Способи визначення валютного курсу

Валютний курс

Зовнішньоекономічні операції у більшості випадків пов’язані з обміном однієї національної валюти на іншу. У цьому зв’язку виникає необхідність у встановленні співвідношення обміну між валютами - валютного курсу.

Валютний курс - це співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу, або «ціна» грошової одиниці однієї країни, що визначена в грошовій одиниці іншої країни. При цьому слід мати на увазі, що на практиці користуються різними визначеннями курсу. Це може бути офіційний, ринковий, аукціонний курси, курс клі­рингових валют та ін.

Установлення курсу називається котируванням валюти.

Валютний курс необхідний для:

ü обміну валютами під час торгівлі товарами, послугами, у процесі руху капіталів та кредитів;

ü порівняння цін світових та національних ринків, а також вартісних показників різних країн, виражених у національних або іноземних валютах;

ü періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм та банків.

Валютний курс забезпечує зв'язок національної валюти з ін­шими валютами і дає змогу здійснювати порівняння основних макроекономічних показників однієї країни (продуктивності пра­ці, темпів економічного зростання і т. ін.) з такими самими пока­зниками в інших країнах. Валютний курс визначається купівель­ною спроможністю конкретної валюти.

Коли національні грошові системи стали паперовими, а гроші не розмінювались на золото, національна валюта втратила ту ос­нову, що давала можливість досить точно зіставити її купівельну спроможність з купівельною спроможністю інших валют. За та­ких обставин виникла реальна можливість суттєвого відхилення курсу валюти від її реальної купівельної спроможності. Валюти окремих країн мають занижений курс, а інших - завищений. За розрахунками фахівців, відхилення курсу від реальної купівель­ної спроможності для промислово розвинених країн становить близько 40 %. Зрозуміло, що таке завищення курсу викликає від­повідне заниження курсу національних валют слаборозвинених країн як їх порівняти з валютою провідних країн.

Валютний курс стає важливим елементом у механізмі міжнарод­них економічних відносин, і тому сучасна наука і практика, приділя­ють велику увагу методам курсоутворєння. Єдиного механізму вста­новлення валютного курсу немає. Крім того, на процес курсоутворєння впливає багато різних чинників (попит на ту чи іншу валюту, відсоток за депозитами, політична ситуація в країні тощо).

Серед конкретних методів визначення валютного курсу слід назвати метод визначення, що ґрунтується на порівнянні вартості споживчого кошика різних країн за один і той самий період часу. Так, якщо треба визначити курс гривні, наприклад, до російсько­го рубля, то слід узяти стандартний набір товарів та послуг і ви­значити вартість цього кошика в гривнях і в рублях за відповід­ний період

Інший спосіб визначення валютного курсу полягає у порів­нянні національного валового внутрішнього продукту, виміряно­го в національній одиниці (наприклад у гривні) і в якійсь інозем­ній валюті (наприклад у рублях). Цей метод аналогічний першому, бо базується на порівнянні купівельної спроможності валют, але він значно складніший за розрахунками, бо важко об­рахувати весь внутрішній продукт країни в цінах іншої держави.

Певним методом визначення валютного курсу є метод зістав­лення ефективних витрат виробництва. До них зараховують за­робітну плату (V), показник продуктивності праці (РR), норму відсотка (r) та земельну ренту (3R). Однією з формул визначення курсу валюти однієї країни (країна А) до валюти іншої країни (країна Б) може бути формула:

Курс валюти країни А до валюти країни Б =

Досить часто валютний курс визначається на основі відно­шення двох валют до валюти третьої країни. Наприклад, якщо нам потрібно визначити курс гривні до російського рубля, то спочатку візьмемо відношення як гривні, так і рубля до якоїсь однієї валюти, скажімо, до долара. Наприклад, 5,33 грн. дорівню­ють 1 дол. США. У той же час 31,98 рубля дорівнюють 1 дол. США. Тоді курс гривні до рубля буде дорівнювати:

1 гривня = 31,98: 5,33 = 6,00 російським рублям.

У такий спосіб часто визначають курс валюти в операціях на міжбанківському ринку.

З прийняттям Ямайської валютної угоди було знято заборону на приватні операції зі шляхетними металами, що привело до по­тужного розвитку ринку золота. Це відкрило можливість визна­чати курс валюти з урахуванням ціни такого товару, як золото. Розглянемо такий приклад. Ціна унції золота на Лондонській бі­ржі дорівнює 377 дол. США, 735 фунтів стерлінгів Англії, 49 764 єни Японії. З огляду на це, якщо взяти за одиницю ціну золота в доларах, то тоді 1 дол. буде дорівнювати 1,95 фунта стерлінгів і 132 єнам. Так визначається реальний масштаб цін.

Курс валюти залежить не тільки від купівельної спроможності певної валюти на даний момент порівняно з купівельною спро­можністю іншої країни. Він може помітно коливатися залежно від цілої низки чинників. Серед таких чинників слід назвати стан платіжного балансу країни, темпи інфляції, розміри та інтенсив­ність спекулятивних валютних операцій, норму відсотка і рівень доходів за цінними паперами, а також ті чинники, які безпосере­дньо не пов'язані з грошовою сферою (політична ситуація в краї­ні, ступінь довіри населення до національної валюти тощо).

Дата добавления: 2014-01-07