ЛЕКЦИЯ №13

Ценные бумаги: сущность и классификация

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, ценная бумага - это до­кумент, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизи­тов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Для инвесторов основное значение имеет классификация ценных бумаг в зависимо­сти от их инвестиционных возможностей. С этой точки зрения, все ценные бумаги ус­ловно можно подразделить на три вида:

• ценные бумаги с фиксированным доходом;

• акции;

• производные ценные бумаги.

К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, кото­рым присущи три свойства:

а) для них вводится определенная дата погашения - день, когда заемщик должен
выплатить инвестору, во-первых, занятую сумму, что составляет номинальную стои­-
мость ценной бумаги, и, во-вторых, процент (если он предусмотрен условиями выпуска
ценной бумаги);

б) они имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала
и процентов;

в) как правило, котировка их цены указывается в процентах специальной величины
- доходности к погашению.

Существуют различные способы классификации ценных бумаг с фиксированным доходом, однако в самом общем виде они делятся на три категории:

1) бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты;

2) ценные бумаги денежного рынка;

3) облигации.

Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму про­цента и, кроме того, в день погашения - номинал облигации. Существуют два основных отличия облигаций от ценных бумаг денежного рынка. Во-первых, практически все обли­гации продаются по номиналу с последующей выплатой процента. Во-вторых, срок пога­шения облигаций превышает год и может иметь протяженность в несколько десятков лет.

В зависимости от типа их эмитента облигации подразделяются на:

• государственные - эмитентом является государство (в России - в лице Мини­стерства финансов);

• облигации государственных учреждений (в лице министерств и ведомств);

• муниципальные - эмитентом являются местные органы власти.

• корпоративные - эмитентом являются юридические лица (чаще открытые акцио­нерные общества;

• иностранные - эмитентом являются правительственные учреждения и корпора­ции других стран.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляю­щая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Существует два принципиальных отличия акций от ценных бумаг с фиксирован­ным доходом:

· дивиденд зависит от чистой прибыли АО и теоретически может вообще не выплачиваться, может возрастать или уменьшаться. Выплаты же по облигации фиксированы по величине и носят обязательный характер - эмитент обязан осуществлять их вне зависимости от того, имеет ли он прибыль или убыток;

· для акций не устанавливается никакого срока погашения. Акции делят на две группы - привилегированные акции и обыкновенные акции. Привилегированные акции сочетают в себе отдельные черты и акций, и облигаций.

Обыкновенные акции предоставляют инвестору два важных права:

· право голоса - позволяет владельцу обыкновенной акции принимать участие в собрании акционеров, избирать руководящие органы корпорации, вместе с остальными акционерами определять экономическую политику фирмы;

· преимущественное право - дает возможность акционеру сохранять его долю в
общем объеме выпущенных акций.

К производным ценным бумагам относят такие финансовые средства, чья стои­мость зависит от стоимости других средств, называемых базовыми (основными). Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. Наиболее рас­пространенными производными ценными бумагами являются опционы и финансовые фьючерсы.

Дата добавления: 2014-01-07