А. Ставки прибутку

Розподіл ставки прибутку для двох видів цінних паперів (W і М) з від'ємною кореляцією (r = -1,0) і для портфеля, який об'єднує ці обидва види цінних паперів.

Рік Цінні папери W Цінні папери М Портфель WМ

(к^-_w),% (к_м),% (к_р),%

1 40 (10) 15

2 (10) 40 15

3 35 (5) 15

4 (5) 35 15

5 15 15 15

Середній прибуток 12 15 15

Стандартне відхилення 22.6 22,6 0,0

Окремо кожний пакет акцій включає досить великий ступінь ризику, але коли вони об’єднуються в портфель W М, ризик повністю зростає. (пакети ЦП так названі тому, що їх графіки нагадують ці букви)

Причиною того, що при об'єднанні двох ризикових пакетів виходить без ризиковий портфель, є те, що зміни їх прибутків проходять в протилежному напрямку; коли прибутки W зростають, прибутки М падають, і навпаки

Тенденція двох змінних одночасно змінюватись називається кореляцією. Ця тенденція вимірюється коефіцієнтом кореляції r

Дата добавления: 2014-01-07