Биржевая торговля

Торги (подача заявок и заключение сделок с ценными бумагами) на бирже проводятся в соответствии с Прави­лами проведения торгов по ценным бумагам, которые при­нимаются каждой биржей на основе требований законо­дательства.

Сделки с ценными бумагами заключаются на основа­нии поданных Участниками торгов в Систему торгов заявок на покупку/продажу ценных бумаг. При этом всем Участникам торгов вне зависимости от их физи­ческого местонахождения обеспечиваются единые усло­вия и возможности по заключению сделок с ценными бумагами.

В соответствии с Правилами торгов цены в заявках на покупку/продажу акций и инвестиционных паев указы­ваются в российских рублях. Цены в заявках на покуп­ку/продажу облигаций указываются в процентах от но­минальной стоимости.

На бирже можно выделить следующие режимы торгов:

- режим основных торгов;

- режим торгов «Неполные лоты»;

- режим переговорных сделок (РПС); «режим торгов «РЕПО»;

- режим торгов «РЕПО с облигациями»;

- размещение: Аукцион;

- размещение: Адресные заявки;

- выкуп: Аукцион;

- выкуп: Адресные заявки.

Каждому из перечисленных режимов торгов соответ­ствуют установленные Правилами торгов типы заявок.

Режим основных торгов состоит из трех периодов тор­гов: предторгового периода, торговой сессии, послеторгового периода.

Допуск ценных бумаг к размещению осуществляется на основании заявления их эмитента (официального пред­ставителя эмитента) о допуске ценных бумаг к размеще­нию. В заявлении указываются категория и уровень лис­тинга, в который включается ценная бумага. Кроме того, биржа составляет и Перечень внесписочных ценных бу­маг, которые не проходят процедуру листинга.

В предторговом периоде в Систему торгов подаются только лимитные заявки. На основании поданных в предторговый период заявок по каждой ценной бумаге на мо­мент окончания данного периода происходит определе­ние цены предторгового периода, обеспечивающей заклю­чение сделок с наибольшим количеством ценных бумаг, являющихся предметом этих сделок.

В основу механизма торговли в ходе торговой сессии заложен принцип Order driven market - рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных анонимных заявках.

В послеторговый период происходит сбор заявок участников торгов и заключение сделок по средневзвешенной цене, определяемой в течение последних 30 минут, торговой сессии. При отсутствии в течение последних 30 минут торговой сессии сделок с данной ценной бумагой в качестве цены послеторгового периода используется сред­невзвешенная цена данной ценной бумаги, в случае от­сутствия сделок по данной ценной бумаге цена послетор­гового периода не рассчитывается.

Размещение ценных бумаг. В системе торгов реализо­ваны следующие технологические схемы проведения пер­вичного размещения.

- Аукцион по определению цены (режим торгов «Разме­щение: Аукцион»)

а) аукцион по цене отсечения:

- проводится предварительный сбор заявок потенциаль­ных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги;

- затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг.

При такой схеме размещения все сделки совершаются по единой цене размещения, определенной эмитентом, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения;

б) аукцион по цене спроса:

- проводится предварительный сбор заявок потенциаль­ных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги;

- затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг. При такой схеме размещения сделки совершаются по ценам, указанным инвесторами в заявках на покупку, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения.

- Конкурс (аукцион) по определению ставки купона (схе­ма размещения аналогична вышеописанным, но инве­стор указывает желаемую ставку купона при заранее известной цене размещения; размещение в этом слу­чае проводится в режиме «Размещение: Адресные за­явки»).

Размещение в режиме «Размещение: Адресные заяв­ки» проводится по заранее определенной эмитентом цене размещения или доходности.

Дата добавления: 2014-01-07