Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций. В отечественной экономической литературе существует два подхода к выделению функций фондового рынка. В соответствии с первым все функции условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся:

§ коммерческая функция (функция получения прибыли от операций на данной рынке);

§ ценовая функция (рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение);

§ информационная функция (до участников рынка ценных бумаг доводится рыночная информация об объектах торговли и ее участниках;

§ регулирующая функция (рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля управления и т.д.).

§ санирующая функция. Ее содержание можно раскрыть следующим образом. Рыночная система – это не благотворительная система. Она и жесткая, и даже жестокая. Ей присуще социальное расслоение, беспощадность по отношению к слабым. С помощью конкуренции рынок очищает общественное производство от экономически неустойчивых, нежизнеспособных хозяйственных единиц и, напротив, дает зеленый свет более предприимчивым и эффективным. В результате этого непрерывно повышается средний уровень устойчивости всего хозяйства в целом. Рынок ценных бумаг в этом смысле выступает одним из инструментов санирования.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг в соответствии с этой классификацией относятся следующие:

§ перераспределительная функция;

§ функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

§ перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

§ перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

§ финансирование дефицита государственного бюджета государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Есть и другой подход к определению функций фондового рынка. В соответствии с ним к функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: 1) учетная; 2) контрольная; 3) обеспечения баланса спроса и пред­ложения; 4) стимулирующая; 5) регулирующая.

Учетная функция проявляется в обязательном учете в специаль­ных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка, а также фиксации фон­довых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др. Контрольная функция предполагает про­ведение контроля за соблюдением законодательства участниками рынка. Функция обеспечения баланса спроса и предложения означает поддержание рыночного равновесия. Стимулирующая функция заключается в стимулировании стремления юридических и физи­ческих лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Регулирующая функция состоит в регулировании различными методами конкретных фондовых операций.

Кроме того, как инструмент финансовой политики государства рынок го­сударственных ценных бумаг выполняет такие функции: а) финан­сирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней, воздействие тем самым на объем денежной массы в обращении и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП; б) финансирование особо значимых проектов, государственных программ. Широко распространено финансирование строитель­ства жилья; в) регулирование объема денежной массы в обращении, которое осуществляется Центральным банком РФ. Покупка им государственных ценных бумаг увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа государственных ценных бумаг, наоборот, сокращает этот объем; г) поддержание ликвидности финансово-кредитной сис­темы. Эта весьма важная функция, осуществляемая Центральным банком, довольно успешно реализовывалась до августовского кри­зиса 1998 г. через рынок ГКО; д) некоторые другие, вспомога­тельные функции (осуществление приватизации и акционирования предприятий, реструктуризация их капитала, долгов и т. п.).

Дата добавления: 2014-01-07