Динамические методы оценки инвестиций

К динамическим методам относят расчет следующих показателей:

1. расчет чистого дисконтированного дохода / чистой текущей стоимости / чистый приведенный эффект (NPV);

2. расчет индекса рентабельности (PI);

3. метод расчета внутренней нормы доходности (IRR) или рентабельности;

4. метод расчета дисконтированного срока окупаемости (Т_{ок. диск.}).

(1) , где

CF_i – денежный приток в период времени t

CF_о – денежный отток в период времени t

n – срок жизни проекта

Если NPV > 0, проект принимается

NPV < 0, проект отклоняется

NPV = 0, проект ни прибылен, ни убыточен

(2) PI – отношение дисконтированных доходов к величине диконтированных инвестиционных затрат.

Если PI > 0, проект принимается

PI < 0, проект отклоняется

PI = 0, проект ни прибылен, ни убыточен

(3) IRR = r, при NPV = 0

Под IRR понимается значение ставки дисконтирования, при которой NPV = 0, т.е. IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.

Таким образом, Внутренняя норма доходности – это норма доходности IRR, при которой приведенные поступления равны приведенным инвестициям.

(4) Под Т_{ок. диск.} Понимается продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равны сумме этих инвестиций. Чем длиннее срок окупаемости, тем выше риск инвестиционных проектов.

Дата добавления: 2014-01-07