Методика инвестиционного анализа

Методика базируется на определенных обязательных параметров или условий, характеризующих как сам проект, так и качество анализа к обязательным условиям инвестиционного анализа относится:

1. оценка размера инвестиций или вложений

2. оценка доходов поступлений от инвестиций

3. определение ставки дисконта для учета фактора времени и риска

4. выбор методов анализа.

Приступая к анализу производственных инвестиций необходимо в первую очередь оценить глубину аналитической проработки проекта, экономическая целесообразность расхода составляющих стоимость предполагаемых инвестиций, а также оценить доходы и денежные поступления от инвестиций.

Для оценки доходности инвестиций необходимо определить момент получения дохода, размер чистой прибыли, продолжительность периода получения дохода, величину чистой выручки от продажи собственности в конце владения, вероятность получения дохода.

Вопрос о том, когда будет получен доход, решается на основе определенных сроков строительства и освоения производства. На этих этапах денежные потоки являются отрицательными, так как в период строительства доходы не поступают, а на этапе освоения текущие издержки превышают доходы. Таким образом, срок получения дохода определяется путем построения графика достижения безубыточности.

Вопрос о размере чистой прибыли и продолжительности периода ее получения решаются прогнозированием жизненного цикла инвестиционного товара и производства. Продолжительность жизненного цикла – наиболее вероятный период в течение которого оцениваемые инвестиции будут приносить доход. В отдельных случаях продолжительность инвестиционного периода определяется периодом начисления амортизации или периодом докапитального ремонта.

По истечению срока эксплуатации объект может быть продан, причем цена продажи может отличаться от учетной стоимости актива.

Если прогнозируемый рост стоимости активов больше остаточной стоимости, то чистый доход от продажи будет составлять доход на инвестиции.

Если происходит потеря стоимости актива, то есть средства, вырученные от его продажи не возмещают остаточной стоимости, то сумма текущего дохода на инвестиции должна быть уменьшена на соответствующую величину.

Как чистый доход от продажи, так и убыток пересчитываются в текущую стоимость.

Прогнозирование выручки от продажи производится с учетом следующих факторов:

- возможного повышения стоимости недвижимости в связи с циклическими изменениями конъектуры, индекса информации, степени физического износа объекта, затрат на совершение сделки.

При оценке доходности инвестиций учитывается фактор неопределенности его получения, которая оценивается категорией риска. Степень риска учитывается при выборе процентной ставки, по которой производится дисконтирование. Наиболее часто применяют 3 варианта ставок:

1. средняя стоимость капитала

2. усредненный уровень ссудного процента или ставки по долгосрочному кредиту

3. субъективные оценки, определяемые интересами предприятия, например, уровень дивидендов по обыкновенным акциям.

Если на 1-ое место выдвигается прибыльность проекта, тогда в основе расчетов эффективности инвестиций лежит индекс рентабельности и внутренняя норма окупаемости. В отраслях с наиболее высоким уровнем технологических изменений срок окупаемости проекта имеет более высокий приоритет, чем прибыльность проекта.

Дата добавления: 2014-01-07