Правового характера

Анализ эффективности дивидендной политики;

Распределение прибыли в соответствии с выбранной дивидендной политикой;

Взаимоувязка дивидендной политики с прочими приоритетами экономической стратегии;

Основывается на использовании следующих показателей:

· Коэффициент соотношения цены и дохода по акции, позволяющий приблизительно оценить срок окупаемости затрат на приобретение акций компании при условно предполагаемом постоянном уровне прибыльности

где P_m – рыночная цена акции;

Div – сумма дивидендов, выплаченных на одну акцию.

· Коэффициент дивидендных выплат, показывающий процент чистой прибыли, идущий на выплату дивидендов.

где фондDiv – фонд дивидендных выплат, сформированный в соответствии с избранным типом дивидендной политики;

NP – чистая прибыль акционерного общества.

Оценка эффективности проводится с учетом факторов-ограничителей:

Ст.43 Закона «Об АО» устанавливает ряд ограничений при принятии решения о выплате (объявлении) дивидендов, которые направлены на защиту прав и интересов самого общества, его акционеров и кредиторов.

АО не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:

· до полной оплаты уставного капитала;

· до выкупа всех акций у акционеров, имеющих право соответствующего требования (ст.76);

· если на день принятия решения АО отвечает признакам банкротства или эти признаки появятся в результате выплаты дивидендов;

· если на день принятия решения стоимость чистых активов АО меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения уставной ликвидационной стоимости привилегированных акций над их номиналом либо станет меньше их размера в результате принятия решения;

· по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен уставом;

· по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, до решения о полной выплате дивидендов по всем типам акций, предоставляющих преимущество по очередности выплат.

АО не вправе выплачивать объявленные дивиденды до прекращения следующих обстоятельств:

· на день выплаты АО отвечает признакам банкротства или эти признаки появятся в результате выплаты дивидендов;

· стоимость чистых активов меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения уставной ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций над номиналом либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов;

· в иных случаях, предусмотренных федеральным законодательством.

Рекомендации о размере дивидендов исходят от совета директоров общества (ст.65 Закона «Об АО»), и акционеры не вправе принять решение о выплате в объеме, большем, чем рекомендованный.

Дата добавления: 2014-01-07