Й учебный вопрос: Транснациональные корпорации. Свободные экономические зоны

Структура зарубежных инвестиций Подавляющая часть инвестиций и осуществляющих их главных «действующих лиц» ТНК сосредоточена в упомянутой «триаде» (США, ЕС и Японии). На 10 крупнейших принимающих стран приходятся 2/3 притока инвестиций, на 100 малых стран - 1%.

Рекордный рост инвестиций внутри группы наиболее развитых стран связывают, прежде всего, с активно происходящим процессом межфирменных слияний и приобретений акций партнеров.

Почти 90% всего прироста ПИИ в 1995 г. (как их вывоза, так и раз­мещения) приходилось на промышленно развитые государства, вслед­ствие чего доля последних в общемировом объеме размещения производительного капитала выросла до 65% по сравнению с 59% в 1994 г., а доля в вывозе капитала — до 85% по сравнению с 83%.

Если по масштабам зарубежного инвестирования лидировали ТНК, базирующиеся в США, Великобритании, Франции и Австралии, то на­иболее привлекательными для иностранных инвестиций были фактиче­ски те же страны - США, Великобритания, ФРГ.

Неравномерность размещения инвестиций характерна и для других групп государств. В общей сумме размещаемых средств в развивающих­ся странах 65% приходится на Азию, 27% - на Латинскую Америку, ос­тальное - на Африку.

Наметившийся в последнее время заметный рост притока ПИИ в азиатские государства отражает происходящий там постоянный эконо­мический рост, прогресс приватизации и либерализации. Соответст­венно эти страны занимают все более важное место в инвестиционных планах ТНК. Одновременно растут и ПИИ, осуществляемые между са­мими развивающимися странами: например, в 1994 г. больше 1/2 всех зарубежных вложений из развивающихся стран Азии были сделаны в рамках того же региона.

Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия остается крупнейшим регионом размещения ПИИ среди стран развивающегося мира. Так, в 1995 г. туда было направлено инвестиций на 65 млрд. долл., то есть 2/3 от всех ПИИ, полученных развивающимися странами.

Это обусловлено тем, что современные масштабы и динамизм раз­вития азиатских государств делают их все более привлекательными для ТНК из всех стран, которые стремятся найти там новые рынки сбыта или включить материальные и нематериальные ресурсы региона в свои глобальные производственные схемы.

Начиная с 1992 г. крупнейшим получателем ПИИ в группе развива­ющихся стран выступает КНР. В 1995 г. в Китае было размещено 38 млрд. долл. иностранных инвестиций. Именно китайская экономи­ка задает тон в азиатском инвестиционном буме. Правда, недавно на­чавшееся изменение китайской политики по отношению к ПИИ может на некоторое время ограничить поток инвестиций в эту страну. КНР движется к созданию национального режима для иностранного капита­ла, постепенно ликвидируя предоставлявшиеся ему ранее привилегии, в частности освобождение от импортных пошлин. Учитывая высокие темпы экономического роста КНР и процесс открытия там все новых сфер для ПИИ, прежде всего инфраструктурных отраслей, можно пред­полагать, что в долгосрочной перспективе Китай останется весьма при­влекательным объектом для иностранных инвесторов.

В 1995 г. приток ПИИ в страны Латинской Америки и Карибского бассейна вырос на 5% и достиг 27 млрд. долл.

Правда, иностранные капиталовложения сконцентрированы всего в нескольких отраслях: это - автомобилестроение (Мексика и Бразилия), разработка полезных ископаемых (Чили). Усиление интереса иност­ранных инвесторов к Аргентине и Перу было связано с развернувши­мися там процессами приватизации. Иначе говоря, потоки инвестиций в эту часть мира были в значительной мере обусловлены не общими, а специфическими условиями экономики тех или иных стран, что прояв­ляется и в существенной неравномерности объемов вложений в отдель­ные годы.

Примером могли бы служить Аргентина, Венесуэла и Перу. Когда в начале 90-х годов там проходила приватизация крупных компаний, приток иноинвестиций существенно вырос, однако в последующие го­ды иссяк. Инвестиции в крупные горнорудные проекты и такие отрас­ли, как автомобильная, также отличались многочисленными пиками и провалами. Неравномерность потоков ПИИ по годам приводит не только к резким перемещениям стран региона в списке государств - крупнейших получателей иноинвестиций, но и к кардинальным сдви­гам в отраслевой структуре ПИИ в отдельных странах. Например, в Пе­ру в 1995 г. на связь и транспорт пришлось 42% всего притока ПИИ, а в 1990 г. - всего 0,4%. Столь резкий всплеск вложений связан с широ­комасштабной приватизацией в телекоммуникационном секторе этой страны.

Специалисты предполагают, что неравномерность потока ПИИ в страны Латинской Америки сохранится и в обозримом будущем. На него, прежде всего, окажут влияние начинающийся приватизационный процесс в Бразилии и реализация ряда крупных инвестиционных про­ектов в области автомобилестроения.

Следует отметить, что по-прежнему остаются на обочине процесса международного инвестирования находятся развивающиеся страны Африки. Хотя за 1985-1995 гг. абсолютный объем размещенных в них ПИИ удвоился, инвестиции сюда не растут столь же быстро как в дру­гие регионы мира. В 1995 г. они составили практически столько же, сколько и в 1994 г. - 5 млрд. долл., а доля Африки во всех ПИИ в раз­вивающиеся страны даже снизилась до 4,7% по сравнению с 5,8% в пре­дыдущем году.

Тем не менее, внутри самой Африки наблюдаются существенные сдвиги в географии размещения иноинвестиций. В 1990 г. более 40% всех ПИИ в регион приходилось на государства Южной Африки. С тех пор ситуация кардинально изменилась: к 1993 г. на юге континента осталось только 25% всех ПИИ, а на первое место (главным образом вследствие крупных инвестиций западноевропейских ТНК) вышли страны Север­ной Африки, на которые в 1980 г. приходилось всего 12% всех ПИИ. Ин­весторы из промышленно развитых стран проявляют к Африке неровный интерес. Большую по сравнению с американскими и японскими фирма­ми активность там традиционно развивают западноевропейские компа­нии, что объясняется географической близостью и постколониальными связями. Крупнейшими иностранными инвесторами в Африке остаются ТНК из Франции, ФРГ, Италии и Великобритании.

Примечательно, проявляются существенные различия в значимости ПИИ для отдельных государств региона.

Так, в Нигерии, являющейся важным объектом интереса междуна­родных корпораций, роль иноинвестиций относительно масштабов национальной экономики не столь велика, как, например, в Экватори­альной Гвинее (хотя абсолютный приток туда иностранного частного капитала совсем невелик).

Как известно, в 1995 г. наметились рекордно высокие показа­тели активности иностранных инвесторов в странах Центральной и Восточ­ной Европы. Это объяснялось не только очередной волной приватиза­ционного процесса, но и, наконец, начавшимся здесь эконо­мическим ростом (Польша и Чехия). В рассматриваемые страны на­правлено 5% общемирового потока иноинвестиций за год (в 1991 г. - всего 1%). При этом 2/3 всего прироста 1995 г. пришлось на Венгрию и Чехию: приток частного капитала туда почти утроился, составив 3,5 млрд. и 2,5 млрд. долл., соответственно. Инвестиции в Россию со­ставили почти 2 млрд. долл., то есть удвоились по сравнении 1994 годом.

Существенная доля направленных в страны региона ПИИ (в 1994 г. -18%) остается связанной с приватизацией государственных предприятий. Правда, эта доля снизилась по сравнению с периодом 1989-1993 гг., ког­да инвестиции такого рода преобладали (за исключением России).

Различают 5 инвестиционных режимов, применяемых в государственной и межгосударственной практике регулирования капиталопотоков:

- режим наибольшего благоприятствования;

- национальный режим;

- режим недискриминации;

- справедливый и равноправный режим;

- режим прозрачности.

Режим наибольшего благоприятствования (РНБ). Его суть заключается в следующем: принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой страны. РНБ гарантирует инвесторам защиту от любой дискриминации в принимающей стране, и, таким образом, является решающим фактором при создании равных конкурентных возможностей для инвесторов различных стран.

Национальный режим (НР). Национальный режим – самый важный инвестиционный режим, используемый в последние годы, так как он определяет отношение принимающей страны к деятельности зарубежных инвесторов, поскольку чаще всего применяется на стадии функционирования инвестора. В то же время этот стандартный режим сложнее всего установить, так как последнее связано с чувствительными экономическими и политическими вопросами принимающей страны. В действительности национальный режим никогда не предоставляется без ограничений, особенно если речь идет о функционировании инвестиций. Иными словами, равные конкурентные возможности для национальных и зарубежных инвесторов на практике не создаются без изъятий. Национальный режим – это предоставление зарубежным инвесторам режима, не менее благоприятного, чем для национальных предпринимателей (минимальный международный стандарт национального режима).

Режим недискриминации. Инвестиционный режим недискриминации требует от принимающей страны в широком смысле слова недискриминационного отношения ко всем зарубежным инвесторам. С учетом этого недискриминационным является национальный режим, тогда как РНБ может дискриминировать зарубежных инвесторов. В рамках режима недискриминации принимающие страны с высоким уровнем инвестиционного риска могут предоставлять инвестору право выбора оптимального его точки зрения режим – национального или РНБ. Такова, в частности, практика многих двусторонних инвестиционных соглашений, подписанных Россией в 90-е гг. XX в.

Справедливый и равноправный режим. В последние десятилетия распространилась практика применения справедливого и равноправного режима. После войны этот режим фиксировался во многих многосторонних проектах (например, в проекте создания Международной торговой организации, которая не была сформирована в 1947 г. из-за негативной позиции США), а последние два десятилетия – в двусторонних инвестиционных соглашениях.

Справедливый и равноправный режим имеет толкования:

1) принимающая страна относится равно и справедливо к зарубежным инвесторам, имеющим привилегии;

2) принимающая страна применяет минимальный международный стандарт в отношении зарубежных инвесторов, имеющих привилегии.

Все страны стремятся относиться к национальным и зарубежным предпринимателям равноправно и справедливо. Поэтому включение условий рассматриваемого режима в инвестиционные соглашения не вызывает каких-либо проблем.

Режим прозрачности. Применение этого режима распространилось в мировой практике сравнительно недавно. Он предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, в том числе посредством публикаций и/или с помощью иного способа доведения до зарубежных инвесторов информации об инвестиционных режимах, действующем законодательстве, внесении в него изменений или дополнений и др., а также путем проведения брифингов о текущей инвестиционной политике, возможных будущих шагах правительства в этом направлении, объяснения специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и т.п.

2-й учебный вопрос: Иностранные инвестиции в России и их регулирование. Вывоз капитала из России.

Не стоит в стороне от процессов международной миграции капиталов и Россия. Каковы ее позиции в вывозе капитала?

Парадоксально, но Россия, прибегая к зарубежным займам, является од­ним из крупнейших в мире экспортеров капитала. По данным «Круглого стола бизнеса России» в середине 90-х годов общий объем находящихся за рубежом ресурсов, включая вывезенные и инвестированные капиталы, ино­странные долги составляют огромную сумму — от 500 до 600 млрд. долл. При этом «экспорт капитала», начавшийся с конца 80-х годов, продолжается.

За рубежом действуют тысячи фирм с российским капиталом. Часть из них была основана там еще в советское время, однако, подавляющее число — в последние годы. По некоторым оценкам объемы инвестиций этих россий­ских предприятий за рубежом составляют 9-10 млрд. долл. Для сравнения, например, аналогичные капиталовложения США приближаются к 1 трлн. долл., а у Японии и Великобритании они составляют несколько сотен милли­ардов долларов.

Российские зарубежные предпринимательские инвестиции размещены преимущественно на Западе, в том числе в оффшорных центрах и налоговых гаванях.[4] Там же преимущественно находятся и зарубежные капиталовложе­ния российских физических и юридических лиц в ссудной форме (т. е. бан­ковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов и т. п.). Часть из них размещена там на короткий срок для осуществления текущих внешнеэкономических операций. Их величина оценивается в 25-35 млрд. дол­ларов.

Вывоз капитала из России осуществляется двумя путями: законным пу­тем и незаконными способами, принявшими форму «бегства капитала».

Легальный способ вывоза капитала базируется на постановлении Совета министров СССР от 18 мая 1989 г. № 412 «О развитии хозяйственной дея­тельности советских организаций за рубежом». В этой связи к законному вы­возу капитала носятся все государственные и негосударственные предпри­ятия, созданные в соответствии с этим постановлением и внесенные в Госу­дарственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с российским участием.

К законным способам вывоза капитала можно отнести рост зарубежных активов российских уполномоченных банков. На начало 1,994 г. они состав­ляли 20 млрд. долл., увеличившись только за 1992 год на 4 млрд. долл. На­пример в 1994г. банк «Менатеп» приобрел двадцатипроцентный пакет акций в акционерном капитале группы компаний «Валмет», выкупив часть пакета до­левого участия американского банка «Риггснэншил Бэнк оф Вашингтон».

Основная масса частного капитала из России вывозится в рамках так называемого «бегства капитала». Оно началось в 1989 г., когда правительство СССР приняло решение о предоставлении предприятиям, объединениям и ор­ганизациям права прямого выхода на внешние рынки. Процесс оттока капи­тала из России активизировался с 1990 г. Для того, чтобы представить, какие потери в результате этого Процесса несет Россия, можно привести такие цифры: ежегодная утечка капитала оценивается в 12-24 млрд. долл. (по неко­торым оценкам до 50 млрд. долл.).[5] Для сравнения: весь экспорт нефтепродук­тов за 1995 г. составил 12,3 млрд. долл.

В настоящее время утечка капитала стала принимать весь­ма изощрен­ные формы, не всегда поддающиеся контролю в рамках действующего зако­нодательства. Этот процесс, в частности, включает в себя:

1. Не переведенную в Россию экспортную выручку. Только в 1992 г. ее объем составил около 4,6 млрд. долл. В 1994 г. невозврат экспортной выручки составил 2 млрд. долл. Наибольшие недопоступления в федеральный бюджет отмечены по таким видам товаров, как нефть, нефтепродукты и цветные ме­таллы.

2. Занижение экспортных и завышение импортных цен, особенно ак­тивно используемых в бартерных сделках;

3. Осуществление авансовых платежей под импортные кон­тракты без последующей поставки товара и зачисления валюты на зарубежные счета рос­сийских резидентов. Утечку валюты на импортных операциях эксперты оце­нивают в 3-4 млрд. долл. в год.

4. В результате недобросовестных бартерных операций из России еже­годно «утекает» около 1 млрд. долл.

5. Контрабандный вывоз СКВ и другие ухищрения.[6]

В понятие «утечка капиталов» некоторыми экономистами предлагается включать также упущенную выгоду для российской экономики в рамках внешнеторговых операций, а также иностранную валюту во внут­реннем обороте российской экономики. «Бегство капиталов» учитывается в платежном балансе по статье «Пропуски и ошибки».

Бегство капитала характерно для стран с галопирующей инфляцией, вы­сокими налогами и политической нестабильностью. Все это характерно для России. К этим причинам можно добавить факторы недоверия государству, отсутствие льгот и стимулов для хранения и инвестирования капиталов внутри страны.

«Убегая» из России, частный капитал вывозится за рубеж не столько по классическим причинам, сколько из-за стремления его владельцев поместить его в более стабильной экономике, без опасности быть экспроприированным. Одновременно, памятуя о значительной степени криминализации нашего об­щества в 90-е годы, следует отметить, что немалую часть «бегства капитала» составляют средства, нажитые незаконным путем, вывоз которых за рубеж является одним из способов их «отмывания». Этот процесс характерен не только для России, но и для многих стран, где имеются значительные крими­нальные структуры.

Правительство России пытается ограничить, взять под контроль про­цесс утечки капитала за рубеж, превратить его в капитализируемый, контро­лируемый вывоз капитала.

Контроль за движением валютных средств — это, в первую очередь, контроль над банковскими учреждениями, осуществляющими операции по их переводу. Такое движение в России может осуществляться в двух формах: наличной и безналичной. Первая форма — это компетенция таможенных ор­ганов, вторая — преимущественно Центробанка России. Важно также, чтобы средства российских предприятий и организаций находились на счетах именно российских банков. Если они уйдут на счета зарубежных банков (а именно это сейчас и происходит), то окажутся вне досягаемости российских контролирующих органов.

Следует иметь в виду, что любая система контроля и регулирования должна быть комплексной и внедряться целиком, чтобы не образовать новых прорех и дыр для утечки капитала.

В рамках создания комплексной системы по предотвращению или значительному сокращению «бегства капитала» предлагаются следующие меры. Прежде всего, усиление государственного регулирования российских зарубежных инвестиций, направление их в наиболее прибыльные, благопри­ятные в инвестиционном отношении страны, зоны, регионы. Например, в страны СНГ, свободные экономические зоны, Азиатско-Тихоокеанский регион. Целесообразность инвестиций российских фирм за рубе­жом должна определяться общегосударственными интересами. Приоритет должен отда­ваться развитию внутреннего россий­ского производства.

Ограничение процесса «бегства капитала» может осуще­ствляться путем применения следующих конкретных мер:

1) единого таможенно-валютного контроля за репатриацией выручки от экспорта и импорт» товаров и услуг; особого контроля за бартерными опера­циями;

2) лицензирования вывоза капитала;

3) инвентаризации российских инвестиций за рубежом, выяс­нения дей­ствительного числа предприятий и объемов капиталь­ных вложений.

Значение административных мер нельзя преувеличивать, гак как побудительным мотивом деятельности предприятий за рубежом является экономический интерес, и именно он опреде­ляет направле­ние и характер движения капитала. Стратегиче­ской мерой по сокращению «бегства капитала» за рубеж должно стать создание такого инвестиционного климата в России, который стал бы привлекательным как для внутренних рос­сийских капиталов, так и для зарубежных инвестиций, ищущих прибыльного применения.

На современном этапе прослеживается все более отчетливая корре­ляция между притоком ПИИ, особенно не имеющих непосредственно­го отношения к приватизационным процессам, и состоянием экономи­ки принимающих стран: иностранные инвестиции направляются, прежде всего, в страны, где обозначились перспективы экономического роста. Поэтому, несмотря на то, что многие ТНК поспешили устано­вить свое по крайней номинальное присутствие в странах региона как только на рубеже 80-90-х годов там началась либерализация регулиро­вания инвестиций, по-настоящему инвестирование начинается только сейчас, когда переходный процесс зашел уже достаточно далеко и пре­одолена тенденция к падению производства. Удвоение притока ПИИ в постсоциалистические государства, прежде всего, в Восточную Европу, в 1995 г.(по сравнению с предыдущим, 1994 г.) свидетельствует о при­знании международным капиталом прогресса этих стран в создании рыночной экономики.

Другая отличительная черта международного инвестирования сере­дины 90-х годов - усиление роли реинвестированных прибылей и вну­трифирменных кредитов (также представляющих собой компоненты ПИИ). По данным за 1995 г., они выросли соответственно на 78% и 36%. Аналогичным образом рекордный по своим абсолютным масшта­бам вывоз капитала из США в 1995 г. (95 млрд. долларов) отражал гро­мадные объемы как новых вложений в зарубежную собственность (42 млрд. долларов), так и реинвестирования полученных за рубежом прибылей (тоже 42 млрд. долларов). При этом 54% всего этого потока было направлено в Западную Европу.

К началу 90-х годов стоимость продукции зарубежных филиалов ТНК достигла 6% мирового ВВП - тогда как в 1982 г. этот показатель не превышал 2%.

100 крупнейших по размерам зарубежных вложений ТНК (исключая банковские и финансовые учреждения) базируются в промышленно развитых странах. Стоимость их зарубежных владений оценивается приблизительно в 1,4 трлн. долл., что составляет 2/3 общего объема ПИИ в мире. За прошедшие несколько лет эта доля оставалась практически не­изменной.

Среди компаний перечень наиболее активных участников зарубеж­ной инвестиционной деятельности продолжает возглавлять с 1990 г. ан­гло-голландский концерн «Роял-Датч Шелл» с зарубежными активами в 63,4 млрд. долл. (из общей суммы активов свыше 100 млрд.).

Далее следуют: «Форд» с 60,6 млрд. долларов (при общей сумме ак­тивов в 219,4 млрд. долларов), «Экссон» (соответственно 56,2 и 87,9 млрд. долларов).

Но если использовать интегральный «индекс транснациональности», учитывающий размеры не только заграничных вложений, но и зару­бежных продаж и использования иностранной рабочей силы, расста­новка сил меняется: «Роял-Датч Шелл» попадает только на 27-ю пози­цию, а на первой - канадская «Томсон корпорейшн».

Наиболее характерными чертами крупнейших корпораций, состав­ляющих первую сотню ТНК, являются следующие: (1) с точки зрения страны происхождения самую большую группу составляют американ­ские ТНК (32 из 100). На них же приходится основная доля зарубеж­ных вложений; (2) наиболее быстрорастущая группа - японские ТНК (в 1990 г. в первую сотню входило 11 фирм, в 1994 г. - уже 19), японские электронные корпорации оказались в числе наиболее важных но­вых участников группы ведущих ТНК мира; (3) европейские ТНК зани­мают заметные позиции в капиталоемких и наукоемких отраслях, в частно­сти в химической и фармацевтической промышленности; (4) в отрас­левом разрезе наиболее высоким индексом транснациональности отли­чаются химические и фармацевтические ТНК, за ними следуют фирмы пищевой и электронной индустрии. Замыкают список чисто торговые компании.

Тем не менее, среди крупных ТНК имеются теперь и выходцы из развивающихся стран Азии и Латинской Америки. Список таких ТНК возглавляют «Дэу» (Республика Корея), «Хатчисон Уампу» (Гонконг) и «Семекс» из Мексики.

По индексу транснациональности в середине 90-х гг. ведущие пози­ции занимала сингапурская фирма «Криэйтив текнолоджи», специали­зирующаяся на выпуске мультимедийных устройств для персональных компьютеров (на ее долю ныне приходится 60 % всего мирового рынка такой продукции).

С точки зрения страны базирования среди данной группы ТНК бы­ли наиболее заметны корпорации из Южной Кореи и Тайваня (по 8 из каждой страны). В отраслевом разрезе наивысшие показатели трансна­циональности имели фирмы строительной и электронной индустрии.

Ныне на 50 крупнейших ТНК из развивающихся стран приходится не менее 10% общего объема зарубежных вложений фирм, базирую­щихся в этих странах.

При этом доля зарубежных продаж в общем объеме их продаж уже весьма высока (30%), но доля зарубежных активов все еще относитель­но невелика (9%). Соответственно интегральный индекс транснацио­нальности у ТНК из развивающихся стран (21%) практически вдвое ни­же, чем у первой сотни ТНК мира (42%). Несомненно, этот факт, прежде всего, объясняется краткостью истории транснационализации крупного капитала стран развивающегося мира. Тем не менее, ТНК из развивающихся стран планируют дальнейшую интернационализацию своих операций.

Среди причин, обусловивших в последнее время столь интенсивное развитие зарубежной инвестиционной деятельности отдельных стран (и компаний) следует выделить такие, как давление конкуренции, но­вые технологии, приватизация, поддержка правительств. Кроме того, называются следующие региональные группировки, наиболее активно содействующие притоку инвестиций: ЕС, НАФТА, АСЕАН, АТЭС, по­скольку они способствуют глобализации бизнеса, выработке и практи­ческому применению на сопоставимых инвестиционных режимах.

На современном этапе мировая экономика движется в сторону со­здания многостороннего механизма, определяющего «правила игры» в отношении прямых иностранных инвестиций. В этой связи отмечается ряд обстоятельств: (1) сдвиги в законодательстве, ведущие к либерали­зации инвестиционного режима (в 1995 г. отмечено 112 изменений в 64 странах, причем в 106 случаях режим облегчен); (2) повышение роли региональных соглашений, предусматривающих конкретные вопросы (в т. ч. режим, гарантии, урегулирование инвестиционных споров, борьба с незаконными платежами и другими формами коррупции, пре­дотвращение ограничительной деловой практики, установление поряд­ка раскрытия информации, контроль в отношении использования фир­мами трансфертных цен, обеспечение защиты окружающей среды, решение коренных социальных проблем); (3) формирование нового, многостороннего подхода (особенно в части услуг, прав интеллектуаль­ной собственности, страхования, урегулирования споров, проблем за­нятости и трудовых отношений).

Согласно экспертным оценкам, в ближайшем будущем крупнейшие инвесторы склонны активизировать свои зарубежные операции. При этом очевидно, что перекрестное инвестирование внутри группы наи­более развитых государств мира и впредь будет одной из основных черт деятельности первой сотни ТНК.

Но есть некоторые «географические» нюансы: американские фирмы делают ставку на западноевропейский рынок (особенно в области вы­соких технологий и в производстве потребительских товаров); европей­ские ТНК рассчитывают делать основные капиталовложения на амери­канском рынке; у японских ТНК - приоритет в Азии. Американские и европейские ТНК также заинтересованно смотрят на Азию. По-види­мому, во второй половине 90-х годов основной поток капиталов ТНК будет направлен именно в азиатские страны. Что касается развиваю­щихся стран, то их новые инвестиции могут предположительно разме­щаться также в развивающихся странах.

С точки зрения отраслевой структуры прямого зарубежного инвести­рования следует отметить появление новых возможностей для приложе­ния иностранного капитала. Отчасти это стало результатом прогресса ли­берализации и дерегулирования в соответствующих сферах экономики многих стран, а отчасти - более благожелательного отношения прави­тельств к привлечению иностранных ресурсов капитала и технологий. С начала 90-х годов в инфраструктурные отрасли ежегодно вкладывалось около 7 млрд. долларов иностранных инвестиций. Тем не менее, инвести­ционные потребности этих отраслей далеко не исчерпаны, они представ­ляют собой громадное поле для новых капиталовложений.

В общем потоке инвестиций из основных стран базирования ТНК вложения в инфраструктурные отрасли составляли всего до 3-5%. До сих пор во многих странах на ПИИ приходится менее 1% всего объема вало­вых капиталовложений в этот сектор экономики. По состоянию на 1994 г., американские ТНК вложили в инфраструктурные отрасли других стран 14 млрд. долл., что составляет лишь 2,3% суммарного накопленно­го объема их зарубежных активов. В то же время налицо рост интереса к данному сектору: по данным за 1992—1994 гг., в американских инвести­циях, сделанных за этот период, доля вложений в инфраструктуру соста­вила в среднем 4,9%.

Следует отметить, что на заре транснационализации инфраструктур­ные отрасли имели гораздо большее значение, чем сейчас. Так, в 1940 г. на них приходилось до 1/3 всех вложений фирм США в экономику ла­тиноамериканских государств.

Но поднявшаяся в последующие десятилетия волна национализа­ции и экспроприации привела к резкому падению участия иностранно­го частного капитала в функционировании отраслей инфраструктуры, и лишь в самое последнее время наблюдается перелом тенденции.

На нынешнем этапе новая волна интереса ТНК к инфраструктурам отраслям обусловлена несколькими факторами.

Понимая, что неразвитость инфраструктуры тормозит национально-экономическое развитие, правительства многих стран пошли на прива­тизацию и ослабление контроля со стороны государственных монополий с тем, чтобы привлек больше иностранных инвестиций и технологий и тем самым добиться повышена эффективности функционирования соот­ветствующих отраслей. За период с 1988 по 1995 г. приватизация в ин­фраструктурных отраслях обеспечила привлечение ресурсов частного ка­питала в размере 40 млрд. долл., из которых более 50% составили иностранные прямые и портфельные инвестиции.

Более того, в результате внедрения новейших достижений научно-технического прогресса инфраструктурные отрасли, прежде всего теле­коммуникации, претерпели радикальные изменения. Если раньше это были сферы доминирования естественных монополий, то теперь они превратились в конкурентные отрасли с большим потенциалом для прибыльного инвестирования. В большинстве стран для финансирова­ния развития инфраструктуры уже не хватает ресурсов государственно­го бюджета. Соответственно, появляется потребность в привлечении частного капитала, зачастую мобилизуемого ТНК, и применении но­вых методов проектного финансирования, в частности, таких схем, как «строительство - управление - передача», «строительство - владение - управление», «строительство - владение - передача».

При явной недостаточности объемов ПИИ в инфраструктурные от­расли, перспективы для дальнейшего расширения деятельности ТНК в этой сфере представляются весьма оптимистическими. Несмотря на высокий уровень необходимых капиталовложений, многие проекты здесь оказываются привлекательными для иностранных инвесторов. Продолжающаяся либерализация государственного регулирования в отношении ПИИ и инфраструктурных отраслей в сочетании с укрепле­нием гарантий инвестиций ведет к снижению риска национализации.

Дальнейшее углубление участия ТНК в развитии данной сферы эко­номики связано с привлечением ПИИ в такие проекты, как создание научных парков, зон переработки на экспорт, учреждений по подготов­ке кадров.

Таким образом, международное движение капитала, осуществляе­мое по различным каналам, является на современном этапе наиболее динамично развивающейся формой мирохозяйственных связей. Про­цессы интернационализации обусловили в последние десятилетия за­метное возрастание роли такого канала как прямое зарубежное инвес­тирование и, соответственно, главных его субъектов - международных корпораций - в мировой экономике и международных экономических отношениях.

Транснациональные корпорации — главный субъект международных экономических отношений. Центральной организующей силой в мировой экономике стали транснациональные корпорации, накладывающие внутрикор­порационное разделение труда на традиционное разделение труда между государствами. Для этих корпораций международные экономические отношения — внешняя среда функционирования. В то же время, действуя в соответствии со своей основной целью — максимизацией прибыли, они постоянно модифицируют свои страте­гии и структуру, оказывая тем самым влияние на формирование МЭО.

Международные монополии — не новое явление в мировой эко­номике. Многие исследователи считают, что интеграция мировой эко­номики по вертикали в рамках международных корпораций добываю­щей промышленности достигла своего пика перед Первой мировой войной (1913 г.). Затем в период между двумя войнами наступило отно­сительное ослабление интеграционных связей в мировом хозяйстве. Однако все большее вовлечение в международное разделение труда компаний обрабатывающей промышленности означает качественно новый этап влияния деятельности международных монополий на ин­теграцию мировой экономики. Разбивка процесса создания и сбыта товара на отдельные функции и рассредоточение этих функций по все­му миру приводит к созданию интегрированной международной сис­темы производства на базе агрегирования международных стратегий целого ряда ТНК. Примерный объем этой системы эксперты ООН оце­нивают в 1/3 мирового производства.

Прогресс в информационной технологии сыграл ключевую роль в превращении для многих ТНК в реальность потенциальной возмож­ности осуществлять и эффективно координировать отдельные функ­ции в разных странах мира. Получаемый в конечном результате про­дукт — это комплексный «пакет» исходных материалов, произведен­ных во многих местах, собранных в странах базирования либо поступающих на продажу в этих странах или в любом другом месте земного шара. В результате все более теряет смысл обозначение «сде­лано в той или иной стране». Скорее, здесь требуется вместо страны поставить наименование фирмы. Как следствие, меняется и характер международных экономических отношений. Если ранее они рассматривались преимущественно как отношения между государствами на базе сравнительных преимуществ или наделенности факторами произ­водства, то теперь на первый план выступают конкурентные преиму­щества ТНК. В свете этих изменений в последнее время все более при­ходят к выводу, что современные МЭО приобретают интегрированный характер. Особенно это относится к таким формам МЭО, как внешняя торговля, вывоз капитала в форме прямых зарубежных инве­стиций и передача технологии. В конкурентной стратегии корпораций они используются как альтернативные инструменты получения конку­рентного преимущества, выбор которого зависит от каждой конкрет­ной ситуации.

Теории транснационализации Начиная с 60-х годов, феномен ТНК стал привлекать пристальное внимание экономической науки. К настоящему времени теории транснационализации прошли уже достаточно длинный путь развития, но тем не менее полностью законченных и объясняющих все аспекты этого сложного явления теорий пока нет, да, наверно, и не может быть, поскольку сам процесс транснационализации стремительно развивается, принимая разнообразные, часто совершенно новые формы. Кратко остановимся на основных теориях и концепциях транснационализации.

1. Технологическая концепция была выдвинута известным американс­ким экономистом институционалистом Дж. Гэлбрейтом. Он считает, что ТНК развивает свои иностранные структуры в основном для обслуживания за рубежом своей сложной технической продукции и расширения сбыта за счет организации гарантийного обслуживания и промоушен-компаний.

2. Теория монополистических преимуществ была выдвинута С. Хаймером и развита Ч. Киндлебергером. Само понятие монополистической кон­куренции было введено и исследовано в трудах Э. Чемберлина. В условияхмонополизации товарного рынка компания старается использовать особый вид конкуренции, выделяя свой собственный товар в особую группу путем использования рекламы и других мер по продвижению товара на рынок. Этот товар становится особенным, и на него не распространяются общие законы рыночной конкуренции. Таким образом, возникает своеоб­разная монополия возможно на достаточно "узком" рынке. Например, кока-кола за счет гигантских вложений в рекламу стала своеобразным от­дельным товаром, выделившимся из группы других прохладительных на­питков. То же самое можно сказать о монополистически конкурирующей с ней пепси. По существу, потребители разделились на два лагеря "кока" и "пепси" и их рынки находятся в состоянии динамического равновесия.

Когда корпорация выходит на иностранный рынок, она, естественно, сталкивается с уже действующими там местными корпорациями, которые имеют ряд преимуществ, поскольку хорошо знают свой рынок, "правила игры" на нем, вкусы потребителя и имеют связи с местной администраци­ей. Поэтому один из способов завоевать какой-либо сегмент рынка зак­лючается в использовании методов монополистической конкуренции. На зарубежный рынок сразу продвигается "особый" товар с "раскручен­ной" в мире и широко рекламируемой в принимающей стране торговой маркой. ТНК обязана обладать конкурентными преимуществами монопо­лии и крупной фирмы, чтобы противостоять местным фирмам.

3. Теория жизненного цикла продукта, разработанная французским экономистом Р. Верноном, опирается на постулат о прохождении любым то­варом естественного жизненного цикла, состоящего из трех последователь­ных стадий (фаз): 1) инновационной; 2) зрелой и 3) фазы стандартизации. В инновационной фазе корпорация, первой освоившая данный товар, имеет существенные конкурентные преимущества, покрывающие ее затраты на НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы). Во второй и третьей стадиях для успешной конкуренции компания вынуждена прибегать к стратегии интернационализации. В фазе зрелости уменьшение числа продаж на домашнем рынке все еще компенсиру­ется увеличением продаж за рубежом. Наконец, в фазе стандартизации, когда производство товара по технологии и качеству приобретает окончательные стандартные формы, дальнейшие конкурентные преимущества можно получить, только начав экономить издержки за счет перенесения различных стадий воспроизводственного цикла в те страны, где затраты на выполнение работ меньше. После этого при уже снизившейся себестоимости товар может вернуться даже на домашние рынки.

4. Теория догоняющего цикла и парадигма "летящих гусей". Японский ученый К. Акамацу на основе изучения развития различных отраслей японской промышленности пришел к выводу о трехфазности их развития. В первой фазе в каждой отрасли нарастает импорт иностранных товаров в страну. Во второй фазе он начинает ослабевать из-за возникновения и развития собственного импортозамещающего производства, которое в определенный момент обгоняет импорт по объемам. Третья фаза связана с развитием экспорта отрасли в другие страны. После прохождения этих трех фаз начинают складываться условия для транснационализации местных корпораций и экспорта ПИИ. Графики объемов импорта, импортозамещающего производства и экспорта отрасли напомнили романтичному японцу формирование стаи диких гусей, что и дало название его парадигме (концепции) - парадигма "летящих гусей".

В 1978 г. эта парадигма была усовершенствована и превращена в теорию догоняющего цикла, объясняющую развитие экономик стран-преследователей (Южная Корея, Тайвань, Таиланд и др.). В этой теории существенно учитываются факторы, ускоряющие процессы "формирования стай гусей” в различных отраслях, а также влияние ТНК и ПИИ. Она детализирует временной ход процессов преследования лидирующих экономик догоняющими.

5. Теория олигополистической защиты, предложенная ф. Никкербоккером (1978), объясняет развитие транснационализации также гонкой за лидерами, но уже среди ТНК. На основе эмпирических данных о 187 американских корпорациях за 20 лет он открыл, что в олигополистических отраслях, где большую часть национального рынка контролируют от четырех до семи корпораций, после транснационального рывка одной из конкурирующих компаний за ней через 3-7 лет на иностранные рынки обязательно приходят еедомашние конкуренты. В этой теории важнейшим фактором транснационализации считается конкурентная гонка за лидирующей компанией.

6. Теория Хекшера-Олина обосновывает эффективность перемещения факторов производства из одной страны в другую. Основной закон этой теории, носящий имя ее авторов, гласит, что страны, имеющие в избытке те или иные факторы производства (сырье, капитал, трудовые ресурсы), будут иметь сравнительные преимущества в экспорте тех товаров и услуг, производство которых основано на интенсивном использовании данных факторов производства. Значит, если в одной стране в относительном избытке имеется капитал, а в другой - сырье или труд, то перемещение капитала дает прирост эффективности использования всех факторов. Таким образом, теория Хекшера-Олина является теоретическим обоснованием транснационализации и ПИИ.

7. Теория интернализации, предложенная английскими экономистами Р. Бакли и Д. Кассоном, основана на постулате о том, что основным конкурентным преимуществом ТНК является целостная интернальная (внутренняя) структура, при которой выработанные в корпорации ноу-хау недоступны конкурентам. Это касается не только ноу-хау и достижений в сфере НИОКР, но и использования новых финансовых технологий, позволяющих организовать транснациональные финансовые потоки так, чтобы уменьшить общую сумму затрат на налоги и другие платежи в государственные бюджеты всех стран, где работает корпорация.

8. Эклектическая теория Дж. Даннинга (1981) ставила своей целью объединение отдельных "наилучших" элементов, взятых из различных предшествующих теорий, для всестороннего объяснения транснационализации. Согласно этой теории можно выделить три группы факторов, определяющих транснационализацию и объемы иностранных активов:

• специфические особые конкурентные преимущества иностранных инвесторов (ТНК) перед местными компаниями (О-преимущества);

• выгодные местные факторы, предлагаемые принимающими странами для ТНК и позволяющие наилучшим образом раскрыть их конкурентные преимущества на локальных рынках этих стран (L-преимущества);

• степень возможной интернализации, т.е. контроля за собственными конкурентными преимуществами, возможность оставить свое ноу-хау внутри корпорации, не передавая их зарубежным партнерам (I-преимущества).

Совокупность OLI-преимуществ содержит в себе большинство основных факторов оптимизации прибыли корпорации.

9. Теория путей инвестиционного развития наций также была предложена Дж. Даннингом совместно с голландским ученым Наруллой (1994). Согласно этой теории развитие страны проходит через пять этапов (фаз), классификационными признаками которых являются готовность принимать и экспортировать ПИИ. Базой анализа служит эклектическая теория и OLI-преимущества.

Первая фаза пути инвестиционного развития страны проходит при практическом отсутствии OLI-преимуществ. В стране развиты только низкотехнологические производства, а государство защищает внутренний рынок от импорта и ПИИ. Во второй фазе начинается медленный прирост ПИИ, расширяется местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализуется ПИИ-политика. В третьей фазе начинается экспорт ПИИ, существенно увеличиваются I-преимущества местных фирм, государственная ПИИ-политика становится либеральной, а экономика экспортно-ориентированной. В четвертой экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях. В пятой фазе экспорт и импорт ПИИ продолжают возрастать, утверждается мировое лидерство при либеральной ПИИ-политике и стимулировании экспорта ПИИ.

Данная теория развивает положения теорий жизненного цикла продукта, догоняющего цикла и олигополистической защиты, пытаясь теоретически обосновать эволюцию транснационализации.

Транснационализация, безусловно, является одной из ведущих тенден­ций современной мировой экономики. Экономически она обусловлена воз­можностью и необходимостью перелива капитала из стран, где имеется его относительно избыточное количество, в страны, где он находится в дефиците, зато в избытке имеются другие факторы производства (труд, земля, полезные ископаемые), которые не могут быть рационально исполь­зованы в воспроизводственных процессах из-за нехватки капитала.

Таким образом, транснационализация ведет к рационализации ми­ровых воспроизводственных процессов и выравниванию экономических условий в различных странах. В принципе она выгодна как для стран, кор­порации которых осуществляют прямые инвестиции (страны базирова­ния), так и для стран, принимающих инвестиции. Однако ТНК, желая обе­зопасить свои инвестиции и снизить политические и экономические инве­стиционные риски, естественно, пытаются влиять на ситуацию в при­нимающих странах. Наращивание влияния ТНК в развивающихся стра­нах вызывает противодействующую реакцию со стороны национальных предпринимателей и обычно поддерживающих их правительств. Кроме того, с позиций стран базирования транснационализация часто может восприниматься как вывоз капитала из страны и ослабление ее собствен­ных национальных экономических возможностей. Поэтому транснацио­нализация, несмотря на свое объективно благотворное влияние на эко­номику принимающих стран и стран базирования, почти всегда наталки­вается на сопротивление определенных кругов, как в тех, так и в других странах.

Отсюда возникает основное противоречие современной эпохи между интересами транснационального капитала и национальных государств. Именно борьба этих интересов служит сейчас основной действующей силой развития мировой экономики.

Транснационализация представляется важнейшим элементом и одним из основных контуров-регуляторов, обеспечивающих единство функционирования мировой экономики в глобальном масштабе.

Основные категории транснационализации.

Поскольку транснационализация - это, прежде всего движение капитала между двумя или несколькими странами, клю­чевым термином в этой проблеме явля­ются инвестиции. Вообще говоря, инвестиции - это вложения капитала в организации и предприятия различных отраслей экономики.

Инвестиции делят на краткосрочные со сроком вложения капитала до года и средне- и долгосрочные с вложениями больше года.

По направлениям вложений различают инвестиции в:

- физический капитал, в частности в оборудование, машины, здания и инфраструктуру;

- фиктивный капитал, выраженный в ценных бумагах и нематериальных активах (торговая марка, патенты, лицензии и т. д.);

- человеческий капитал (обучение сотрудников предприятия, развитие персонала, повышение качества жизни работников);

- технологический капитал в форме финансирования НИОКР.

Инвестиции могут производиться как национальными операторами, которых принято называть резидентами, так и иностранными (нерезидентами). В частности, само предприятие производит амортизационные отчисления и вкладывает собственные средства в развитие, т. е. осуществляет инвестиции.

При международном движении капитала различают официальные (государственные) и частные инвестиции. Например, мы знаем, что Россия берет деньги в долг у других государств, которые в данном случае осуществляют государственные инвестиции. Когда нефтяная компания "Лукойл" вкладывает средства в азербайджанские нефтяные месторождения, речь идет о частных инвестициях.

Международная корпорация - форма организации крупной компании, осуществляющей прямые инвестиции в различные страны мира. Выделяют два вида международных корпораций:

1. Транснациональная корпорация (ТНК) -головная компания принадлежит одной стране, а прямые инвестиции осуществляются во многие страны мира.

2. Многонациональная корпорация (МНК) - головная компания принадлежит капиталу двух или более стран, и ПИИ также проводятся по всему миру.

Подавляющее большинство современных международных корпораций имеют форму ТНК, поэтому транснационализацию связывают в основном именно с этой формой.

В 1974 г. при Экономическом и социальном совете ООН были созданы комиссия и центр по изучению феномена ТНК. Это стало признанием роли ТНК мировым сообществом. Впоследствии комиссия вошла в комитет (конференцию) ООН по торговле и развитию (UNCTAD), материалы исследований и статистика которого служат основным официальным источником по развитию ТНК.

Одной из общепринятых характеристик деятельности ТНК является индекс транснациональности, представляющий собой среднее из отношений объема зарубежных активов к совокупным активам, зарубежных продаж к общему объему продаж и числа занятых в зарубежных филиалах ТНК к общему числу занятых. Индекс, транснациональности характеризует, насколько значимыми являются зарубежные филиалы и иностранные рынки для той и ли иной ТНК. Чем выше индекс транснациональности, тем большую значимость для компании имеет деятельность ее зарубежных филиалов.

Итак, в процессе транснационализации принимают участие как минимум ТНК и две страны:

страна базирования, в которой располагается головное подразделение компании

принимающая страна, в которой международная корпорация имеет филиалы, дочерние или ассоциированные компании на основе прямых инвестиций.

Сочетание интересов этих трех основных экономических субъектов определяет побудительные мотивы и основные черты транснационализации.

Дата добавления: 2014-01-07