Выживание организации

Цели финансового менеджмента

Принципы финансового менеджмента

· Интегрированность с общей системой управления предприятием;

· Комплексный характер формирования управленческих решений;

· Высокий динамизм управления;

· Многовариантность подходов к разработке управленческих решений;

· Ориентированность на стратегические цели развития предприятия

· Выживание организации;

· Избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

· Максимизация рыночной стоимости фирмы;

· Максимизация прибыли в долговременном периоде;

· Обеспечение определенного размера «дохода на одну акцию» или «доходности акционерного капитала»;

· Рост объемов производства и реализации;

· Минимизация расходов.

Требования, которым должен удовлетворять целевой показатель:

· Базироваться на прогнозировании доходов владельцев фирм;

· Быть обоснованным, точным и ясным;

· Быть приемлемым для всех аспектов процесса принятия управленческих решений, включая поиск источников средств, собственно инвестирования, распределения доходов (дивидендов);

· Быть легко формализуемым.

Преимущества постановки такой цели:

· Мобилизация внутренних резервов на сохранение самой фирмы;

Недостатки такой цели:

· Замкнутость компании на решении своих проблем;

· Не активный характер фирмы;

· Не формализуемость цели.

Условия применения:

· Кризисное состояние экономики;

· Краткосрочный период.

Избежание банкротства и крупных финансовых неудач:

Преимущества постановки такой цели:

· Предупреждение банкротства

Недостатки такой цели:

· Ошибочная диагностика банкротства;

· Сложность нормативной базы;

· Сложность формализации целевого показателя.

Условия применения:

Проявление тенденций не благоприятного положения.

1.3.1. Максимизация рыночной стоимости фирмы (рост стоимости акционерного (собственного) капитала)

Преимущества целевого показателя:

• Повышение инвестиционных качеств акций, увеличение спроса на них;
• Обеспечение организации дополнительными финансовыми ресурсами;
• Устойчивое положение предприятия на рынке;
• Возможность привлечения банковского кредита.

Недостатки данного критерия:

· он основан на вероятностных оценках будущих доходов, расходов денежных поступлений и риска, с ним связанного;

· не все фирмы имеют однозначно понимаемую финансовыми аналитиками рыночную стоимость капитала, в частности если фирма не котирует свои акции на бирже, определение ее рыночной стоимости затруднено;

· данный критерий может не срабатывать в отдельных случаях (в фирме с единоличным владельцем или ограниченным их числом);

·;данный критерий не действует, если перед фирмой стоят другие задачи, нежели получение максимальной прибыли для своих владельцев (например, благотворительность, социальные цели).

Условия применения данного целевого показателя:

• Предприятие (АО) котирует свои акции на бирже;
• Наличие хорошо развитых рынков капитала;
• Финансовая прозрачность компании.

1.3.2. Максимизация прибыли в долговременном периоде:

Преимущества целевого показателя:

• Увеличение благосостояния владельцев акций;
• Наращивание собственного капитала организации, возможности расширения производства за счет собственных источников;
• Возможность выполнить обязательства перед государством по уплате налогов.

Недостатки данного критерия:

· существуют различные виды показателей прибыли, поэтому данная неоднозначность должна устраняться при разработке конкретных показателей оценки эффективности финансовых решений;

· данный критерий не срабатывает, если две альтернативы различаются размером прогнозируемых доходов и временем их генерирования:

· критерий не учитывает качество ожидаемых доходов, неопределенность и риск, связанный с их получением.

Условия применения:

• Приемлем для предприятий с единоличным владельцем или ограниченным их числом;
• Доступность информации о предприятии, возможность определить будущие доходы и расходы.

1.3.3. Обеспечение определенного размера «дохода на одну акцию» или «доходности акционерного капитала»:

Преимущества данного критерия:

• Возможность получить доход по акциям компании увеличивает благосостоянии е собственников;
• Стимулирует спрос на акции компании, обеспечивается приток дополнительных финансовых ресурсов;
• Возможность при меньших затратах получить большую прибыль за счет спекуляции на РЦБ.

Недостатки данного показателя:

• отвлечение средств от других направлений использования (например, реального инвестирования);
• не учитывает риска неполучения дохода;

Условия применения:

• в условиях высокой инфляции (относительный показатель лучше, нагляднее характеризует ситуацию)

Дата добавления: 2014-01-07