Ценные бумаги

Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценной бумагой называется документ установленной формы, имеющий обязательные реквизиты, который удостоверяет имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверенные ею права в совокупности.

Данное определение ценной бумаги является излишне широким, так как под него подпадают документы, которые не признаны ценными бумагами (например, входные билеты). Ввиду этого, законодатель просто перечисляет те документы, которые называются ценными бумагами: государственные облигации, облигации, вексели, чеки, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги, двойные складские свидетельства, складские свидетельства как часть двойного свидетельства, залоговые свидетельства (варранты) как часть двойного свидетельства, простые складские свидетельства, закладные.

Финансовая теория относит ценные бумаги к финансовым ресурсам. С профессиональной точки зрения, к финансовым ресурсам (финансам) следует относить только те ценные бумаги, которые являются источником денег, т. е. являются потенциальными деньгами (правами на деньги). Такие ценные бумаги можно называть финансовыми ценными бумагами. К ним относятся: облигация, чек, вексель, акция, банковский сертификат.

Другие виды ценных бумаг представляют собой права на товары и имущество и не могут называться финансовыми.

По своей сути ценная бумага представляет собой договор, т.е. является документом, фиксирующим (удостоверяющим) заключение сделки. В принципе, любую ценную бумагу можно заменить обычным договором. Разница между ними состоит в том, что перемена сторон сделки, оформленной ценной бумагой, может осуществляться посредством ее передачи, а для сделок, оформленных договором, такая перемена требует заключения дополнительного договора.

В договоре, удостоверенном ценной бумагой, участвуют две стороны: эмитент – юридическое лицо, выпустившее данную ценную бумагу, и инвестор – юридическое или физическое лицо, которое приобрело данную ценную бумагу. Эмитент также может называться обязанным лицом или должником, а инвестор – кредитором.

Эмитент, выпуская ценную бумагу, принимает на себя определенные обязательства, а инвестор (кредитор), приобретая ценную бумагу, одновременно приобретает определенные права.

Обязанности по ценной бумаге могут переходить на другое юридическое лицо (по переводному векселю) или на поручителя по ценной бумаге.

В свою очередь права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1.Предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя).

2. Названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага).

3.Названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Передача прав по ценной бумаге называется цессией. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. Лицо, передающее права, называется индоссантом, лицо, принимающее права – индоссатом.

Именные и ордерные ценные бумаги могут существовать в бездокументарной форме (в форме записи). Лицо, ведущее подобные записи, называется регистратором.

Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только путем обращения к регистратору.

Ценные бумаги можно покупать, хранить, продавать, переуступать, закладывать, дарить, передавать по наследству и обменивать.

Ценные бумаги используются для обналичивания денег (чек), для осуществления расчетов (чек, вексель), для кредитования (облигация, вексель, банковские сертификаты) и для инвестирования (акция).

Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодержателю.

Чеки выпускаются коммерческими банками в виде чековых книжек и приобретаются клиентами банка (юридическими и физическими лицами).

Чеки приобретаются для проведения безналичных расчетов (расчетные чеки) или для получения наличных денег (денежные чеки).

По российскому законодательству чеки выписываются (передаются чекодержателю) на срок до 10 дней.

Чек может быть на предъявителя, именным или ордерным. Предъявительский чек передается путем вручения. Именной чек передаче не подлежит. Ордерный чек передается путем индоссамента.

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного векселем срока указанную в векселе сумму денег.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Вексель может иметь только бумажную форму.

Права по простому векселю (соло векселю) передаются с помощью передаточной надписи (индоссамента), не требующей нотариального заверения.

Плательщиком (должником) по простому векселю является эмитент (векселедатель).

Плательщиком по переводному векселю (называемому тратта) является лицо (трассат), которому эмитент (трассант) выдает безусловный приказ уплатить векселедержателю (ремитенту) определенную сумму в определенном месте в определенный срок.

Для перевода обязательств по платежу от эмитента к трассату (должнику) требуется согласие последнего, которое выражаются в виде акцепта. Лицо, совершившее акцепт, называется акцептантом. Акцепт отмечается в левой части на лицевой стороне векселя и выражается словами «Акцептован», «Заплачу» или другими словами.

Ответственность за платеж по векселю может солидарно с эмитентом взять на себя (дать поручительство) лицо, именуемое авалистом. Данное поручительство выражается в виде определенной надписи (аваля) на лицевой стороне векселя либо на аллонже (добавочном листе к векселю) и обычно выражается словами «считать за аваль».

В качестве плательщика по векселю обычно выступает банк, который заключает с должником соответствующий договор. Переход ответственности за платеж называется домициляцией, о чем на векселе делается надпись «платеж в банке…»

Вексели используются при расчетах за товары и услуги (в тех случаях, когда кредитор согласен на оплату с отсрочкой платежа), в качестве предмета залога и в качестве долговой расписки в кредитных операциях (путем продажи векселей с дисконтом). Дисконт, выраженный в процентах, при покупке векселя банками, называется учетной ставкой, а сама скупка векселей банками – учетом векселей.

Вексели, используемые в расчетных операциях, называются коммерческими, а в кредитных операциях – финансовыми.

Существуют также и, так называемые, фиктивные векселя (бронзовые, дружеские и встречные), которые к оплате не предъявляются.

Бронзовый вексель выписывается от имени вымышленного лица или от лица, заведомо неплатежеспособного.

Дружеский вексель – это своего рода кредит или финансовая помощь, выдаваемая в форме векселя субъектом А субъекту В. Субъект В расплачивается этим векселем за товары и услуги или использует его для других нужд, с обязательством возврата суммы денег, указанной в векселе субъекту А, который выступает должником по данному векселю.

Встречные вексели – это вексели, выписываемые двумя субъектами друг другу на одинаковую сумму и на одинаковый срок.

Акция – это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом. Владелец акции является акционером данного акционерного общества.

В Российской Федерации акция является именной ценной бумагой, может существовать, или в документарном виде, или в форме записи, не имеет срока существования (срок существования акций ограничивается только сроком существования акционерного общества), имеет номинальную стоимость, которая определяется путем деления размера уставного капитала на количество выпущенных акций.

Акции открытых акционерных обществ продаются без всяких ограничений по рыночной цене, именуемой курсовой стоимостью акций.

Продажа акций акции закрытых акционерных обществ осуществляется по определенным правилам.

Акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные. Приобретение обыкновенной акции означает приобретение трех прав:

1. Права на доход в виде дивиденда, уплачиваемого владельцу в размере и в сроки, определяемые акционерным обществом.

2. Права на участие в общем собрании акционеров с правом решающего голоса.

3. Права на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.

Размер дивиденда и части имущества не гарантируется и зависит от деятельности акционерного общества.

Приобретение привилегированных акций означает приобретение двух прав:

1. Права на фиксированный размер дивидендов независимо от результатов деятельности акционерного общества.

2. Права на первоочередной фиксированный размер выплаты после ликвидации акционерного общества (право на определённый размер ликвидационной стоимости).

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров.

Покупка акций обычно преследует три цели:

1. Получение стабильного дохода на вложенный капитал (покупка акций – это инвестиционный процесс).

2. Получение прибыли при перепродаже акций за счет превышения курсовой стоимости акций над их номинальной стоимостью (или над ценой покупки).

3. Стремление приобрести влияние на деятельность акционерного общества путем покупки блокирующего (более 25 % акций от их общего количества) или контрольного (более 50 %) пакетов акций.

Акции также используются в качестве залога в процессе кредитования. С этой целью иногда используется, так называемая, сделка “репо” – продажа акций с правом последующего выкупа. Продавец акций как бы получает кредит от покупателей акций, а затем его возвращает путем выкупа проданных акций.

Облигацией называется ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между её владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим её (заемщиком). По сути, облигация – это кредитный договор, который удостоверяет обещание заемщика возвратить в указанные сроки кредитору сумму займа, равную номинальной стоимости облигации, а также выплатить вознаграждение за пользование чужим имуществом (деньгами).

Размер, сроки и порядок выплаты номинальной стоимости облигаций определяет эмитент облигаций.

Облигации могут быть: с фиксированным сроком возврата денег и облигации до востребования, обеспеченные залогом и не обеспеченные, именные и на предъявителя, дисконтные и процентные.

Дисконтная облигация продается со скидкой от номинала, а возврат денег производится по полной стоимости.

Процентная облигация продается по номиналу, а вознаграждение кредитору выплачивается в виде твердого или плавающего процента от номинальной стоимости.

Проценты по облигациям могут выплачиваться в конце срока действия облигации или равномерно. В этом случае облигация содержит отрывные купоны. Отсюда происходит выражение: «стричь купоны».

Облигация является эмиссионной (тиражной) ценной бумагой, т.е. выпускается не единичными экземплярами, а сериями. Облигации используются в кредитовании, где целью эмитента является привлечение денег, а целью кредитора - получение дохода.

Банковский сертификат (депозитный сертификат и сберегательный сертификат) – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного вкладчиком на счет в коммерческом банке, и его права на получение этой суммы в установленный срок или по востребованию и причитающихся по нему процентов (дохода вкладчика).

Эмитентом банковских сертификатов могут быть только коммерческие банки.

Депозитный сертификат выпускается сроком на 1 год, а сберегательный до 3-х лет.

Вкладчиком по депозитным сертификатам является юридическое лицо, а по сберегательным – физическое.

Банковские сертификаты используются только для удостоверения кредитных отношений и не могут выступать в качестве платежных средств при расчетах.

Ценные бумаги, которые покупаются с целью получения прибыли в виде дивидендов или процентов, называются финансовыми инструментами. К финансовым инструментам относятся: акции, вексели, облигации и банковские сертификаты. Финансовые инструменты рассматриваются инвесторами как объект доходного вложения капитала (денег).

Вопросы базового минимума:

1.Как Гражданский кодекс РФ определяет ценную бумагу?

2. Как профессиональная теория определяет ценную бумагу?

3. Какие ценные бумаги можно считать финансовыми?

4. Чьи взаимоотношения удостоверяет ценная бумага?

5. Кто является обязанным по ценной бумаге?

6. Кому могут принадлежать права по ценной бумаге?

7. Кто такой «регистратор ценных бумаг»?

8. Какие операции можно осуществлять с ценными бумагами?

9. Для чего используются ценные бумаги?

10. Что такое «чек», каковы его характеристики и назначение?

11. Что такое «вексель»?

12. Кто может быть обязанным по векселю?

13. Каков порядок перевода обязанностей по векселю?

14. Что такое «аваль, авалист, домициляция»?

15. Как используются вексели?

16. Что такое «дисконт и учет векселей»?

17. Какие вексели называются коммерческими, а какие – финансовыми?

18. Что такое «бронзовый, дружеский и встречный вексели»?

19. Что такое «акция», и каковы ее характеристики?

20. Что такое «номинальная и курсовая стоимость акции»?

21. Какие права имеет владелец обыкновенной акции?

22. Какие права имеет владелец привилегированной акции?

23. С какой целью приобретаются акции?

24. Как с помощью акций получить кредит?

25. Что такое «облигация», и какие бывают облигации?

26. Какие облигации называются процентными, а какие – дисконтными?

27. Что означает тиражность облигаций?

28. Что такое «банковский сертификат»?

29. Какие существуют виды банковских сертификатов?

30. Для чего используются банковские сертификаты?

31. Что такое «финансовые инструменты»?

Дата добавления: 2014-01-07