II. Расчет экономической эффективности инноваций

Для оценки общей экономической эффективности инноваций может использоваться система следующих показателей:

1.Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой величину разности результатов (доходов) и затрат (капитальных и текущих) на инновации с учетом дисконтирования. Расчет чистого дисконтированного дохода можно представить в следующем формализованном виде:

где Э_t — эффект (результаты) в t-м году;

3_t — инновационные затраты в t-м году;

Т_р — расчетный период (срок реализации проекта), годы;

t — номер временного интервала;

a_t — коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).

Чистый дисконтированный доход имеет и другие названия: чистая текущая стоимость (netpresent value, NPV), чистый приведенный эффект и интегральный эффект.

2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение разности доходов и текущих затрат к капитальным инновационным вложениям с учетом дисконтирования и рассчитывается по формуле:

где З_тек, — текущие затраты в t-м году, руб.;

К_t — капитальные вложения в инновационный проект в t-м году, руб. Инновационный проект считается эффективным, рентабельным при ИД > 1. В этом случае сумма дисконтированных текущих доходов по инновационному проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений (инвестиций). Индекс доходности иногда называют также индексом рентабельности (profitability index, p.i. ) или индексом прибыльности.

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) (internal rate of return, IRR) — это такая норма дисконта (а_т), при которой величина приведенного эффекта (дохода) в процессе реализации инновации равна дисконтированным капитальным вложениям. Другими словами, внутренней нормой доходности является ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход по инновационному проекту равен нулю. Внутренняя норма доходности или норма дисконта (Е_вн) определяется по формуле:

Внутренняя норма доходности характеризует предельно допустимую величину денежных средств, которые могут быть привлечены предприятием для финансирования инновационного проекта. Проект считается эффективным, если Е_вн равна или больше ожидаемой инвестором нормы дохода на капитал (нормы рентабельности). При финансировании проекта инноваций за счет кредита банка значение Е_вн определяет верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки. Расчет внутренней нормы доходности можно использовать в качестве первого этапа количественного анализа инновационных инвестиций. В зарубежной практике по этому показателю выбирают те инновационные проекты, ВНД которых составляет не ниже 15%.

В практике расчетов внутренняя норма доходности встречается и под другими названиями: норма рентабельности, норма возврата инвестиций, внутренняя норма прибыли и внутренняя норма окупаемости.

4. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Т_ок) представляет собой период времени в годах, в течение которого общая сумма инвестиций в инновации (К_ин) погашается суммарными результатами (денежными потоками) — Э_сум. Эти показатели определяются с учетом дисконтирования. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций определяется по формуле:

Критерием экономической эффективности инновацион­ного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.

Решение об эффективности инновационного проекта (темы) принимается с учетом значений всех показателей и интересов участников инновационного проекта, а также его социальных и экологических последствий.

Вывод по теме:

♦ Эффект от использования инноваций зависит от учитываемых результатов и затрат. Определяют экономи­ческий, научно-технический, финансовый, ресурсный, со­циальный и экономический эффекты.

♦ В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

♦ Эффективность определяется через соотношение результата (эффекта) и затрат.

Дата добавления: 2014-01-06