прибыль[238]. В Европе ЦБ были национализированы в период II мировой войны или в послевоенный период. В США Федеральная резервная система – ФРС (аналог Центрального банка в других странах) находится в смешанной собственности.

Таблица 32.3. Золотовалютные резервы РФ, на конец года, $млрд.
	12,0
	28,0
	47,8
	76,9
	124,5
	182,2
	303,7
	476,4
12.09.08	560,3

Во всех странах ЦБ обслуживают финансовую деятельность государства. Будучи владельцем ЦБ, государство обслуживается им на льготных условиях. ЦБ осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета (организует через свои территориальные управления и отделения прием бюджетных платежей в регионах и на местах) и др. ЦБ РФ является эмиссионным центром страны. Он осуществляет эмиссию (выпуск) банкнот и монет, обладает монопольным правом их выпуска в обращение и изъятия из него. ЦБ является центром кредитной системы страны. Он кредитует коммерческие банки и Правительство РФ, управляет золотовалютными резервами страны.

Центральный банк является частью государственного аппарата управления экономикой. Но при этом законодательство (в том числе российское) предусматривает его независимость от исполнительной власти (председатель Банка не подчинен премьер-министру страны) и ответственность только перед законодательной властью и президентом страны.

Центральный банк выполняет часть государственных функций по регулированию экономики. Он осуществляет надзор за соблюдением коммерческими банками правовых норм, регламентирующих их деятельность, и контроль над созданием и деятельностью коммерческих банков в целях поддержания стабильности банковской системы и предотвращения слишком рисковых операций банков. Центральный банк (ЦБ) России определяет правила покупки и продажи иностранной валюты, а также границы ее использования в хозяйственной деятельности. ЦБ регулирует кредитную эмиссию коммерческих банков.

Эмиссионная функция ЦБ. Наличные деньги необходимы для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств (в России наличные деньги составляют 35 - 42% совокупной денежной массы).

Функция аккумулирования и хранения кассовых резервов. Каждый коммерческий банк - участник национальной кредитной системы обязан хранить на резервном счете в ЦБ сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резервов — один из основных методов денежно-кредитной политики (в России эта норма в 1999 г. составляла по различным вкладам и депозитам 5—7%).

ЦБ является хранителем официальных золотовалютных резервов страны. В 2006 г. крупнейшим держателем государственных валютных запасов была КНР, накопления которой превышали $940 млрд. Золотовалютные резервы Японии составляли $871,9 млрд., Тайваня - $260,4 млрд., Республики Корея - $225,7 млрд., Индии - $164 млрд., Сингапура - $128,7 млрд. Золотовалютные резервы большого Китая (КНР, Тайваня, Гонконга, Сингапура) составляли $1328,7 (940 + 260,4 + 128,7) млрд.

ЦБ кредитует коммерческие банки преимущественно в периоды финансовых трудностей.

Предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов. В государственных бюджетах аккумулируется до половины и больше ВВП стран. Эти средства накапливаются на счетах в ЦБ и расходуются с них. Поэтому ЦБ ведут счета государственных учреждений и организаций, местных органов власти, аккумулируют на этих счетах средства и проводят выплаты с них. Они осуществляют операции с государственными ценными бумагами, предоставляют государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки государственных облигаций. ЦБ проводят по поручению правительственных органов операции с золотом и иностранной валютой.

ЦБ осуществляют клиринги - безналичные расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств. В ряде стран ЦБ ведет операции по общенациональному клирингу, выступая посредником между коммерческими банками, расположенными в разных районах страны. Общенациональной расчетной палатой является федеральная резервная система США (ФРС).

ЦБ осуществляет денежно-кредитную политику, включающую совокупность мероприятий денежной политики (регулирует объем денежной массы) и кредитной политики (регулирует объем кредитов, уровень процентных ставок и другие показатели рынка ссудных капиталов).

4.6.36. Коммерческие банки могут быть в частной и государственной собственности. Они осуществляют универсальные операции по кредитованию предприятий в основном за счет привлеченных средств. Появившиеся в XVII в. «коммерческие» банки начали с обслуживания торговли и нарождающейся промышленности.

Специализированные кредитные организации - это банки и небанковские организации, специализирующиеся на определенных видах кредитования. Так, внешнеторговые банки специализируются на кредитовании экспорта и импорта товаров, ипотечные банки и компании — на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли и строений).

С целью регулирования валютных и денежно-кредитных отношений на основе межгосударственных соглашений созданы международные(межгосударственные) банки: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР) и Международная финансовая корпорация (МФК) в группе Всемирного банка, Банк международных расчетов (БМР), региональные международные банки развития (Европейский банк реконструкции и развития – ЕБРР и пр.), а также другие банки. Россия является участником большинства этих банков.

Коммерческие банки аккумулируют депозиты, ведут текущие счета, оплачивают выписанные на эти банки чеки, предоставляют кредиты. Они (совместно с расчетно-кассовыми центрами ЦБ РФ) осуществляют расчеты и организуют платежный оборот в масштабах всей национальной экономики. Осуществляя эти операции, они эмитируют кредитные деньги (чеки, банковские векселя). С начала 1990 гг. коммерческие банки активно участвуют в страховом бизнесе.

Специализированные кредитные организации (финансово-кредитные институты) возникли в XIX в. Они играли в денежно-кредитной сфере подчиненную роль, уступая коммерческим банкам. После II мировой войны усилилось значение операций, на которых они специализировались. Они стали проникать в сферу действия коммерческих банков. Так, в последние десятилетия возросли капиталы пенсионных фондов - крупнейших покупателей ценных бумаг.

4.6.37. Инвестиционные банки осуществляют эмиссионно-учредительскую деятельность. Они получают доход, эмитируя и размещая на фондовом рынке ценные бумаги. Они не вправе принимать депозиты. Капитал привлекают путем эмиссии и размещения акций, либо в виде кредита коммерческих банков. Привлеченный капитал они используют для долгосрочного кредитования предприятий различных отраслей экономики.

4.6.38. Сберегательные учреждения привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал. Существуют разные их типы: сберегательные банки и кассы, взаимно-сберегательные банки (разновидность кооперативных банковских учреждений в США), доверительно-сберегательные банки (в Великобритании), ссудо-сберегательные ассоциации (в США), кредитные кооперативы (союзы, ассоциации). В России доминирует Сбербанк РФ (на 01.01.1999 г. имел 1848 филиалов). На 01.05.2007 г. объем вкладов физических лиц на рублевых и валютных счетах в коммерческих банках России составлял 4,135 трлн. рублей, в т.ч. – на рублевых счетах – 3,514 трлн. рублей, на валютных счетах – 621,6 млрд. рублей. Вклады физических лиц в Сбербанк РФ в 2007 г. составляли 2,7 трлн. рублей, в т.ч. в рублях – 2,4, в иностранной валюте – 0,26. Доля Сбербанка РФ в общем объеме сбережений физических лиц составляла 53,3%.

4.6.39. Страховые компании привлекают средства посредством продажи страховых полисов. Доходы они вкладывают в облигации и акции предприятий и государственные ценные бумаги. Они предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.

4.6.40. Пенсионные фонды различаются по организации и управлению, по структуре активов. Имеются фонды застрахованные (управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по их доверенности коммерческими банками), фундированные (их средства инвестированы в ценные бумаги) и нефундированные (пенсии выплачиваются из текущих поступлений и доходов) и т.д. В России наряду со страховыми компаниями вопросами пенсионного обеспечения занимаются также негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Пенсионные фонды являются сберегательными институтами.

4.6.41. Инвестиционные компании размещают свои обязательства (акции) среди мелких держателей и используют полученные средства для покупки ценных бумаг, эмитированных предприятиями различных отраслей экономики. Их покупают мелкие инвесторы, т.к. диверсификация средств (вложение в различные предприятия) и рассредоточение активов снижает опасность потери сбережений из-за возможного банкротств тех фирм, в акции которых вложен капитал. К инвестиционным компаниям в России относятся и инвестиционные чековые фонды.

Специализированные кредитные учреждения содействуют переливу капитала и структурным сдвигам в экономике. Коммерческие банки обслуживают, прежде всего, движение оборотного капитала, а специализированные кредитные учреждения - движение основного капитала, т.е. обеспечивают инвестиционный процесс.

Коммерческие банки России возникли в конце 1980 – начале 1990 гг. на базе ранее функционировавших специализированных государственных банков, имевших устойчивое финансовое положение и обладавших разветвленной сетью филиалов (Сбербанк, Мосбизнесбанк, Промстройбанк и др.), либо создавались руководством союзных и республиканских министерств СССР на базе их централизованных фондов развития науки и техники и в незначительном количестве – за счет вкладов частных лиц - практически «с нуля». Кредитная система России отличается от двух основных мировых моделей: американской и немецкой. В России действуют универсальные банки (в отличие от американской модели), а также функционирует достаточно развитый сектор специализированных кредитных организаций (в отличие от немецкой модели).

Современные российские кредитные организации повторяют путь, по которому развивалась кредитная система в Европе и других регионах мира с конца 1940 — начала 1950 гг. Финансовый капитал в России сращивается с промышленным и торговым (в форме ФПГ, холдингов), усиливается концентрация банков, их объединения в различных формах, возникают первые интернациональные союзы, консорциумы для осуществления отдельных проектов и программ. Но банковская система России слабо выполняет функцию кредитования. Из-за дороговизны российских кредитов половина российских промышленных предприятий не пользуется ими.

К 1998 г. выросли капиталы банков, была создана материальная база, стали применяться международные технологии и стандарты. Августовский кризис 1998 г. («дефолт») нанес по кредитной системе России разрушительный удар. За август—декабрь 1998 г. капиталы банковской системы сократились на 30%. Обострению кризиса способствовал отток вкладов населения из-за усиления недоверия к банкам. Общая сумма вкладов в рублевом выражении сократилась на 40%. Сужение ресурсной базы и повышение кредитных рисков привели к резкому сокращению кредитной активности. В результате банковская система оказалась отброшенной на несколько лет назад. Но она продолжала функционировать, средние и небольшие банки развивались, увеличивая капиталы и расширяя клиентуру[239].

В стране целесообразно иметь полную структуру банковской системы, включая банк развития, экспортно-импортный, сельскохозяйственный, ипотечный, кредитной кооперации. ЦБ активизирует поддержку региональной сети банков как важного условия развития производительных сил регионов.

4.6.42. Выделяют пассивные и активные операции банков, банковские услуги и собственные операции банков. Наиболее распространены пассивные и активные операции. На них приходится основная часть банковской прибыли. В развитых странах в последние десятилетия возрос объем банковских услуг. Они становятся вторым по важности источником доходов банков. Собственные операции банков играют подчиненную роль.

Пассивные операции осуществляют для мобилизации средств, используемых для финансирования активных операций. Их результаты отражаются в пассиве баланса банка. При учреждении банка необходим определенный собственный стартовый капитал. Но банковские операции основываются на заемных средствах. В развитых странах собственный и заемный капитал соотносятся в интервале от 1:10 до 1:100.

Депозиты - это срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных. К депозитам относятся средства на расчетных и специальных счетах предприятий, на текущих счетах обособленных подразделений предприятий (средства для выплаты заработной платы рабочим и служащим), средства на счетах государственных учреждений и предприятий, которые временно не используются. Депозиты делят на вклады до востребования и срочные вклады.

Вклады (депозиты) до востребования - это средства, которые могут быть востребованы в любой момент. По вкладам до востребования выплачивается довольно низкий процент. В некоторых странах начисление процентов по вкладам до востребования запрещено. Депозиты до востребования предназначены для осуществления текущих расчетов.

С ежедневным ведением платежных операций предприятий в банках связаны определенные трансакционные издержки. Однако они компенсируются тем, что клиенты, имеющие счета до востребования, не в полной мере используют имеющиеся на них денежные средства. Как правило, остается твердый остаток, который используется банком для коммерческих целей (как кредитные ресурсы - для выдачи краткосрочных кредитов).

Срочные вклады - это собственно срочные вклады и вклады с предварительным уведомлением о снятии средств. Собственно срочные вклады возвращаются владельцу в заранее установленный день, до этого момента банк может полностью распоряжаться ими. Если сумма, первоначально вложенная как срочный вклад, не изымается владельцем в установленный день, то в дальнейшем он может распоряжаться ею так же, как и текущим счетом. Сроки, на которые принимаются такие вклады, подразделяются на группы: от 30 до 89, от 90 до 179, от 180 до 359 и более 360 дней. В случае собственно срочных вкладов по истечении договорного срока клиенту автоматически предоставляется право их изъятия в любой из последующих дней. Срочные вклады с предварительным уведомлением требуют подачи в банк специального заявления вкладчика. Обычно сроки уведомления составляют от 1 до 3, от 3 до 6, от 6 до 12 и более 12 мес. Для каждой из этих групп вкладов устанавливаются соответствующие проценты. Срочные вклады занимают промежуточное положение между текущими и сберегательными вкладами.

Сберегательные вклады растут медленно, их использование средств часто происходит через несколько лет. Его владельцу выдается свидетельство о наличии вклада (сберегательная книжка). Существуют сберегательные вклады с законодательно установленным и с договорным сроками оповещения об изъятии средств.

Дата добавления: 2014-01-06