Экспертиза инвестиционных проектов

Основные направления государственной инвестиционной политики

Государственная инвестиционная политика строится на следующих основных принципах:

1) расширение участия в инвестиционном процессе многообразия форм собственности;

2) сохранение безвозвратного бюджетного финансирования преимущественно для социально значимых объектов, не располагающих собственными источниками финансирования;

3) государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения проводить в строгом соответствии с государственными целевыми программами исключительно на конкурсной основе;

4) ускоренное инвестирование ресурсосберегающих и наукоемких технологий и отраслей.

Ограниченность инвестиционных ресурсов требует выбора их наиболее приоритетных направлений, которые поддерживаются налоговыми и таможенными льготами, льготными кредитами, бюджетными ссудами, а также прямыми вложениями капитала в наиболее перспективные инвестиционные проекты и государственные программы.

В настоящее время для активизации инвестиционной деятельности государство использует ряд мер:

– особую значимость приобретает развитие системы самофинансирования с целью увеличения частных источников финансирования инвестиционных проектов;

– перспективным источником привлечения дополнительных инвестиций остается приватизация;

– особое значение придается долгосрочному кредитованию, в том числе льготному для развития приоритетных отраслей экономики;

– для привлечения иностранных инвестиций формируются свободные экономические зоны, совершенствуется законодательство, разрабатываются механизмы поддержки иностранных инвесторов;

– государство охраняет стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности в случае принятия законодательных актов, положения которых нарушают права субъектов инвестиционной деятельности;

– основную часть собственных и заемных средств предприятий и государственных капитальных вложений предполагается направлять на качественное обновление ОПФ;

– предполагается завершить формирование нормативно-правовой базы в области регулирования инвестиций и создать иностранным инвесторам благоприятные условия для предпринимательской деятельности.

Инвестиционный проект – это проект, целью которого является эффективное вложение средств в различные виды бизнеса для получения прибыли.

Экспертизу инвестиционного проекта следует начинать с общеэкономического, технико-экономического и финансового анализа.

Общеэкономический анализ представляет собой описание экономической среды деятельности предприятия (внутренней и внешней). Технико-экономический анализ – это обоснование и экономическая оценка преимуществ технико-технологических решений, предлагаемых в проекте. Финансовый анализ – это обоснование денежных потоков при реализации проекта.

Финансовая оценка инвестиционного проекта должна учесть следующие основные положения:

1) рентабельность инвестиций должна быть выше, чем аналогичные показатели по данному показателю за предшествующий период;

2) результативность продаж (рентабельность) должна быть выше, чем у конкурентов;

3) эффективность проекта должна быть выше, чем процентная ставка банка по долгосрочным кредитам;

4) финансовая независимость должна быть выше 0,5, т.е. собственных средств должно быть больше, чем заемных;

5) приток наличности по периодам (месяц, квартал) должен иметь положительное сальдо.

Кредиторы, получив бизнес-план и предложение о финансирования, должны провести экспертизу, которая осуществляется по следующим направлениям:

1) технический аспект экспертизы инвестиционного проекта нужен для оценки сбалансированности инженерных решений. На этой стадии экспертизе подлежат технология, материалы, оборудование и надежность технических систем; пригодность места для осуществления проекта, доступность и качество сырьевых ресурсов; надежность и полнота существующей инфраструктуры.

2) организационный аспект экспертизы включает оценку плана и графика осуществления проекта во времени и пространстве; порядок заключения контрактов и приобретения материалов; производственных мощностей и услуг; согласованность этапов осуществления проектов с размерами и сроками получения финансовых ресурсов. Для крупных и сложных проектов проводится детальный анализ всех видов и степени риска.

3) коммерческий аспект экспертизы предполагает изучение реальности приобретения ресурсов и услуг по указанным ценам и в проектируемые сроки; процедуры исследования рынка и содержание плана маркетинга; перевозку, хранение и сбыт продукции; издержки на осуществление коммерческой деятельности, включая рекламу и сервисное обслуживание.

4) финансовый аспект экспертизы включает исследование исходных данных, методики расчета, чувствительности проекта и интерпретацию финансового плана инвестиционного проекта.

Если результаты экспертизы дадут отклонение на 10 – 20 %, то достоверность бизнес-плана оценивается положительно. В противном случае – потребуется вносить коррективы в технико-экономическое обоснование, делать перерасчет или отвергать проект.

Вопросы для повторения:

1.Сущность инвестиций и капитальных вложений. Структура.

2.Источники инвестирования различных народнохозяйственных объектов.

3.Направления инвестиционной политики государства на современном этапе.

4.Основные направления экспертизы инвестиционных проектов.

Дата добавления: 2014-01-07