Методы оценки различных источников заемного капитала

Цена основных источников капитала

Основные элементы заемного капитала:

· долгосрочные кредиты;

· облигационные займы

1. Цена долгосрочного кредита обычно определяется умножением про­центной ставки по кредиту на величину 1 - Т или по формуле:

k_d = I*(1 - Т),

где

k_d - цена банковского кредита;

I - процентная ставка по банковскому кредиту;

T - ставка налога на прибыль, в %

2. Цена капитала, сформированного за счет выпуска облигационного займа, определяется уровнем ставки доходности, которую предлагают инвестору данные облигации (внутренней ставкой доходности (IRR) денежного потока по рассматриваемой облигации). k_d - IRR определяется из уравнения: ,

где

P – чистая выручка от размещения одной облигации;

M – нарицательная стоимость облигации;

T – ставка налога на прибыль, в%

Дата добавления: 2014-01-07